光伏玻璃龍頭福萊特（601865.SH）3月26日晚間發佈的2023年財報顯示，公司全年實現營收215.24億元，同比增長39.21%，淨利潤27.60億元，同比增長30.00%。

財報顯示，福萊特2023年光伏玻璃的毛利率爲22.45%，處於2016-2023年期間的歷史低位。2020-2022年，公司光伏玻璃毛利率分別爲49.4%、35.7%、23.31%。

分產品來看，在福萊特生產銷售的四大類產品中，光伏玻璃約佔比總營收的91%，營收比上年增加43.82%，毛利率比上年減少0.87個百分點；工程玻璃營收比上年減少2.16%，毛利率10.79%，比上年減少3.29個百分點；浮法玻璃營收比上年增加2.15%，毛利率-3.61%，比上年增加16.69個百分點；家居玻璃營收比上年增加6.15%，毛利率11.52%，比上年減少6.44個百分點。

近日，多家機構發文看好光伏玻璃行業後續景氣度。

• 中信證券3月25日發佈研報指出，受產能指標政策限制等因素影響，2023年以來光伏玻璃行業擴產速度明顯放緩，預計後續產能增速亦將保持穩健；而在光伏裝機需求和組件排產超預期帶動下，光伏玻璃行業庫存快速下降，供需趨於緊張，後續有望受益於成本回落和價格上漲，迎來盈利量利齊升。
• 中金公司研報認爲，光伏玻璃是光伏產業鏈中的優質賽道，具備穿越週期能力，主要原因爲：1）行業供需格局向好，供給受政策限制持續放緩；2）行業格局穩定，兩家龍頭公司合計市佔率約爲60%，規模優勢明顯，盈利顯著領先其他廠商，競爭優勢能夠維持；3）技術迭代較少，產品以3.2mm和2.0mm玻璃爲主；4）價格有望上漲帶動盈利改善，單月若組件排產大幅提升，玻璃或將供應緊缺，價格上升。

目前，市場普遍認爲光伏玻璃或已走出了2022年以來的至暗時刻，復甦在即。但目前業內對於產能過剩問題的憂慮仍舊存在，信義光能（00968.HK）和福萊特，這兩大龍頭市佔率也都出現了下降。光伏玻璃領域以後的競爭格局將會如何演變？會否再因內卷打起價格戰？

此外，光伏行業近期的裁員潮引發輿論關注，多家光伏龍頭企業被傳將大幅裁員。光伏行業目前來看增長性似乎存在不確定性，那麼仍在進行產能擴張的福萊特等企業，會否在將來面臨產能過剩的局面？

卓創資訊光伏玻璃分析師王帥向界面新聞記者表示，新能源佔比提升背景下，需求支撐增加，光伏玻璃新產能投放節奏較前期放緩，供需關係稍有修復。隨着近年來新玩家補入，頭部企業產能佔有率下滑，未來或進一步縮減，但雙龍頭格局較爲穩定。供應充足情況下，價格低位盤整爲主。階段性需求好轉，價格有反彈預期，但幅度或較爲有限。

王帥認爲，頭部光伏玻璃企業目前仍有部分新產能在建或籌建，供應仍有增量，但積極性較前期稍有回落。目前市場處在供過於求階段，未來有緩慢修復預期。

針對業內所關注的產能釋放問題，福萊特在年報中稱，光伏玻璃作爲組件的必備輔材，在經歷前幾年的激烈競爭之後，一方面盈利受壓：由於成本端，比如純鹼和天然氣的價格上漲，但玻璃價格波動較小，導致近幾年光伏玻璃行業的盈利處於底部階段。另一方面政府審批更加嚴格。另外，融資困難，擴產週期長等方面原因使得光伏玻璃企業的擴產動力減弱，與前兩年相比，2023年的擴產增速明顯放緩，使得光伏玻璃市場的供需逐步走向平衡。

財報顯示，截至2023年末，福萊特的總產能爲20600噸/天，安徽四期項目和南通項目總計日熔化量9600噸/天，預計今年點火運營。公司計劃在印度尼西亞投資建設光伏玻璃窯爐，以滿足不同國家和地區對光伏玻璃的需求。

工信部官網消息，中國建築玻璃與工業玻璃協會數據顯示，產量方面，1-2月，光伏壓延玻璃累計產量450.9萬噸，同比增長27.4%，其中2月產量222.7萬噸，同比增長32%。

價格方面，1-2月，2毫米、3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲17.2元/平方米、25.5元/平方米，同比分別下降9.3%、0.2%。2月，2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲16.9元/平方米，同比下降8.6%，3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲 25.2元/平方米，與去年持平。