3月26日晚，阿里巴巴集團發佈公告，宣佈擬以37.5億美元收購菜鳥少數股東股份和員工股權，撤回菜鳥上市申請。

未來，菜鳥將作爲阿里巴巴核心業務的組成部分和電商的重要基礎設施，加強與阿里電商業務的協同發展；阿里巴巴則將繼續加大對物流領域的戰略級投入，支持菜鳥全球擴張。

當晚阿里巴巴緊急召開投資者電話會，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在會上表示，撤回上市申請、收購股權是基於集團戰略和菜鳥IPO（首次公開募股）進展所處階段兩方面考量。

電商是阿里巴巴兩大核心業務之一，要提供最具競爭力的消費者體驗，菜鳥和電商業務的深度融合至關重要。“考慮到菜鳥對阿里巴巴的戰略重要性和構建全球物流網絡的重大長期機遇，我們認爲現在正是阿里巴巴對菜鳥加大投入的合適時機。”蔡崇信說道。

撤回申請、收購股權，阿里要提高資本效率

阿里最初於2023年5月宣佈了一項全面的資產重組計劃，其中包括菜鳥的IPO。當時阿里認爲單獨上市更能體現菜鳥作爲阿里重要業務的價值。但到目前情況已發生變化。

蔡崇信表示，綜合考慮菜鳥在阿里巴巴的戰略角色和未來規劃，以及在當前市場條件下IPO難以反映菜鳥的戰略價值，阿里巴巴決定撤回申請，並提議收購菜鳥少數股東及員工股權。

“對菜鳥來說，未來將有機會通過更持續的基礎設施投資，擴大全球物流網絡，成爲服務全球客戶的領先網絡。”他說，這需要保持長期投資耐心和長遠眼光。他還談到，撤回菜鳥上市申請是戰略考量， 從阿里巴巴集團的角度出發，我們的首要目標非常明確，要在電商領域獲勝，爲此我們需要恢復市場份額，推動業務增長。

他表示，菜鳥爲阿里巴巴在國內和國際電商業務提供有獨特價值的物流服務。過去的幾個月，菜鳥對中國和國際電商業務進行了評估，得出的結論是爲了提供最具競爭力的消費者體驗，必須實現菜鳥運營與集團電商業務之間的深度融合。

“我們認爲在當前及可預見未來的市場狀況下，資本市場交易並無法優化股東的價值回報。變革會使決策變得更加靈活和高效，相信組織變革的成效將反映到阿里巴巴未來的運營和財務的指標上”。時值阿里巴巴集團組織變革一週年，集團新管理層已正式接任半年。蔡崇信強調，“組織變革使決策更加靈活和有效，對我們業務產生了重大積極影響。我們相信，組織變革的成效將反映在阿里巴巴未來的運營和財務指標上。我們在資本管理方面已取得重大進展，包括退出非核心資產投資，通過派發股息和股票回購提升股東價值等。未來我們將持續提高資本效率、提升股東回報。”

阿里巴巴集團擁有菜鳥約63.7%的完全稀釋股份權益（包括菜鳥員工持股計劃下的已歸屬股份權益），本次將提供高達37.5億美元現金，用於要約收購菜鳥少數股東的所有股權和員工已歸屬的股權。收購力度也展示了阿里看好菜鳥的信心和持續投入的決心。菜鳥少數股東和員工可以選擇出售或繼續持有菜鳥股權。

菜鳥員工股權收購計劃將於2024年8月執行，員工可以自願出售2024年8月1日及以前已歸屬的所有菜鳥股份。這次收購也是對員工長期貢獻的回報，有助於進一步提振團隊信心。

談到撤回菜鳥上市申請是否有監管介入施加影響的情況，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在晚間投資人會議回應稱，監管沒有施加任何影響（影響決定），這完全是我們自己的決定。

密集出售非核心資產，集中“子彈”打向增長核心

對菜鳥的這一策略調整與阿里的戰略重點一致。自去年9月阿里巴巴新管理團隊上任以來，迅速加強了核心業務聚焦，開展了全面的組織治理升級。

菜鳥成立於2013年，十年間建設了一張全球智慧物流網絡。在阿里最新一季財報中，菜鳥的季度收入同比增長了24%。數據顯示，菜鳥目前是全球最大的跨境電商物流企業之一，年處理跨境電商包裹量超過15億件。疫情在全球的暴發，促使線上購物需求激增，跨境電商迎來紅利期，支撐跨境電商運轉的跨境物流也得以快速發展，成爲行業新的增量市場。菜鳥必須在找到國內外部客戶的同時，打贏海外新戰役。

對於阿里而言，菜鳥是支撐阿里巴巴商業版圖的重要物流基礎設施。而對於菜鳥自身來講，自成立以來，從物流產業切入，一步步擴大業務覆蓋範圍，邁向外部市場，走向全球化成爲一家產業互聯網公司纔是菜鳥未來真正想講出的新故事。

除了IPO變動外，在2024財年的前9個月，阿里還完成了17億美元的非核心資產退出。2023年自然年，阿里巴巴以95億美元用於股票回購。阿里巴巴還首次派發2023財年年度股息，股息總額約爲25億美元。

近期，阿里巴巴等主體先後出售小鵬汽車、嗶哩嗶哩等ADR（漲跌比指標）。近年，阿里出售非核心資產的進展順利，截至去年12月底的財政年度前9個月，阿里集團完成退出17億美元的非核心資產，同時正積極研究如何撤出部分上市公司。2023年，阿里先後多次減持光線傳媒、商湯科技、華誼兄弟和小鵬汽車等公司股票。

關於盒馬和菜鳥IPO（首次公開募股）的進展 ，吳泳銘也在最近一次阿里業績會上進行了回應，他表示，去年阿里巴巴宣佈公司重組目標時表示過，希望在估值上體現各業務實際價值，但當時也說了交易推進要考慮到市場條件，但目前的實際市場條件可能不太能夠反映業務實際價值。他還透露，目前，阿里巴巴已成立專業團隊推動各業務的協同，以實現各業務價值最大化的動作，上市方面不會操之過急。

2023年9月，蔡崇信、吳泳銘分別履新阿里巴巴集團董事長、CEO。過去半年，一系列調整和成效出現——戰略更加清晰，年輕化管理團隊走上重要崗位。對於戰略級核心業務，阿里明確表示將集中投入資源，向內外部清晰釋放了面向未來的增長決心。

隨着“1+6+N”組織變革的落地，阿里全面做輕、做薄，員工也將爲各自的業務而戰。在互聯網增速見頂的時刻，阿里變陣狂奔衝向新時代，麾下各業務本將獨自走上資本市場接受考驗，如今資本佈局有所調整，各公司模式能否走得長遠，業務有多少可能性，都將經受市場真正的檢驗。

新京報貝殼財經記者 程子姣

編輯 王進雨

校對 王心