隨着光伏市場整體供需迴歸，作爲光伏玻璃龍頭的福萊特，未來是否還能保持一定量的增長？

3月26日晚間，福萊特（601865.SH）披露年報，2023年實現營業收入215.24億元，同比增長39.21%；實現歸母淨利潤27.6億元，同比增長30%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.8元（含稅）。

這是自2018年以來，福萊特淨利潤連續增長的第五年。

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不過，2023年，公司光伏玻璃毛利率顯著下滑，達23.31%，同比減少12.39%。“受到玻璃供給過剩及組件排產壓力的影響，2023年玻璃價格大幅下降導致福萊特盈利能力同比出現顯著下滑。”3月26日，國金證券在研報中如是分析道。

光伏玻璃盈利壓力增大

公開資料顯示，福萊特於2019年登陸上交所，公司主營業務涉及光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大領域。其中，光伏玻璃的研發、生產及銷售爲公司最主要的業務。包括隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、東方日升（300118.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、正泰新能等光伏廠商在內的公司都是其主要客戶。

光伏玻璃是組件的重要輔材。3月27日，弘陽太陽能創始人劉繼茂告訴時代週報，近年來，光伏裝機量增長迅速，由此帶動光伏玻璃需求飆升。

據國家能源局統計數據，中國2023年光伏新增裝機216.88GW，同比增加148.1%。在此背景下，福萊特2023年光伏玻璃銷量得到顯著提高。

年報數據顯示，2023年福萊特光伏玻璃銷量達12.20億平方米，同比增長49.52%，庫存較上年減少29.28%。與此同時，公司光伏玻璃的營收較上年增長43.82%，營收佔比已經高達91.4%。

除光伏玻璃外，福萊特的傢俱玻璃、工程玻璃及採礦產品的營業收入分別較上年減少6.15%、2.16%及0.92%，浮法玻璃的營業收入則較上年增加了2.15%。

從毛利率的角度看，福萊特光伏玻璃、家居玻璃、工程玻璃的毛利率爲22.45%、11.52%及10.79%，分別減少了0.87個百分點、6.44個百分點及3.29個百分點。浮法玻璃及採礦產品的毛利率爲-3.61%和26.44%。

單就光伏玻璃而言，其毛利率近年來整體呈下滑趨勢，盈利壓力有所增大。

對此，3月27日，萬聯證券投資顧問屈放告訴時代週報，2023年，光伏玻璃行業面臨着日益增長的盈利壓力，這主要歸因於以下幾個方面。

“近年來，碳酸鈣、純鹼等光伏玻璃原材料價格波動較大，有時會出現價格上漲，對光伏玻璃生產成本產生影響。與此同時，隨着光伏行業的快速發展，光伏玻璃產能也在不斷擴大，市場競爭加劇，廠家爲了爭奪市場份額，可能會降低價格，從而影響盈利。”

“此外，政府對光伏行業的支持政策可能會導致市場競爭加劇，進而影響光伏玻璃企業的盈利。”屈放進一步表示。

事實上，福萊特在年報中也提到，由於純鹼和天然氣等成本上漲，而玻璃價格波動較小，導致行業盈利處於低谷。2023年，光伏玻璃擴產增速明顯放緩，市場供需逐漸趨於平衡。

而在產能方面，福萊特表示，“截至2023年12月31日，本集團的總產能爲20,600噸/天，安徽四期項目和南通項目，總計日熔化量9,600噸/天，預計今年點火運營。同時，本集團計劃在印度尼西亞投資建設光伏玻璃窯爐，以滿足不同國家和地區對光伏玻璃的需求。”

或迎新一輪週期

對於2024年光伏玻璃的整體走勢，業內普遍表示供需將進一步縮緊，光伏玻璃的價格或進一步迎來上漲週期。

據工信部21日發佈的數據，2024年1－2月，中國光伏壓延玻璃累計產量450.9萬噸，同比增長27.4%，其中2月產量222.7萬噸，同比增長32%。

在價格方面，1－2月，2毫米、3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲17.2元/平方米、25.5元/平方米，同比分別下降9.3%、0.2%。2月，2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲16.9元/平方米，同比下降8.6%，3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格爲25.2元/平方米，與去年持平。

中信證券的觀點表示，當前光伏玻璃行業約10萬噸/天產能或僅能滿足約55GW/月組件剛性生產需求，供需平衡脆弱。隨着下游組件排產增幅超預期，2024年第一季度光伏玻璃庫存快速去化，其測算2024年第二季度起，光伏玻璃或再現產能短板，供需格局將明顯趨緊，價格或迎上漲週期。

華福證券的觀點表示，“行業目前在產產能約10.1萬噸/日，24年新點火產能4750噸/日，冷修產能3200噸/日，2024年新增產能將集中於頭部，到年底名義產能約12萬噸/日；需求端來看，3月光伏組件排產再創新高隨需求繼續釋放，考慮到產能爬坡週期，有望出現供需錯配；成本端來看純鹼已處於低位，且有進一步回落空間，天然氣隨供暖期結束，價格已高位回落。供需優化+成本改善，我們認爲2024年玻璃有望繼續量利齊升。”

屈放也表示，目前兩大光伏玻璃龍頭佔據市場份額的60%，對於市場價格和供需有較強的控制。“2024年全年光伏玻璃仍將處於供應偏緊的態勢，而光伏玻璃的價格有望進一步走高。全年總體產能預計維持在13萬噸/天。”

二級市場方面，截至3月27日收盤，福萊特上漲1.39%，報收29.13元/股。

Wind最新數據顯示，UBS AG目前已退出福萊特前十大股東。

據瞭解，合格境外機構投資者（QFII）UBS AG作爲歐洲最大金控集團，掌管着全球26%的跨境財富，其在中國的投資情況一直受到關注。

從UBS AG近幾年的投資操作來看，新能源領域已成爲其在中國市場最新的投資佈局重點。涉及的業務範圍涵蓋了鋰電正極材料、新能源汽車車載電源、釩電池、薄膜太陽能電池等多個細分領域。

2023年8月，UBS AG進入福萊特前十大流通股東，持股比例達1.22%。一個季度後，UBS AG 退出前十大。

（文章來源：時代財經）