來源：中華糧網

自3月初玉米有一輪明顯上漲後近期持續橫盤，且有小弱趨勢，真應了那句橫久必跌？3月以來東北玉米入關較少，華北積極釋放本地餘糧壓力，山東晨間到量總在剛下去後馬上就上來，而東北增儲傳言一直沒有特別明確的落地，而後緊接着流出央企逾期糙米催出庫，利空市場以及大連玉米期貨，市場小道消息不斷購銷博弈僵持中呈現略弱格局，不過市場對長期觀點不同，短期整體或難突破前低價格。

東北潮糧見底，等待自然幹上市

東北地區農戶陸續開始購買籽種化肥準備春播，農戶潮糧量級已不大。遼寧吉林地區開始有少量15水及以內自然幹上市，黑龍江地區水分多在20及以上，市場等待4月中上旬自然幹上市。貿易商庫存已建立，基層已無太多便宜潮糧，且受去年影響市場建庫謹慎，建立大庫存時間偏晚，很多貿易商庫存量都有一定縮減，導致渠道庫存下降。不過北方港口庫存持續攀升，價格隨期貨走跌，南方觀望後續糙米價格，貿易糧除合同糧庫外走貨十分受限，渠道庫存主動或被動留後。

華北消化餘糧，弱勢震盪

近期華北價格漲跌頻繁，不過本月整體幅度並不大，以山東濰坊壽光金玉米爲例，當前收購價格2370元/噸，較1日價格跌20元/噸。華北地區因豐產以及上市初期替代品以及東北玉米衝擊等原因，售糧一直略慢與去年同期，基層主流價格圍繞2300元/噸浮動，市場建庫成本大體圍繞此價格波動，同時因市場前期言部分東北貿易商到華北建倉，部分大企也在開庫收購，以及價格波動收窄等原因，貿易商庫存逐步建立，渠道庫存增加，市場對華北庫存預期分化，加之後續的騰倉期，價格上漲乏力。

下游庫存建立，收購意願減弱

當前玉米深加工開機率處於相對高位，澱粉企業有一定利潤，深加工收購積極性良好，不過多數企業庫存處於安全線以上，導致企業主動提價意願偏差，隨基層上量調整。據中國飼料工業協會測算，2024年前2個月，全國工業飼料產量4437萬噸，同比下降3.6%。主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料產品出廠價格環比、同比呈下降趨勢。飼料企業生產的配合飼料中玉米用量佔比爲41.1%，同比下降1.5個百分點。不過近期部分企業替代品使用漸入尾聲，陸續收購部分玉米，國內穩定或提振玉米用量。

綜上所述，市場缺乏新的利好消息刺激，東北區域糧庫以及商業收購等爲貿易商提供糧源流向，但貿易商觀望心理漸濃，且企業後續需考慮補充乾糧，跌勢偏緩。華北後續還有騰倉期，而市場目前對新季小麥開秤預期暫在2600元/噸，一定上衡量出玉米頂部。不過短期市場普遍共識是價格或並不能達到前期低點，且一旦達到或接近此價格或也有部分抄底的想法。

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