◎記者 趙明超

面對ETF規模的迅猛增長，各大基金公司開足馬力，希望能奪得更多市場份額。從業內最新發展動向看，降低費率成爲重要突破口，近期多家頭部公募宣佈大幅調降費率，讓業內對ETF市場的拼搶趨於白熱化。

頭部公司紛紛降費

3月26日，南方基金公告稱，爲更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，根據有關法律法規及基金合同的規定，南方基金決定自3月26日起，調低旗下南方滬深300ETF的管理費率及託管費率。具體而言，基金的管理費年費率由0.5%調低至0.15%，託管費年費率由0.1%調低至0.05%。

對於南方基金來說，大幅降低費率指向明確。過去2個月來，多隻滬深300ETF規模出現爆發式增長，但南方滬深300ETF表現有些滯後。從最新規模看，截至3月25日，南方滬深300ETF規模爲33.74億元，而華泰柏瑞滬深300ETF規模逼近2000億元，易方達滬深300ETF規模超過1300億元，嘉實滬深300ETF和華夏滬深300ETF規模均爲1000億元左右。

從淨申購額估算數據看，Choice數據顯示，今年以來，截至3月25日，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF的淨申購額均超過550億元，易方達滬深300ETF則接近800億元。

滬上某基金分析人士表示，對於大型機構來說，由於申購資金量很大，費率就是重要的考量因素。從費率水平看，易方達滬深300ETF費率最低，年管理費率和年託管費率合計爲0.2%，華泰柏瑞、嘉實基金和華夏基金旗下的滬深300ETF的年綜合費率均爲0.6%。從今年以來的規模增量看，費率較低的易方達滬深300ETF規模明顯增加更多。

從過往情況看，ETF的此輪降費自去年下半年就已開始。2023年9月5日，易方達基金公告稱，調低易方達上證科創板50ETF和易方達上證科創50聯接的管理費率及託管費率，其中管理費年費率由0.5%調低至0.4%，託管費年費率由0.1%調低至0.08%。

工銀瑞信基金隨後宣佈，自2023年9月9日起，工銀瑞信上證科創板50ETF的管理費年費率由0.5%調低至0.3%，託管費年費率由0.1%調低至0.05%。2023年9月13日，華安上證科創50ETF管理費年費率由0.5%降低至0.15%，託管費年費率由0.1%降低至0.05%。

今年2月以來，隨着中小盤相關ETF受到關注，降費戰隨之擴散。2月7日，廣發中證1000ETF開始降費，年管理費率從0.50%下調至0.15%，年託管費率從0.10%下調至0.05%。

降費策略以“小”攻“大”

從基金公司對ETF市場的爭奪策略看，通常採用以“小”攻“大”的辦法。在同類ETF產品競爭時，降低規模較小的ETF費率，用成本優勢吸引投資者。

“作爲後進入者，通過大幅降費可以獲得更多市場份額，只要能夠帶來可觀的增量規模，不僅能覆蓋降費損失，還可以帶來更多管理費收入。”上述基金分析人士說。

事實上，在滬深300ETF這種同類寬基ETF的競爭中，規模較小者會採用降費手段。例如，2月8日，工銀滬深300ETF宣佈降費，其管理費年費率由0.45%調低至0.15%，託管費年費率由0.1%調低至0.05%。從規模看，截至去年底，工銀滬深300ETF規模僅爲23.47億元，而同類頭部產品均爲數百億元乃至千億元以上。

在業內人士看來，從國際經驗看，ETF未來有廣闊的發展空間，頭部公司通過費率戰能夠搶佔更多市場份額，也可以擴大ETF的影響力。

從政策導向看，監管部門也在持續提倡降低基金費率水平。3月15日，中國證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，再次提出“紮實推進公募基金行業費率改革，穩步降低行業綜合費率水平”。可以預見，在ETF爆發的背景下，降費戰將會延續。