Mysteel解讀：下週豆粕產業鏈心態調研看跌比例增加

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本週CBOT大豆震盪下跌，截至3月28日CBOT大豆主力合約報收於1192美分/蒲，跌0.25%美分/蒲，跌幅0.02%；本週市場圍繞USDA美豆種植意向報告及季度庫存報告兩大重點報告，市場此前預期美豆種植面積爲8653萬英畝，本次報告顯示2024年美國大豆種植面積爲8651萬英畝，報告整體符合市場預期；截至3月28日，國內M05主力合約報收於3224元/噸，本週連粕大幅下跌，盤中最低跌至3199元/噸，隨着國內預期4月大豆到港增加，豆粕階段性的供應緊張格局或有所緩解局面下，加上下游的避險情緒，國內豆粕現貨及基差逐步下跌，後市國內豆粕現貨又將如何演繹？對此，Mysteel農產品團隊展開了針對下週市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。具體結果如下：

整體來看，全樣本中對下週國內豆粕現貨市場看跌比例大幅上升，從上週的9%增加至49%，增幅40%；看盤整比例35%，較上週看盤整比例增加2%；看漲比例下降幅度最大，由上週的58%下降至16%，減幅42%。

分別來看，油廠方面對於豆粕後市行情看跌的比例47%，較上週增加41%；看盤整比例29%，較上週增加11%；看漲比例24%，較上週減少52%；本週心態大幅轉變，隨着4月份大豆到港預計增加，豆粕現階段的供應偏緊格局或將有所轉變，加上下游備貨積極性減弱，本週全國油廠成交銳減，油廠心態由上漲轉爲下跌。

飼料企業方面，對下週豆粕行情看跌比例佔據最多，看跌比例由上週的16%增加至48%，增幅32%；看盤整比例繼續小幅增加，由上週的39%增加至42%；看漲比例則大幅減少，由上週的45%減少至10%，減幅35%。本週飼料企業心態以看跌和看盤整爲主，看漲佔據少數；一方面是對於後市的需求預期仍有擔憂，尤其是當前養殖仍有虧損；另外一方面考慮到4月大豆的供應是充足還是階段性的斷豆仍有不確定性，豆粕處於階段性的現貨價格調整，下游飼料企業謹慎觀望。

貿易商方面，本週對豆粕行情看跌比例佔據最多，看跌比例61%，較上週增加58%；看盤整比例29%，較上週減少10%；看漲比例10%，較上週減少48%。大多貿易商由看漲心態轉爲看跌心態。市場前期是預期美豆種植面積擴大，美豆USDA種植意向報告整體中性偏空，而國內現貨及現貨基差不斷走縮之下，市場情緒由此轉變。