智通財經注意到，兩種最能預示經濟緊張的固定收益證券——美國垃圾債券和金融業的高評級債券——正隨着經濟增長而上漲。隨着對經濟衰退的擔憂消退，這一趨勢可能會繼續下去。

數據顯示，今年迄今，美國垃圾債券的平均息差已收窄24個基點，至299個基點。另一項數據顯示，在此期間，高評級金融債券的利率也收緊了16個基點。

根據高盛集團策略師修正後的信貸預測，這些利差的上漲可能會在2024年繼續。包括Lotfi Karoui在內的信貸策略師在3月28日的報告中寫道：“我們還認爲，宏觀波動性的持續改善和較低的衰退風險可能會繼續支撐健康的市場。”

儘管通脹擔憂揮之不去，但摩根士丹利對美國經濟前景的展望與那些押注美國經濟軟着陸的人士的其他樂觀論調一致。美聯儲預計將在今年晚些時候轉向降息，這可能會侵蝕金融業的利息收入，但也會減輕借款人的壓力，降低債務償還風險。

高盛策略師寫道，預計到年底，美國垃圾債券利差將收窄至291個基點。

他們說，高等級金融債券的收益率溢價今年可能會低於非金融債券的收益率溢價。數據顯示，如果它們跌破大盤高等級指數，這將是自硅谷銀行於2023年3月倒閉以來的首次下跌。

“我們正在調整價差預估，以反映第一季的升勢，以及我們對增持金融類股的信念。”策略師寫道。“儘管今年以來利率走高，但高收益債券的總體回報表現仍保持彈性，而超額回報則獲得了更多動力。”

第一季度債券息差的回升推動了發行量的激增。今年1月，美國高等級債券市場的銷售額創下本月以來的歷史新高。2月份的活動依然繁忙，也創下了該月的最高紀錄。