600億元新戰投將注入萬達，萬達或許終於可以喘一口氣了。

紅星資本局梳理發現，從2021年到2023年，珠海萬達商業管理集團股份有限公司（下稱“珠海萬達”）曾四度謀求上市，但最後一次遞交的招股書也以“失效”告終。

珠海萬達未能上市，直接導致萬達對賭失敗，這也給萬達帶來了巨大的資金壓力。

紅星資本局注意到，在過去的一年中，萬達經歷了對賭失敗、喪失對珠海萬達的絕對控制權、連續出售15座萬達廣場，就連萬達的掌舵人王健林也失去了對萬達電影（002739.SZ）的實際控制。

有了600億元后，萬達能收復失地嗎？

剛成立就遇波瀾的新達盟獲600億元戰投

3月30日上午，大連萬達商業管理集團股份有限公司（下稱“大連萬達商管集團”）與太盟投資集團、阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司、中信資本、ARES正式簽署投資協議。

根據協議，這五家機構將聯合向大連新達盟商業管理有限公司（下稱“新達盟商管公司”）投資約600億元人民幣，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。

紅星資本局注意到，新達盟商管公司於今年1月12日成立，其註冊資本達到162.07億元。目前，大連萬達商管集團仍是實際控制人，共直接、間接持有100%股份。

對於新達盟商管公司的成立，外界一直有諸多猜測，多認爲是王健林的商業新動作。不過，在成立後不到三個月的時間，該公司的大筆股權遭遇了凍結，後又在極短的時間內解凍。

據天眼查，3月20日，新達盟商管公司新增一則股權凍結信息。

因與民生銀行揚州分行、南京萬達茂投資有限公司等的相關金融借款合同糾紛，大連萬達商管集團持有新達盟商管公司的股權被凍結，涉及數額約162.06億元。

不過，紅星資本局通過國家企業信用信息公示系統查詢發現，相關股權已於3月25日解凍。

截圖自國家企業信用信息公示系統

出現危機、讓渡股權和絕對控制權、解決危機……這一幕對於萬達而言或許似曾相識，因爲珠海萬達的危機中已發生過相似的事件。

珠海萬達上市無望導致對賭失敗

在過去的一年中，萬達始終處於風暴的中心，這場風暴來源於一場對賭協議。

2021年8月，爲了謀求上市，珠海萬達引入太盟投資集團、騰訊、螞蟻和鄭裕彤家族等22家機構投資人，累計投資額爲380億元，合計持股達到21.17%。

值得一提的是，珠海萬達引入的太盟投集團資即是此次向新達盟商管公司投資的機構之一。

當時，珠海萬達與投資人簽下對賭協議，約定：①從2021年到2023年，珠海萬達的淨利潤不低於51.9億元、74.3億元及94.6億元；②最遲應在2023年年末上市。

根據萬達集團官網披露，珠海萬達過去三年的業績達成了目標。其中，2021年的稅後利潤爲53億元，2022年爲75億元，2023年爲95億元（預估）。

不過，紅星資本局注意到，從2021年到2023年，珠海萬達四度向港交所遞交招股書。2023年12月28日，珠海萬達的招股書狀態更新爲“失效”，這意味着珠海萬達衝刺IPO失敗。

珠海萬達的招股書狀態更新爲“失效”

而大連萬達商管集團遞交的申報材料表明，珠海萬達如不能在2023年年末上市，發行人需向前述投資者支付約300億元的股權回購款。

一旦觸發回購，這會給萬達本就緊張的現金流帶來更大壓力。

爲解燃眉之急喪失絕對控制權

2023年12月12日，太盟投資集團與大連萬達商管集團簽署新投資協議。

公開資料顯示，太盟投資集團是專注於亞洲的私市股權投資公司，其超過300名投資專業人士分佈在全球的15個辦事處，爲全球近300家機構基金投資者管理超過550億美元的資產。

在對珠海萬達的380億元投資額中，太盟投資集團的投資額約爲280億元，約佔73.68%。

新投資協議約定，太盟投資集團聯合其他投資者，在他們的2021年的投資贖回期滿時，經大連萬達商管集團贖回後，對珠海萬達商管再投資。

新投資協議不再設置對賭，但讓萬達方面喪失了對珠海萬達的絕對控制權。

按照新協議，大連萬達商管持股40%，爲單一最大股東；而太盟投資集團等數家現有及新進投資人股東參與投資，總計持股60%。

成立新達盟、引入太盟投資集團作爲股東，或許是履行新協議的第一步。

紅星資本局發現，不僅僅是喪失了對珠海萬達的絕對控制權，2023年年末，王健林還失去了對萬達電影的實際控制人身份。

2023年12月，萬達電影發公告稱，其間接控股股東北京萬達文化產業集團有限公司及其全資子公司、實際控制人王健林因自身資金需求，擬將其合計持有的控股股東北京萬達投資有限公司51%股權轉讓予上海儒意投資管理有限公司。

在權益變動完成後，萬達電影的實際控制人由王健林變更爲柯利明。

萬達在資金壓力下不斷拋售資產

截至2022年12月31日，已開業的萬達廣場共473座，但這一數據正在不斷減少。

據證券時報不完全統計，截至3月24日，萬達集團已累計出售14座萬達廣場，其中不乏上海、廣州等一線城市的萬達廣場被出售。

有知情人士在接受每日經濟新聞採訪時表示，雖然這些項目被出售了，但後續仍由萬達進行管理、服務，保留萬達品牌。這是近幾年來萬達進行輕資產化管理策略的正常工作進展。

而第15座被出售的萬達廣場也在3月末塵埃落地。

紅星資本局通過天眼查APP查詢發現，3月27日，原名爲“南寧城西萬達廣場商業管理有限公司”的企業更名爲“廣西城西萬茂商業管理有限責任公司”，珠海萬達徹底退出股東行列，取而代之的是廣西一棵樹置業投資有限公司。

有了太盟投資集團等機構帶來的600億元戰投後，萬達未來還會再拋售資產嗎？

（文章來源：紅星資本局）

責任編輯：張恆星 SF142