格隆匯3月31日｜中信證券研報指出，從行業層面看，軍工板塊前期大幅超跌，當前軍工板塊點位，已調整回2020年6月（上一輪景氣週期啓動）位置。從核心公司來看，軍工上游對應2023年實際業績估值水平中樞下移到25—30倍，中游估值水平中樞下移到30—40倍，下游估值水平下移到40—50倍。當前軍工板塊處於估值、業績增速以及資金配置三重底部區間。依然堅持之前的觀點，軍工重點領域訂貨需求趨於明朗，2024年行業或將再次進入景氣上行通道，行業迎來基本面拐點，等待催化信號的到來。