轉自：新華財經

【讀財報】部分貨基收取0.9%管理費：業績排名靠後 高收費合理性值得商榷

編者按：3月15日，證監會《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，提升投資者長期回報。督促行業機構強化服務理念，持續優化投資者服務，嚴格落實投資者適當性制度，健全投資者保護機制，切實提高投資者獲得感和滿意度，持續維護好社會公衆對行業的信任與信心。

新華財經北京4月1日電 新華財經和麪包財經研究發現，部分貨幣市場基金存在費率較高的問題。有20餘隻浮動費率貨基實收管理費率高達0.9%，高出同類平均值的2倍以上，而相關基金產品業績明顯低於市場平均水平。

圖1：管理費率最高達0.9%的貨幣市場基金

上述基金的管理費率大多分高、低檔收取，當產品七日年化暫估收益率超過2倍活期存款利率（約0.7%），則收取0.9%管理費。從收益表現來看，截至2024年3月27日，這些基金年內七日年化暫估收益率最低值爲1.0756%，達到0.7%門檻的難度不大。

由於高檔收費達標難度較低，按照0.9%管理費收費後，這些基金的收益率受到較大拖累，進而導致持有人利益受損。

招商證券資管：“智遠天添利”收取0.9%管理費

招商資管智遠天添利在2022年4月轉型爲公募化產品，基金管理人爲招商證券資管。

其基金合同提到“如以0.90%的管理費計算的7日年化暫估收益率小於或等於2倍活期存款利率，集合計劃管理人將調整管理費爲0.30%，以降低每萬份集合計劃暫估淨收益爲負並引發銷售機構交收透支的風險，直至該類風險消除，集合計劃管理人方可恢復計提0.90%的管理費。”

圖2：招商資管智遠天添利七日年化暫估收益率

自轉型以來，該基金的七日年化暫估收益率持續維持在0.7%以上。

2023年，招商資管智遠天添利的全年收益率爲1.1639%，同類排名751/774。該基金2023年上半年共收取管理費1.9億元，同期基金淨利潤爲2.44億元。

截至2024年3月27日，招商資管智遠天添利年內收益率爲0.2863%，同類排名837/866。

國泰君安資管：“現金管家”高收費標準低

國泰君安現金管家貨幣在2021年12月實施公募化轉型，基金管理人爲國泰君安資管。

根據基金合同，國泰君安現金管家貨幣採取兩檔管理費率，低檔管理費率爲0.3%，高檔管理費率爲0.9%，其設置的分檔標準爲2倍活期存款利率。

該基金的業績比較基準爲同期中國人民銀行公佈的七天通知存款利率（稅後）。

由此可見，該基金分檔費率的標準與業績比較基準並不一致。目前，2倍活期存款利率約爲0.7%，而七天通知存款利率約爲1.35%，兩者相差約0.65%。

圖3：國泰君安現金管家貨幣七日年化暫估收益率

2023年，該基金的收益率約1.2144%，同類排名743/774。2023年中報顯示，國泰君安現金管家貨幣在報告期內共收取管理費約1.04億元，基金淨利潤約1.5億元。

截至2024年3月27日，該基金年內收益率爲0.2992%，同類排名828/866。

國聯證券：“現金添利”年內收益0.34% 同類排名靠後

國聯現金添利在收取0.9%管理費的基金中，收益率相對較高。

該基金爲貨幣型集合資產管理計劃，於2022年5月從大集合資產管理產品變更爲公募化產品，其基金管理人爲國聯證券。

根據基金合同，國聯現金添利的管理費率設置了“浮動”機制。基金合同提到“如果以0.90%的管理費計算的七日年化暫估收益率小於或等於2倍活期存款利率，管理人將調整管理費爲0.25%，直至該類風險消除，管理人方可恢復計提0.90%的管理費”。

該基金的業績比較基準爲同期中國人民銀行公佈的七天通知存款利率（稅後），其費率分檔標準與業績比較基準並不一致。

圖4：國聯現金添利七日年化暫估收益率

2023年，該基金的收益率約1.3015%，同類排名732/774。2023年中報顯示，國聯現金添利在報告期內共收取管理費約1137萬元，基金淨利潤約1665萬元。

截至2024年3月27日，國聯現金添利年內收益率爲0.3423%，同類排名805/866。

貨基高收費，拖累基金業績表現，其合理性值得商榷。

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編輯：羅浩

責任編輯：石秀珍 SF183