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一、近期玉米市場運行情況

3月國內玉米價格穩中偏弱運行。東北地區月初氣溫逐漸升高，農戶售糧積極性提升，基層上量加快，但市場收購主體增加，緩解了供應壓力，價格以穩爲主，月下旬下游養殖需求疲軟，深加工壓價收購，價格小幅下跌。華北玉米價格整體盤整趨弱，深加工企業根據門前到貨量調整收購價格，天氣變化對價格有影響，但整體重心下移。銷區市場受糙米以及進口穀物替代影響，下游飼料企業對內貿玉米需求不振，剛需採購爲主。

山東玉米市場價格震盪偏弱運行，整體供應結構較爲寬鬆，雖然有陰雨天氣影響糧食流通，但價格重心仍舊繼續下移。

3份全國玉米市場均價爲2393元/噸，較2月下跌16元，跌幅0.66%。

二、原因分析

1、天氣轉暖，東北基層糧源上市加快，糧源向渠道轉移，下旬增儲消息釋出，對價格有所提振。

2、雖然養殖利潤有所好轉，但下游飼料企業對後市信心不強，仍舊以剛需補庫爲主；深加工企業利潤增加，開工率提升。

3、本月小麥市場價格跌跌不休，市場購銷清淡。政策小麥競拍持續增加市場糧源供應，成交率由高轉低。基層農戶售糧積極性依舊不高，糧商建庫意願低迷，看空情緒濃厚，隨收隨走爲主，粉企整體上量充裕情況下接連下調採購價格。粉企麪粉走貨滯緩，爲了緩解庫存壓力逐步下調開機，小麥消耗量減少；供需博弈下小麥價格跌勢不止。月底粉企上量逐步減少，小麥價格逐步止跌企穩，局部小幅上行。預計 4 月份小麥價格先落後漲，關注政策小麥競拍及新麥長勢情況。

三、帶來的影響

3 月吉林玉米澱粉對沖副產品平均利潤爲 6 元/噸，環比降低 22 元/噸；山東玉米澱粉對沖副產品平均利潤爲 64 噸，環比升高 4 元/噸，黑龍江玉米澱粉對沖副產品平均利潤爲25 元/噸，環比降低 29 元/噸；本月玉米澱粉價格下跌明顯，企業生產利潤縮水運行。

四、後市預測

供應方面來看，4月糧源向渠道轉移，售糧壓力減小，上量速度減慢；同時替代品加工消息受限消息釋出，對價格有所提振。

需求來看，深加工企業開工提升，消耗量繼續增加；下游飼料企業採購謹慎，剛需採購策略不變。

綜上所述，預計4月玉米價格先穩後震盪偏強運行。