來源：中華糧網

1.本週玉米市場回顧：市場心態博弈區域價格漲跌互現

1.1現貨市場

據統計，本週(3月29日-4月3日)全國玉米周度均價是2308.39元/噸，較上週均價跌7.55元/噸，跌幅0.33%。

本週東北玉米市場購銷僵持，價格窄幅整理，漲跌幅度在10-20元/噸。多數地區基層糧源逐漸轉移至貿易環節，中間庫存相對充足，但貿易商成本支撐，低價出貨意向下降。當地深加工企業及北方港口貿易商小幅提價促收，帶動周邊市場遼寧、內蒙古玉米價格上漲10-20元/噸。下游飼料企業少量採購，玉米南發速度緩慢，市場走貨不快，黑龍江東部地區部分貿易商少量出貨，低價成交，價格重心小幅下移10元/噸。

本週華北多數市場價格回落20-30元/噸。產區部分基層農戶陸續售糧，貿易商隨收隨走爲主，市場糧源供應相對充足，多數地區貿易環節主流成交價格窄幅回落。深加工企業玉米到貨先降後增，企業收購價格先漲後跌，調整幅度有限;飼料企業滾動補庫爲主，部分企業收購價格下調20元/噸左右。

本週南方地區玉米價格高端略漲10-30元/噸，低端略降20元/噸。因華北地區玉米價格下跌，導致華中地區到貨價格略降。而東北產區玉米價格略漲，南方銷區東北玉米到站及到港價格維持小幅上漲趨勢。隨着東北糧價格略漲，南方部分企業少量補貨，多數企業仍然以滾動補庫爲主。

1.2期貨市場

截止到本週三(4月3日)連玉米主力2405合約收於2428元/噸，較上週四價格漲20元/噸，漲幅0.84%。

本週CBOT主力05合約漲後窄幅回落，本週二價格較上週三價格收高。美國農業部週四發佈的2024年春播意向報告報告顯示，由於玉米價格低而投入成本高，許多農戶希望削減開支，因此美國農戶計劃在2024年播種9003.6萬英畝玉米，比去年下降5%，也低於美國農業部2月份預測的9100萬英畝以及分析師預測的9177.6萬英畝。因播種面積和季度庫存數據利多，玉米期價明顯上行。隨後多頭獲利了結，以及氣象預測春播天氣良好，緩解市場對美國農業部上週公佈的種植面積低於預期的擔憂，期價回落。截止到本週二(4月2日)CBOT主力合約收於427.75美分/蒲式耳，較上週三價格漲1.25美分/蒲式耳，漲幅0.29%。

2.驅動因素分析：東北成本支撐價格華北供應壓力依舊

本週各地因供需關係不一價格走勢不同，整體需求維持弱勢。東北地區以及南方大部分東北糧主要供給銷區，因基層售糧收尾，成本因素底部支撐較強，價格呈現偏強走勢。華北地區因基層尚有餘糧待售，有效供應相對寬裕，價格偏弱運行。

相關產品市場簡述

生豬：本週自繁自養理論出欄盈利環比下滑，仔豬育肥理論出欄盈利環比上漲。

監測全國自繁自養盈利周度平均爲93.40元/頭，環比減少2.93元/頭。仔豬育肥盈利周度平均爲383.54元/頭，環比增加31.85元/頭。

周內養殖期間飼料成本整體下滑，仔豬補欄成本保持下滑走勢，養殖成本繼續下滑，利多支撐盈利。而養殖端出欄節奏加快，加之清明節提振不及預期，供需雙向利空，帶動周內生豬交易均價環比回落。收入減少幅度超過成本降幅，自繁自養盈利環比下滑。但前期仔豬補欄成本跌幅較大，成本面降幅超過收入跌幅，仔豬育肥盈利環比仍小幅上漲。

監測4月3日自繁自養盈利值爲86.87元/頭，仔豬育肥盈利爲377.55元/頭。

生豬盈利的變化影響後續補欄意向及存欄預期，從而決定未來3-6個月飼料用量趨勢，變相影響玉米消費預期。

玉米澱粉：截止到4月3日，山東地區玉米澱粉企業加工利潤理論值58.63元/噸，環比上週盈利下降32.89元/噸。本週玉米澱粉行業加工利潤出現下滑，行業整體處於盈虧平衡線之上運行。主要原因是近期主副產品價格共同下行的壓力影響下，導致行業加工利潤受損。原料玉米價格整體窄幅波動運行，價格漲跌變化有限，成本端整體保持穩定運行。整體來看，目前行業呈現副弱主弱的局面。後期隨着原料玉米價格走勢轉強，成本端對於行業加工利潤的影響逐步顯現。

澱粉盈利的變化，是企業開工率的影響因素之一，並不能完全代表玉米消費預期。而玉米的價格會直接影響澱粉的成本，是澱粉收益的重要影響因素。

3.後市預測：東北貨源價格趨穩華北貨源仍有局部下行空間

現貨預測：東北地區目前自然幹玉米水分仍偏高，貿易商乾糧成本較高，低價出貨意願低;下游企業維持按需採購，貿易糧走貨或難有提升，預計下週東北玉米市場供需均弱，價格或主流穩定，關注糧庫收購情況。華北部分地區基層農戶或少量售糧，貿易商適量出貨，市場糧源供應或相對穩定;下游企業按需採購，部分市場玉米走貨較慢，預計下週部分市場玉米價格主流穩定，部分或跌20元/噸左右。南方銷區需求疲軟，玉米採購量暫無明顯增加，預計下週跟隨東北產區或維持穩定。

利多因素：貿易環節存糧成本支撐下，對玉米價格有牴觸心態;部分直屬庫繼續收購，對市場有一定支撐。

利空因素：飼料企業維持滾動補庫，採購力度支撐有限;深加工企業庫存不斷增加，玉米消化量有限;飼料玉米替代品繼續替代玉米情況。

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