QFII作爲外資投資A股的重要途徑，持股動向反映了外資投資中國的偏好，2023年總體持倉規模小幅縮水，但仍有不少外資“悄悄”增持A股。知名的比爾及梅琳達蓋茨信託基金（下稱“蓋茨基金”），去年分別增持了衛星化學660萬股、北新建材222萬股，加上持有的中材科技已披露的持倉市值至少10億元。

此外，阿聯酋阿布扎比投資局（Abu Dhabi Investment Authority，簡稱ADIA）也堅定增持中國A股，2023年分別增持了紫金礦業316萬股、雲鋁股份316萬股、萬華化學204萬股，其中持有的紫金礦業去年末已浮盈8974萬元。

QFII持倉市值小幅縮水，更重視長線投資

據Wind統計，2023年末QFII重倉流通股的持倉市值約爲381億，總體縮水5.5億，幅度僅爲1.75%。從持股數量來看，QFII累計減持3422萬股，相比持股總數23.63億股，減持幅度也非常有限，平均每隻基金減持15萬股。

這其實並不能說明外資減持中國A股，相反地，恰恰說明在市場劇烈波動的環境下，QFII的長線投資屬性開始顯露。仔細分析還會發現，不少外資通過QFII“悄悄”增持A股，並且越來越多的境外投資者通過QFII/RQFII投資中國。

QFII是我國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡措施。日前，倫敦大學退休金計劃遞交了合格境外投資者（QFII/RQFII）資格的申請，並於3月25日正式獲中國證監會受理。據統計，去年12月以來，有10家合格境外機構投資者資格獲得覈准，這些機構註冊地包括俄羅斯、中國香港、澳大利亞、新加坡、英國。

據Wind不完全統計，目前QFII重倉流通股的數量達到200多隻，其中不乏持倉個股比例超過5%的基金。比如普洛斯[GLP Capital Investment4（HK） Limited]持有萬通發展的股份就達到了9.2%，不過近日萬通發展公告稱，普洛斯減持1987.38萬股，持股比例已降至7.70%，仍爲公司5%以上股東。

蓋茨基金、ADIA等增持

儘管QFII持倉動態不像滬深港通頻繁受到關注，不過隨着年報季報的披露，仍可窺見外資資金的持股動向和偏好。知名的蓋茨基金，也是通過QFII投資中國A股，從操作頻率來看，蓋茨基金更傾向於長線價值投資。

數據顯示，去年增持股份最多的QFII基金中，就有蓋茨基金的身影，蓋茨基金2023年末分別增持了衛星化學660萬股、北新建材222萬股，市值變動分別爲7902萬元、-2608萬元，加上持有的中材科技已披露的持倉市值至少10億元。

除了蓋茨基金，還有阿聯酋阿布扎比投資局（Abu Dhabi Investment Authority，簡稱ADIA）、摩根士丹利國際等外資機構通過QFII增持A股。

ADIA偏好重倉行業龍頭股，包括金融、能源、化工、材料、交運等，既持有中金公司、中國銀行等金融股，同時又重倉大全能源，持有825.97萬股，佔流通股1.59%。2023年末，ADIA只是減持了宇通客車300萬股，但大手筆增持了許多個股，增持紫金礦業316萬股、雲鋁股份316萬股、萬華化學204萬股，其中持有的紫金礦業去年末已浮盈8974萬元。

摩根士丹利國際重倉流通股多達34只，2023年末對持股進行了調倉，減持了少部分個股，主要增持了摩恩電氣、三超新材、五洲交通、中電環保等個股，其中三超新材的持股比例佔流通股的1.77%。

此外，瑞士聯合銀行集團、加拿大年金計劃投資委員會、淡馬錫富敦投資等外資機構，減持了手中爲數不多的個股。瑞士聯合銀行持股數量多達46只，主要減持了日照港1288萬股、良信股份823萬股、天津港264萬股，同時小幅增持了睿能科技、東貝集團等；加拿大年金減持了美的集團516萬股，不過持股比例本來就只佔流通股的0.78%；淡馬錫富敦投資減持了泰格醫藥668萬股，佔流通股比例從3.36%降低到2.15%。