來源：北京商報

4月8日，針對公司董事長兼總經理鄧冠華因涉嫌違紀違法被立案調查、實施留置的原因，陽普醫療董祕辦相關負責人回應北京商報記者稱，暫不瞭解詳情。受該消息影響，陽普醫療低開超10%，截至收盤下跌13.09%。這並非陽普醫療首次違規，鄧冠華妻子張紅曾因內幕交易公司股票被沒收違法所得944.63萬元，並處以2833.9萬元罰款。雖然陽普醫療回應稱被留置的詳情不明，但實控人被留置對於陽普醫療來說，三道難題擺在了面前：股價與市值的穩定、相關人員接連違法違規的傷害、上市後未見起色的主營業務。

股價大跌

根據陽普醫療發佈的公告，公司日前收到廣東省監察委員會簽發的《立案通知書》和《留置通知書》，鄧冠華因涉嫌違紀違法被立案調查、實施留置。

針對上述事件，北京商報記者聯繫了陽普醫療方面，董祕辦相關負責人回應記者稱，就董事長被調查、留置事宜，公司尚未獲得更多進展信息。公司將持續關注相關事項的後續進展情況，對相關工作進行妥善安排，並按照有關法律法規的規定和要求，及時履行信息披露義務。

陽普醫療的回應沒能安撫市場情緒。4月8日，陽普醫療低開超10%。截至收盤，陽普醫療收4.78元/股，股價下跌13.09%。

鄧冠華被立案調查、實施留置並非個案。北京商報記者注意到，自2023年年中掀起醫藥反腐浪潮以來，賽倫生物、衛寧健康、華廈眼科、大參林等上市公司的董事長或高管都曾被查或被留置。其中包括多家廣東省的醫療行業公司。例如，大參林實控人之一的柯金龍於2023年7月14日被留置。大參林全資子公司茂名大參林連鎖藥店有限公司收到廣東省茂名市電白區人民檢察院《起訴書》，以涉嫌單位行賄罪依法提起公訴。目前案件一審已開庭，正在審理中，柯金龍本人處於拘留狀態。

北京君都律師事務所高級合夥人、生命科學與健康醫療法律部主任張文波對北京商報記者表示，“留置”是指監察機關調查涉嫌貪污賄賂、失職瀆職等嚴重職務違法或者職務犯罪時，已經掌握被調查人部分違法犯罪事實及證據，仍有重要問題需要進一步調查，並且具備法定情形，經依法審批後，將被調查人帶至並留在特定場所，使其就案件所涉及的問題配合調查而採取的一項案件調查措施。

“‘留置’這種措施一般對應‘職務犯罪’”，北京中醫藥大學衛生健康法學教授鄧勇表示，“職務犯罪”，通常指具有一定職權地位主體所觸犯的，涉及錯誤利用對應職權的犯罪。根據《國家監察委員會管轄規定（試行）》，由監察委管轄的職務犯罪分類包括貪污賄賂類、濫用職權類、翫忽職守類等。

多次違規

這並非陽普醫療首次違規。三年前，陽普醫療董事長夫婦涉嫌內幕交易的案件塵埃落定。證監會的一則行政處罰決定書對張紅內幕交易陽普醫療股票進行認定，並查明其存在的違法事實。

該事件源於陽普醫療籌劃的一樁收購案。2014年，陽普醫療對外尋求轉型方向，把醫療信息化視爲重要戰略佈局。彼時，以提供醫療信息化解決方案爲主業的廣州惠僑計算機科技有限公司（以下簡稱“廣州惠僑”）對外表達了其出售股權的意願。隨後，鄧冠華間接控制的企業——深圳陽和生物醫療投資公司與廣州惠僑進行了接洽。鄧冠華也表示對上述收購有興趣。在陽普醫療發佈臨停公告、宣佈“擬籌劃重大事項申請停牌”期間，張紅通過藉助他人賬戶買賣陽普醫療公司股票，因交易時間與內幕信息形成及公開過程基本吻合，被認定成內幕交易。

據行政處罰書，張紅在4個月內賺得近1000萬元違法所得被沒收，同時因內幕交易被處以2833.9萬元罰款。

此次，在實施留置消息披露前，鄧冠華卸任了子公司的法人。2024年3月，陽普醫療公告稱，公司全資子公司廣州陽普醫療器械有限公司的法定代表人由鄧冠華變更爲許娟，上述變更已完成工商登記及與之相關的許可證、備案憑證的變更登記手續。另外，去年7月，陽普醫療子公司陽普智慧醫療科技（廣東）有限公司法定代表人從鄧冠華變更爲餘鵬。對於這場風暴，公司或許早感到了寒意。

鄧勇分析認爲，陽普醫療是地市國資控股的企業，因此鄧冠華被留置，可能是基於“公職職務犯罪”，也可能是行賄、職務侵佔、背信損害上市公司利益，也可能是不報、謊報安全事故等等，僅就目前的信息來看，無法斷定具體是屬於哪一項，但綜合近幾個月醫療領域的風向來看，大概率與醫藥反腐相關。

持續虧損

除了相關人員接連違法違規對公司帶來傷害外，陽普醫療還面臨業績下滑的難題。

成立於1996年的陽普醫療是國內靜脈標本採集領域龍頭。2009年，該公司成爲廣州第一家創業板上市的醫療器械公司。在真空採血領域，陽普醫療是國內真空採血管唯一通過美國食品藥品監督管理局（FDA）註冊的企業。

不過，上市後的陽普醫療業績表現平平。2015—2019年，陽普醫療營收始終保持在5億元左右，同期的扣非淨利分別爲0.33億元、0.21億元、0.03億元、-1.47億元、0.02億元。2020年之前，真空採血系統一直是陽普醫療收入的支柱，佔比超六成。2020年，陽普醫療營收達9.19億元，淨利潤爲1.63億元。究其原因，售賣口罩讓公司大賺一筆。2020年，該公司的微生物轉運系統與口罩的營收分別爲3.12億元與1.17億元。

從行業來看，真空採血業務屬於低值耗材範疇，利潤不高。陽普醫療在真空採血之外的佈局也較少。受集採影響，陽普醫療的業務或將面臨更多的挑戰。2023年6月，陽普醫療中標了一次性使用靜脈留置針等九類醫用耗材聯盟地區集中帶量採購。吉林等9省聯盟開展的留置針集採，最高降幅達到92.8%。

2021年，珠海市國資委入主陽普醫療，不過目前陽普醫療的業績仍未得到改善。近兩年，陽普醫療持續虧損。2022年，公司實現營收7.11億元，歸母淨利潤爲-1.93億元。據此前發佈的業績預告，公司預計2023年歸母淨利潤爲-0.45億元至-0.65億元。

鄧勇認爲，本次留置事件能否涵蓋“違法違規操作”的全貌尚未可知，從股東、概念層面，可以認爲陽普醫療具有較強的抗風險能力，但如果真正的問題依然存在，那麼也許陽普醫療將會持續低迷下去。

對於董事長被採取留置措施對公司的經營影響，陽普醫療董祕辦相關負責人稱，目前，公司生產經營管理情況正常，公司其他董事、高級管理人員及監事均正常履職，董事會依法履行相關職責。

北京商報記者 姚倩