來源：財經網

作 者丨陳植

“茅臺酒不香了。”一位喜歡藏酒保值的企業家張剛（化名）向記者感慨說。

多年以來，他收藏了10餘箱飛天茅臺。由於這些年飛天茅臺市場價格穩步上漲，他堅信茅臺酒具有較高的“保值”效應。

但是，過去數天飛天茅臺市場交易價格突然下跌，打破了他對茅臺酒的“保值信仰”。

“聽朋友說這兩天散裝飛天茅臺跌破2600元/瓶，我一下子震驚了。因爲我一直認爲飛天茅臺只漲不跌。”他告訴記者。這令他萌生出售部分茅臺酒套現的想法。

一位上海地區茅臺酒經銷商告訴記者，受近日飛天茅臺市場價格回落風波影響，不少長期藏酒保值的高淨值客戶也開始詢問茅臺酒價格是否“見頂”。

“我和他們保證，低於2600元/瓶的散裝飛天茅臺，我肯定不會賣。”他向記者直言。

但這位上海地區茅臺酒經銷商承認，仍有一些高淨值客戶打算出售部分收藏的飛天茅臺，並將資金轉向投資型金條，究其原因，一是他們認爲當前黃金比飛天茅臺更“保值”，二是近期飛天茅臺回收難傳聞發酵，令他們更加擔心藏酒的保值效應進一步下降。

在他看來，只有飛天茅臺市場價格迅速企穩回升，才能恢復這些高淨值人士的茅臺保值信仰。

記者多方瞭解到，受飛天茅臺市場價格回落與回收難風波影響，部分財富管理機構也悄悄暫緩了面向高淨值客戶的品酒鑑酒活動。

“原先，我們希望專業酒商能向高淨值客戶推介某些限量款的名酒，作爲他們財富保值的另類投資工具。因爲在歐美市場，很多限量款名酒和藝術品類似，都具備極高的長期保值效應，成爲歐美富豪通過另類投資實現財富保值的重要方式。”一位財富管理機構客戶總監向記者指出。但在當前飛天茅臺價格回落風波持續發酵的情況下，高淨值客戶藏酒保值的意願勢必明顯回落。

藏酒保值信仰“受衝擊”

記者獲悉，引發近期飛天茅臺價格回落風波的一個重要原因，是貴州茅臺的另一款產品——巽風酒放量入市，令不少消費者開始追捧後者，無形間令飛天茅臺的市場需求有所下降。

這也引發市場紛紛傳聞受飛天茅臺市場價格回落影響，部分酒商開始暫停飛天茅臺酒回收業務。

在張剛看來，這更大程度令他的“茅臺保值信仰”受到衝擊。

“我之所以將飛天茅臺視爲重要的財富保值配置工具，一方面是因爲飛天茅臺市場價格逐年穩步上升，具有資產保值增值效應，另一方面是因爲它的流動性比較好——只要自己想賣出套現，就不愁沒買家。”他告訴記者。這幾天，他一直在猶豫，是否有必要折價出售部分飛天茅臺套現，先收回投資本金。

“這兩天，不少高淨值客戶詢問最多的，也是飛天茅臺回收業務是否大範疇暫停。”前述上海地區茅臺經銷商告訴記者。

對於這個問題的回覆，他也是左右爲難。一方面他若承認越來越多酒商正考慮暫停回收飛天茅臺，很可能會激發更多藏酒保值客的恐慌，導致飛天茅臺的拋售壓力進一步增加，不利於飛天茅臺市場價格企穩；另一方面他若答應尋找酒商回收飛天茅臺，在當前市場環境下，他有可能不得不自掏腰包回收部分飛天茅臺，令自己的資金鍊進一步緊張。

最終，他將飛天茅臺暫停回收傳聞四起的原因，歸咎於部分酒商可能趁着當前飛天茅臺價格下跌風波，以暫停回收爲手段進行更大幅度壓價——以更低價格從藏酒客回購飛天茅臺。

記者多方瞭解到，當前部分酒商開出的飛天茅臺回收價格，已低於2500元/瓶。

“事實上，這屬於正常現象。”這位上海地區茅臺經銷商直言。4—6月處於白酒消費淡季，飛天茅臺的回收價格會相對較低，有些酒商也會趁機壓價回收；一旦臨近春節假期或年底的白酒消費旺季，飛天茅臺的回收價格就會上漲且不愁買家。

面對他的這番解釋，部分喜歡藏酒保值的高淨值人士並不認同。原因是他們正擔心隨着宏觀經濟波動加大，飛天茅臺市場價格在經歷多年上漲後，有可能會複製房地產市場而出現高位回落。

“何況，不少藏酒保值客已有不錯的浮盈。每當茅臺酒市場價格波動時，他們都有較高的獲利了結想法。”這位上海地區茅臺經銷商感慨說。

多米諾效應

受飛天茅臺市場價格回落風波影響，多家財富管理機構悄悄暫緩舉行面向高淨值客戶的品酒鑑酒活動。

一位酒商向記者透露，原先他在本週前往一家財富管理機構舉行的客戶沙龍，推介多款限量款名酒。但在一天前，他突然接到新的通知——這場品酒鑑酒活動延後舉行。

他認爲，這大概率是受到飛天茅臺價格下跌導致部分高淨值人羣“藏酒保值信仰”破滅的影響。因爲這家財富管理機構明確告知他，此前他們希望能向高淨值客戶介紹一些藏酒保值的另類投資方式，但鑑於當前市場環境，這項工作的拓展時機不大好。

記者也多方瞭解到，部分財富管理機構也在安撫一些此前藏酒保值的高淨值客戶——儘管短期而言，市場環境會令限量款名酒市場價格有所波動，但就中長期而言，稀缺性與品牌效應仍令限量款名酒價格大概率穩步上漲。

一位喜歡藏酒保值的高淨值人士坦言，經歷了此次飛天茅臺價格下跌風波，他也重新審視這種另類投資方式的保值效應。

“以往，我們會熱衷投資限量款名酒，作爲重要的保值型投資方式。但現在，我更傾向於分散投資——多配置黃金資產，因爲目前黃金的保值效應更強。”他指出。

上述財富管理機構客戶總監透露，這無形間影響不少高淨值客戶的股票投資策略。以往，他們會將績優白酒股作爲重要的保值型股票投資組成部分，但現在，他們似乎更青睞黃金股。