高盛發佈研究報告稱,調低中國太保(23.630, 1.52, 6.87%)(02601)目標價,由20港元降至19港元,評級“中性”。因公司2023財年業績差過市場預期和合約服務利潤下跌,故將對公司2024財年至2026年的壽險利潤預測調低11%至14%,使2024財年至2026年的整體盈測下降6%至10%,但被產險業務盈利上升所部分抵銷。

該行表示,將中國太保2024至2026年的新業務價值下調10%至13%,因爲修訂後的風險貼現率和投資回報預期分別對2023財年的壽險內在價值及新業務價值帶來了5%及9%的負面影響。2023財年的股東權益價值較該行預期高出5%,該行認爲主因保險合約負債增幅的暫延確認所致,並相信這會在2024及2026財年逐步反映。因此,報告將中國太保2024財年的帳面價值估算稍爲調高2%,以及料2025財年和2026年的帳面價值將回落(料降約1%至2%)。

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