來源 國際金融報

在港交所主板上市的第九個年頭，一家總資產8000億元的銀行宣佈退市，成爲首家從港股退市的內地銀行。

4月15日晚間，錦州銀行發佈一則交易安排通告稱，市場參與者請注意，錦州銀行股份有限公司H股份（證券代號：416）的上市地位將於當日辦公時間結束後撤回。

香港聯合交易所官網通告

遼寧金控要約收購

今年一月底，錦州銀行便公開了退市方案。

1月26日發佈的公告顯示，該行第二大股東遼寧金融控股集團有限公司（下稱“遼寧金控”）表示將作出自願有條件的全面現金要約，按每股1.38港元的要約價收購所有已發行的H股，並按每股1.25元人民幣的要約價收購所有已發行的內資股（要約人及其一致行動人士已持有者除外）。

如果交易順利完成並經股東大會批准，錦州銀行將主動退市，成爲繼創興銀行和永隆銀行之後第三家港股退市的銀行，也是內地首家從港交所退市的銀行。

國家金融監督管理總局遼寧監管局於3月18日批覆稱，同意遼寧金控收購錦州銀行股份，收購股份數不超過60.34億股，收購後的持股比例不超過49.81%。公開信息顯示，遼寧金控爲遼寧省財政廳100%持股的省屬國有金融企業。

據錦州銀行公告信息，截至4月12日收盤，該行35.15億股H股要約被有效接納，分別佔錦州銀行獨立H股股東所持H股、已發行H股及全部已發行股份約99.93%、99.93%及25.14%；14.87億股內資股要約被有效接納，分別佔錦州銀行獨立內資股股東所持內資股、已發行內資股及全部已發行股份約59.09%、14.21%及10.64%。

對於此次主動申請退市的原因，錦州銀行在公告中表示，一方面是由於該行H股股價長期處於相對較低的價格範圍內，交易量一直低迷，從股權市場有效融資的能力極爲有限，上市地位不再對該行經營提供切實可行的融資管道。另一方面，由於該行此前公告暫停H股買賣、公告重大財務重組資訊且長期延發財務業績等原因，可能被香港聯交所取消上市地位，主動退市將更有利於維護股東權益。

“私有化的原因主要有三方面。第一，公司的股價嚴重低估，甚至低於淨資產值。第二，市場成交量長期偏低，使得公司喪失再融資功能。第三，公司內部重組。”上海對外經貿大學金融學院副教授鍾輝勇分析指出，“錦州銀行退市的原因可能主要側重前兩個方面。”

股價低迷年報難產

公開信息顯示，錦州銀行成立於1997年，於2015年12月7日在香港上市。上市當日，錦州銀行H股開盤價爲4.67港元，而自2023年1月20日最近一次停牌後，該行再未恢復在港交所的交易，股價也定格在1.38港元/股。

事實上，早在2019年4月，錦州銀行就因未能按時公佈業績報告，而暫停H股和境外優先股的買賣，以待發布2018年年度業績。

同年，該行又與包商銀行、恆豐銀行一同被認定爲高風險金融機構。面對流動性分層、內資股東衆多且股權分散的拖累，當年7月，在監管部門的支持及指導下，錦州銀行部分股東向工銀金融資產投資有限公司、信達投資有限公司及中國長城資產管理股份有限公司轉讓了其持有的部分該行內資股，完成了重組。

錦州銀行的痼疾除低迷的股價外，還有多年難產的財務報告。

今年3月28日，錦州銀行再度公告表示，將進一步延遲刊發2022年度業績、2022年度報告、2023中期業績及2023中期報告，延遲刊發2023年度業績及可能延遲刊發2023年度報告。至今，錦州銀行最新的業績信息仍停留在2022年中期報告。

而從該行2022年中期業績信息來看，財務狀況並不樂觀。

2022年上半年，錦州銀行出現營收淨利雙降的局面。截至報告期末，該行共實現營業收入55.60億元，同比下降10.2%；實現歸母淨利潤2.66億元，同比降幅達到38%。盈利能力方面，該行淨息差同比下跌18個基點至1.36%，淨利差下滑19個基點，僅有1.15%。

與此同時，錦州銀行不良率持續增長，2021年中報、年報和2022年中報的不良率分別爲2.29%、2.75%和2.87%，遠遠高出銀行業平均數值。

“爲了衝擊上市，錦州銀行做了很多同業業務等來擴大資產規模和擴大業績。當年錦州銀行在香港上市的時候，資產端和負債端的質量問題是很大的。”上海交通大學高級金融學院副教授李楠在採訪中分析指出，“主要表現之一是其同業業務佔比過大，而作爲銀行真正的基礎，即吸收的存款和放出的貸款佔比都比較小。其二，錦州銀行發放貸款的利率遠高於同業，可以推理其真實的貸款質量是不高的，貸款的不良率並沒有得到很好的控制。”

“錦州銀行的退市反映了其本身業務經營模式的不合理性，因此退市是自然合理的。這也凸顯了金融市場的規律性所在，即通過投機取巧、盲目冒進‘吹泡沫’的方式來贏得短期的優秀業績，再走上市的路徑是行不通的。”李楠進一步分析道。