森泰股份：2023年净利同比下降43.65% 拟10派2.54元

中证智能财讯森泰股份（301429）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.16亿元，同比下降25.00%；归母净利润4762.09万元，同比下降43.65%；扣非净利润4442.03万元，同比下降46.31%；经营活动产生的现金流量净额为2465.42万元，同比下降46.66%；报告期内，森泰股份基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为4.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.54元（含税）。

以4月17日收盘价计算，森泰股份目前市盈率（TTM）约为32.1倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为2.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，森泰股份近三年营业总收入复合增长率为-0.88%，在其他建材行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-22.71%，排名5/8。

年报显示，公司主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，新型石木塑复合材料产品收入2.96亿元，同比下降5.16%，占营业收入的48.08%；高性能木塑复合材料产品收入2.9亿元，同比下降38.01%，占营业收入的47.19%；装配式建筑收入871.94万元，同比下降31.74%，占营业收入的1.42%。

截至2023年末，公司员工总数为793人，人均创收77.62万元，人均创利6.01万元，人均薪酬12.12万元，较上年同期分别下降28.88%、46.56%、9.70%。

2023年，公司毛利率为25.89%，同比上升4.15个百分点；净利率为6.94%，较上年同期下降3.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.27%，同比上升2.38个百分点，环比上升6.34个百分点；净利率为5.45%，较上年同期下降6.60个百分点，较上一季度上升0.50个百分点。

分产品来看，新型石木塑复合材料产品、高性能木塑复合材料产品、装配式建筑2023年毛利率分别为26.7%、24.58%、16.24%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.06亿元，占总销售金额比例为33.4%，公司前五名供应商合计采购金额7466.74万元，占年度采购总额比例为21.87%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.39%，较上年同期下降11.46个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.98%，较上年同期下降11.25个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2465.43万元，同比下降46.66%；筹资活动现金流净额7.14亿元，同比增加6.88亿元；投资活动现金流净额-7.25亿元，上年同期为-5345.99万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.47亿元，上年同期为-0.11亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.11%，净现比为51.77%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为1.05次（2022年行业平均值为0.66次，公司位居同行业2/17）；固定资产周转率为2.18次，上年同期为3.08次（2022年行业平均值为3.65次，公司位居同行业9/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.38次、3.62次。

2023年，公司期间费用为1.03亿元，较上年同期增加2410.20万元；期间费用率为16.78%，较上年同期上升7.13个百分点。其中，销售费用同比增长22.88%，管理费用同比增长54.27%，研发费用同比下降18.81%，财务费用由去年同期的-1528.62万元变为-609.44万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加17633.37%，占公司总资产比重上升37.59个百分点；固定资产较上年末增加10.50%，占公司总资产比重下降16.82个百分点；货币资金较上年末增加10.68%，占公司总资产比重下降10.91个百分点；存货较上年末增加19.08%，占公司总资产比重下降6.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少27.90%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；租赁负债较上年末增加15737.05%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；应付账款较上年末增加15.22%，占公司总资产比重下降3.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6410.00%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.37亿元，占净资产的10.21%，较上年末增加2194.77万元。其中，存货跌价准备为682.51万元，计提比例为4.75%。

2023年全年，公司研发投入金额为2419.76万元，同比下降18.81%；研发投入占营业收入比例为3.93%，相比上年同期上升0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截至2023年底，公司获得国内专利授权151项,其中发明专利88项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.92%，相比上年末下降9.67个百分点；有息资产负债率为0.56%，相比上年末上升0.54个百分点。

2023年，公司流动比率为7.44，速动比率为6.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)，取代了三季度末的高盛公司有限责任公司、申万宏源证券股份有限公司、夏智武。在具体持股比例上，范新平持股有所上升，中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司持股有所下降。