4月15日，完美世界（002624.SZ）披露2023年年度報告，全年實現營收77.91億元，同比增長1.57%；歸母淨利潤4.91億元，同比下降64.31%；扣非後歸母淨利潤2.1億元，同比下降69.56%。

時代週報記者發現，這是完美世界繼2021年業績大幅下降後的再次出現業績滑坡。對此，完美世界解釋稱，受遊戲產品研發週期影響，公司2023年推出新遊戲較少，業績有所回落。

東吳證券研報分析指出，完美世界2023年受產品週期影響致遊戲業績回落，影視業務虧幅有所縮窄，疊加新遊研發投入及人員優化等，業績明顯承壓。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭向時代週報記者分析稱，遊戲行業的特點是產品生命週期的波動性較大。完美世界2023年業績的下滑，確實反映出公司在遊戲產品線上可能面臨“青黃不接”的挑戰，這可能是由於新遊戲開發週期的延長、市場競爭的加劇或是用戶需求的變化等因素所致。

時代週報就遊戲上線情況、影視業務佈局等問題詢問了完美世界公關負責人，對方表示無法提供更多信息。

圖源：完美世界官網

遊戲業務增長遇阻

2023年年報顯示，完美世界核心業務主要包括遊戲業務和影視業務。其中，公司遊戲業務實現收入66.69億元，佔營業務收入的85.61%，是公司的最大收入來源，但較上年同期下降7.91%。

同時，完美世界遊戲業務2023年實現歸母淨利潤4.9億元，同比下降69.21%；扣非後歸母淨利潤4.56億元，同比下降57.74%。

完美世界解釋稱，受遊戲產品研發週期影響，公司推出的新遊戲較少，數款在營遊戲持續通過內容更新、精細營銷等方式實現長線運營，但受自然生命週期影響，流水相較於2022年有所回落，相應業績貢獻同比下降。

這其中，完美世界2023年僅推出了一款經典武俠創新遊戲《天龍八部2：飛龍戰天》。

在遊戲出海方面，年報顯示，完美世界2023年8月在國際市場上線了一款輕科幻開放世界遊戲《幻塔》主機版本，上線首日成功進入全球多個國家和地區的新遊暢銷榜前三，並在第二天迅速登頂，連續多日穩居新遊暢銷榜前五。但是，公司海外業務收入並未因此獲得增長。

2023年，完美世界境外營收爲5.86億元，同比減少36.74%。

華泰證券研報表示，完美世界遊戲業務不佳的主要原因，除2023年公司推出的新遊戲較少和數款在營遊戲受自然生命週期影響外，還有多款重點產品步入關鍵測試階段，相應研發投入有所增加。

年報顯示，完美世界2023年研發費用達到21.95億元，同比略減4.16%；然而，公司銷售費用則同比略增7.81%至11.95億元。

據完美世界向時代週報記者提供的資料，2024年，完美世界遊戲業務將開啓新產品週期。創新品類遊戲《女神異聞錄：夜幕魅影》《一拳超人：世界》《乖離性百萬亞瑟王：環》《淡墨水雲鄉》以及端遊產品《誅仙世界》《完美新世界（Perfect New World）》等已經根據研發進度積極開展對外測試。《誅仙2》《神魔大陸》《代號新世界》《代號YH》《代號Z》《靈籠》《代號野蠻人》以及輕量化小遊戲等多款產品也在積極研發中。

目前，《一拳超人：世界》已於今年2月在海外多個國家及地區公測，將根據海外公測反饋進行調優，進一步落實其在國內上線的計劃；《女神異聞錄：夜幕魅影》也於4月12日開啓國內公測，預計即將於4月18日在中國港澳臺地區和韓國市場正式上線；《誅仙2》即將於4月23日開啓測試，《淡墨水雲鄉》《代號野蠻人》也將於近期開啓新一輪測試。

西部證券研報表示，《一拳超人：世界（國內版）》《誅仙世界》《乖離性百萬亞瑟王：環》《代號野蠻人》《淡墨水雲鄉》等均計劃於今年下半年上線。

收入結構變化致毛利率下降

相較之下，完美世界影視業務發展加快，2023年收入同比增長222.46%至10.34億元，佔營業收入比重升至13.27%。

財報顯示，2023年，《星落凝成糖》《心想事成》《雲襄傳》《溫暖的甜蜜的》《護心》《追光的日子》《特工任務》《歡迎來到麥樂村》等精品電視劇相繼播出。

此外，公司短劇業務至今已陸續推出《女師尊在上》《魔王在下》《求求你別心動》《全職主夫培養計劃》《覺醒吧！戀愛腦》《當家小娘子》《這個反派我不幹了》《大過年的》《皎月流火》《閃耀的姐姐》等多部作品。

同時，完美世界影視業務實現歸母淨利潤約9300萬元，較上年同期上升約39%；但扣非後歸母淨虧損約8200萬元，虧損較上年同期收窄。

據披露，該虧損主要來自應收款項產生的信用減值損失。完美世界2023年對於應收賬款、其他應收款、長期應收款分別確認信用減值損失6204.23萬元、844.58萬元、60萬元。

完美世界影視業務的收入大增，表明公司在影視內容製作和市場推廣方面取得了一定的成效，但其影視業務整體虧損可能是由於高昂的製作成本、市場競爭以及盈利模式尚未完全成熟等因素造成的。高東旭告訴時代週報記者，“這並不完全是個別情況，整個影視行業都面臨着類似的挑戰。”

此外，完美世界2023年非經常性損益盈利達到2.81億元，主要由環球片單公允價值變動收益、被投資企業經營情況變動帶來的公允價值變動損失及處置損失、政府補助等構成。

據2024年2月21日關於出售資產的公告，完美世界將旗下持有的美國環球影業片單資產以1.64億美元的價格出售給總部位於美國的Domain Capital Group，LLC旗下子公司ACA World， LLC。該交易已在2024年2月完成交割，預計將確認歸母淨利潤1300萬美元（摺合人民幣約9300萬元）。

開源證券研報指出，由於完美世界影視業務收入佔比由2022年的4.18%升至2023年的13.27%，收入結構發生改變，導致公司2023年毛利率同比減少8.75pct至59.7%。

時代週報記者注意到，2023年完美世界兩大業務毛利率均有所下降。其中，遊戲業務毛利率同比下降4.28%至67.43%；而影視業務毛利率同比下降2.81%至15.44%。

高東旭對時代週報記者表示，完美世界在遊戲和影視兩大業務線上都面臨着一定的挑戰和機遇。他認爲，公司需要在保持遊戲業務穩定的同時，加強影視內容的創新和成本控制，探索多元化的盈利模式，以應對市場的變化和競爭。

責任編輯：劉萬里 SF014