伯南克敦促英國央行對利率給予市場更清晰的指導
伯南克敦促英國央行對利率給予市場更清晰的指導
本·伯南克（Ben Bernanke）呼籲英格蘭銀行（Bank of England）考慮公佈自己的英國利率前景，這是一項全面審查的一部分，預計將促使央行對其做出和傳達預測的方式進行”一代人一次”的全面改革。
這位前美聯儲（Federal Reserve）主席表示，如果市場利率或不變的政策混淆了其信息，英國央行可能會發布情景，顯示實現2%通脹目標的最佳路徑。在這份長達86頁的報告中，伯南克還就英國央行發佈經濟展望的方式提出了12項單獨的建議。
雖然該審查表示，英格蘭銀行在最近通脹衝擊期間的預測並不比其他央行的預測更糟，但它補充說，支撐這些預測的基礎設施迫切需要升級。該報告稱，英國央行應該廢除20多年來一直是其政策制定核心的扇形圖。
伯南克表示，當決策者認爲市場對借貸成本的預期“與其對前景的看法不一致”時，他們應“格外明確”。
英國央行（BOE）展開了爲期9個月的調查，此前執政的保守黨（Conservative Party）成員以及獨立經濟學家批評該機構在應對40年來最嚴重的通脹方面行動遲緩。
伯南克說，英國央行可以從這次經歷中吸取教訓。他說，儘管英國央行的預測”確實大幅惡化”，但它最近面臨的挑戰”幾乎不是唯一的”。
英國央行行長安德魯貝利（Bailey）對該報告表示歡迎，並表示他將對該銀行的做法進行“一代人一次”的改革。他說，官員們致力於對伯南克提出的12項建議採取行動，但制定詳細的計劃需要時間和進一步磋商。
凱投宏觀（Capital Economics）首席英國經濟學家保羅·戴爾斯（Dales）表示，該審查沒有明確建議該銀行使用自己的利率預測，而不是市場的預期，這是”真正的恥辱”。他說：”預測利率將是該銀行傳達其認爲達到2%通脹目標所需的最明確的方式。”
戴爾斯補充說，他認爲貝南克在評估英國央行的預測錯誤時”慷慨”。
在過去三年的大部分時間裏，通脹都超過了英國央行的預測
英國央行表示，它將提供到今年年底將做出哪些改變的最新情況。將於7月加入英國央行、擔任貨幣政策副行長的克萊爾·隆巴德利（Clare Lombardelli）將領導應對行動。改革將逐步實施，幾乎肯定會在下一次選舉後實施，反對黨工黨（Labour party）有望在選舉中獲勝。
伯南克沒有建議貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee）的9名成員繪製他們對利率的預測圖，就像他在美聯儲推出的“點圖”（dot plot）預測那樣。英國央行的幾名利率制定者對在英國採用美聯儲風格的點圖提出了質疑。
”正確的模型不會是美聯儲的點圖，因爲美聯儲沒有像英格蘭銀行（Bank of England）那樣諮詢工作人員和政策制定者，”他在報告發布前告訴記者。“相反，如果央行要朝這個方向走，一個更好的模式可能是瑞典、挪威、加拿大、新西蘭等國的央行。”
美聯儲（federal Reserve）前主席本·伯南克（Ben Bernanke）對英格蘭銀行（Bank of England）預測操作的評估並不像我們希望的那樣雄心勃勃。他建議更多地利用情景。但儘管他表示，英國央行應該更清楚地瞭解未來的政策道路，但他沒有建議英國央行發佈利率預測。這是一個錯失的機會。英國央行將需要時間來落實這些建議。與通信有關的變化似乎將是市場在2025年要應對的一個問題。”
然而，他表示，英國央行應該在發佈中央預測的同時發佈其他情況，央行已承諾要採取行動。他說：”其他情況將有助於公衆更好地理解政策選擇的原因。”
伯南克說：“從長遠來看，需要考慮的一件事是對利率有自己的預測。”使用當前的公約有可能“使委員會試圖表達的內容的解釋變得模糊”。
儘管他表示，公佈美聯儲自己的政策預測將“影響重大”，應該留給“未來的審議”，但他駁斥了市場將把任何利率路徑視爲鐵板釘釘承諾的說法。雖然經驗表明，金融市場會傾聽，關注利率預測，但它們肯定不會將其視爲承諾或絕對肯定。我們從美聯儲知道這一點，”他說。
他說，除了使用市場利率路徑進行核心預測外，英國央行還應該至少公佈一種替代政策情景和一到兩種可能的風險情景。這些可以用來表明MPC認爲最有可能的利率路徑。該銀行表示，它將研究這一建議。
該提議似乎與瑞典央行（Riksbank）的運作方式類似。它發佈了對經濟的核心預測，並在通脹較弱或較強的情況下，以其他情景爲支持，規劃政策路徑。
報告的部分內容對英國央行的經濟模型、基礎設施和通信進行了抨擊。包括用於產生預測的軟件和模型”過時”，”沒有得到充分維護”。他說，“權宜之計”導致了一個笨拙而不靈活的系統，限制了工作人員進行有用分析的能力。
伯南克建議英國央行替換或徹底修改支撐其預測的經濟模式。這將需要”大幅增加工作人員的時間和資源”。貝利說，升級正在進行中，這是對其軟件和系統進行的3000萬英鎊投資的一部分。
這位前美聯儲主席表示，扇形圖-顯示圍繞其核心預測的一系列概率-應該被”消除“，因爲它們”傳遞的有用信息很少”。
