出品：新浪財經上市公司研究院

作者：昊

4月16日，紅豆股份發佈公告，擬向關聯方江蘇紅豆國際發展有限公司（以下稱“紅豆國際”）轉讓所持有的無錫紅日風能科技有限公司（以下稱“紅日風能”）68%股權（認繳出資3400萬元，實繳出資748萬元），交易價格爲748萬元。

由於紅豆股份與紅豆國際同屬於紅豆集團有限公司（以下稱“紅豆集團”）的控股子公司，因此上述股權轉讓構成關聯交易。

本次交易完成後，紅豆股份不再持有紅日風能股權，此時距離公司宣佈跨界新能源僅一年多的時間。

2022年，新能源產業如火如荼之際，紅豆股份從服裝主業跨界進入新能源，涉足固態電池、風電和儲能等業務，但此後公司新能源業務進展緩慢，2023年僅實現收入200多萬元。而在這一年多時間內，紅豆股份股價先翻番再腰斬，期間大股東紅豆集團通過直接減持和大宗轉讓，實現了部分股權的變現。

除此次接盤上市公司的虧損資產外，紅豆集團還收購了紅豆股份印染業務以及蘇民投股權等資產。而一系列資本運作背後，紅豆集團自身也面臨較大的業績和資金壓力，近三年半歸母淨利潤合計爲虧損，負債率長期在60%以上，有息負債超過160億且呈上升趨勢，抵押貸款和受限資金均在200億左右，持有的旗下的兩家上市公司紅豆股份和通用股份80%股票也已被質押。

跨界新能源不到兩年再次退出 大股東減持加轉讓套現部分股權

日前，紅豆股份公告稱，擬將所持的紅日風能68%股權，以768萬元對價，全部轉讓給大股東紅豆集團旗下的紅豆國際。

紅豆股份表示，本次股權轉讓有利於公司聚焦男裝主業，對降低投資風險及提高公司運營競爭能力具有積極意義。然而，此次將紅日風能剝離給紅豆集團，距離公司出資設立紅日風能還不到兩年的時間。

2022年5月，紅日風能由紅豆股份與關聯公司紅豆集團、江蘇紅日新能源有限公司共同發起設立，由此跨界到當時處於火熱行情之中的鋰電賽道。

同年7月，紅豆股份公告稱，紅日風能擬與超壹動力（成都）新能源科技有限公司（以下稱“超壹動力”）合作，在烏蘭察布市集寧區白海子片區建設3GW大功率固態鋰電池智能製造項目，項目總投資約15億元，預計每年可實現銷售收入45億元。

紅豆股份表示，通過設立並控股紅日風能，有利於公司進一步把握新能源市場的發展機遇，加快佈局新能源的綠色投資，助力公司的長遠發展。

然而，紅日風能此後業務的發展並不順利。

2022年，紅日風能未形成營收，淨利潤爲-293萬元，其中最大的開支項爲管理費用，爲286萬元；2023年，紅日風能的營收僅爲239萬元，淨利潤爲-503萬元，當年的管理費用達584萬元。

紅豆股份新能源業務進展不力，公司股價也坐了一個過山車。2022年5月，也就是紅日風能剛成立時，紅豆股份股價在3元/股左右，4個月後，公司股價最高超過6元/股，此後一直處於下行趨勢，目前股價回落到僅2.5元/股。

值得注意的是，在紅豆股份股價從翻番到腰斬的這一年多時間內，公司大股東紅豆集團也動作頻頻。

Wind數據顯示，2022年6月至8月，紅豆集團先後幾次，通過直接減持和協議轉讓等方式出售紅豆股份股權，其中直接減持數量爲4601.7萬股，轉讓給無錫文智投資合夥企業（有限合夥）的數量爲1.38億股，持股比例從68.03%降至60.04%。

2023年6月，紅豆集團再度減持3000萬股紅豆股份，持股比例也從60.04%再次下降至58.81%。不到兩年時間內，紅豆集團持有的紅豆股份的股權比例，累計下降了近10個百分點，實現了價值數億元的股權變現。

大股東接盤上市公司數項資產 自身面臨較大業績和資金壓力

事實上，除了此次紅日風能股權交易外，紅豆集團及旗下關聯公司還曾接盤紅豆股份其它資產。

2023年12月，紅豆股份發佈公告稱，擬向關聯方南國紅豆控股有限公司出售下屬印染業務相關資產，包括流動資產、固定資產、無形資產等，交易價格爲7845.51萬元。

紅豆股份表示，本次交易擬出售的標的資產近年來經營狀況不佳，出售印染業務有利於優化公司資產結構，提升整體資產運營效率。

2019年11月，紅豆股份還曾公告，擬向控股股東紅豆集團轉讓所持有的江蘇民營投資控股有限公司（以下稱“蘇民投”）6%股權，交易價格爲3.18億元。

紅豆股份表示，公司結合當前宏觀經濟形勢及市場環境變化，審慎評估了自身對外投資情況，爲了優化公司資產結構，促使公司長期穩健發展，決定轉讓持有的蘇民投股權，符合公司及全體股東的長遠利益。

不難看到，爲協助紅豆股份優化資產結構、提高運營效率，紅豆集團對上市公司的扶持力度很大。不過，紅豆集團自身也面臨着較大的業績和資金壓力。

根據紅豆集團最新中期票據募集說明書顯示，2020年-2022年及2023年上半年，紅豆集團營業總收入分別爲190.53億、202.19億、193.38億和119.94億，歸母淨利潤分別爲0.96億、1.17億、-2.77億和0.45億，近三年半歸母淨利潤累計爲虧損。由於存在大額的少數股東損益，紅豆集團歸母淨利潤遠低於同期淨利潤。

財務方面，2020年-2022年末及2023年6月末，紅豆集團資產負債率分別爲62.36%、64.95%、63.65%和61.34%，總體處於60%以上高位；有息負債總額分別爲130.64億元、130.32億元、168.35億元和162.60億元，佔同期流動負債比重分別爲57.20%、52.78%、60.57%和64.62%，比重總體呈現走高之勢。

截至2023年6月末，紅豆集團採用抵押等方式取得的銀行貸款餘額爲203.79億元，受限資產賬面價值爲183.27億元，佔當期淨資產比例達93.18%。

從股份質押的情況看，紅豆集團的資金面似乎也並不寬裕。

Wind數據顯示，紅豆集團已質押所持的10.81億股紅豆股份，佔其持有比例約爲80%；紅豆股份第二大股東“無錫文智投資合夥企業（有限合夥）”也已質押所持紅豆股份7800萬股，佔其持有比例的63%。

此外，紅豆集團還質押了所持旗下另一家上市公司通用股份5.26億股股份，佔持有比例達80%；通用股份的第二大股東“無錫紅豆國際投資有限公司”也已質押了1900萬股股份，佔其持有比例爲79%。