4月17日，萬向錢潮（000559.SZ）公告，以發行股份及支付現金的方式購買控股股東萬向集團旗下的WanxiangAmericaCorp.100%股權。“萬向系”左右到右手的運作迅速引起了關注，自2017年業績高峯後，萬向錢潮盈利能力步入下行，2023年三季度報告亦顯示其營利雙降局面，但萬向錢潮仍在試圖爲“造車夢”買單。

隨着2017年萬向集團創始人魯冠球的去世，其子魯偉鼎肩負起了重任，但近年來，“萬向系”旗下公司業績失速，壓力之下日子愈發艱難。

“萬向系”左手倒右手？

根據萬向美國官網，該公司是萬向集團公司的全資子公司，成立於1993年。萬向集團成立美國公司是爲了在北美、南美和歐洲建立並拓展汽車以及其他工業客戶。目前，萬向美國已完成了對超過十家美國企業的收購。

公開信息顯示，1998年起，背靠萬向集團的萬向美國開始頻繁拿下美國資產，包括QA1公司、UAI公司、美國曆史最悠久的軸承生產企業GBC公司、全球最大傳動系統製造商DANA、美國電池企業A123Systems以及剎車零件廠商美國BPI公司等。

值得一提的是，“萬向系”在美國的開疆拓土一直以來都由萬向集團創始人魯冠球小女婿倪頻負責，而此次收購萬向美國公司似乎也早在兩年前就埋下了“伏筆”。2022年3月29日，擁有美國長期居留權、現任萬向集團公司資深執行副總裁、萬向美國公司總經理、萬向錢潮副董事長、萬向一二三董事的倪頻出任萬向錢潮董事長、財務負責人。

“萬向系”造車夢未了。

萬向錢潮是萬向集團主營的汽車零部件業務板塊的上市公司平臺，主要生產底盤及懸架系統、汽車制動傳統系統等汽車零部件及總成，公司不僅爲國內主要的整車企業供貨，也爲通用、福特、大衆等國際整車企業配套，主導產品市場佔有率曾達12%。截至2023年前三季度，萬向集團持有上市公司63.97%的股權。

說起來，萬向集團很早就開始佈局新能源汽車領域。1999年，萬向集團就設立了電動汽車項目籌備小組，隨後又陸續收購了電池企業以及電動汽車製造商菲斯科，並將其改名爲Karma，佈局美國市場。在國內，2016年萬向集團就曾宣佈要在5-7年內投資2000億元，打造萬向創新聚能城，重點發展新能源零部件、電池、客車和乘用車。然而，無論是Karma還是聚能城，項目進度都不盡如人意。顯然，萬向集團在汽車製造領域是“起了大早，卻趕了晚集”。

萬向錢潮也曾被寄予厚望，是實現萬向造車夢的關鍵一環。然而，隨着新能源汽車市場的迅速發展，萬向錢潮卻顯得力不從心。2017年，萬向錢潮在營收僅有111.54億元的情況下，創造了9.24億元的淨利潤，但在此之後其盈利能力卻進入了下行通道。雖然2021年營收創新高爲143.22億元，但是公司淨利潤卻只有7.01億元。

目前來看，2023年萬向錢潮的業績似乎依然未有改觀。2023年前三季度，公司營收爲110.84億元，同比下滑0.23%；淨利潤爲6.11億元，同比下降2.16%，再次出現營利雙降局面。

此外，萬向錢潮也試圖培育其他造車相關的上市公司平臺，萬向一二三是萬向錢潮2022年重點佈局的股權投資企業，目前上市公司持有其10.738%的股份。作爲萬向集團在動力電池領域的重要佈局，迄今未能實現穩定盈利。2022年，萬向一二三實現營業收入21.97億元，淨利潤2.6億元，主要是投資收益，主營業務利潤有較大改善，但沒有盈利。雖然2023年業績持續改善，營業收入與利潤預期實現雙增長，但自2021年10月啓動IPO輔導以來，萬向一二三上市之路進展緩慢且充滿變數。

“我這一代成功不了，我兒子也要繼續；兒子成功不了，我孫子繼續”，這是“萬向系”創始人魯冠球對其造車夢的承諾。只不過，隨着2017年魯冠球的去世，其子魯偉鼎肩負起了重任，但近年來，“萬向系”旗下公司業績失速，壓力之下日子愈發艱難。

“萬向系”的乘風破浪

出生於1994年的魯冠球，在1962年開始自主創業，1969年創建萬向。經過55年發展，在經歷了魯氏父子兩代人經營，已經發展成爲包含汽車、新能源、農業、地產、金融諸多領域在內的龐大帝國。

目前，“萬向系”主要有兩個主體，一是萬向集團，二是萬向控股，前者聚焦實業，後者聚焦金融。其中，萬向集團主要佈局汽車、新能源等領域，控股萬向錢潮和順發恆業兩家上市公司，以及萬向一二三、上海捷新動力電池系統公司、萬向電動汽車等公司。而“萬向系”另兩家上市公司承德露露、萬向德農以及IPO終止的大洋世家，則由魯冠球的兒子魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制。

此外，萬向控股爲“萬向系”的金融控股平臺，主要資產包括民生人壽、萬向信託、萬向租賃、通惠期貨（原萬向期貨）等。

1992年，年僅21歲的魯偉鼎踏上萬向集團副總裁的職位，“萬向系”二代接班的故事進行着。直到2017年10月，一代資本大鱷魯冠球去世，魯偉鼎開始真正的接管“萬向系”這一龐大的資本帝國。

不同於其父親靠實業打拼建立萬向帝國，魯偉鼎似乎更偏愛資本運作，其通過成立的萬向控股佈局金融領域，涉及保險、銀行、信託、期貨、基金等多領域。2023年，魯偉鼎家族坐擁440億元財富。

但“萬向系”的日子並不好過，“萬向系”旗下四家上市公司近年來出現了業績失速的情況，金融業務的發展也遭遇重大挫折。

在萬向錢潮之外的三家上市公司中，營收規模最大的房地產公司順發恆業，其在2017年營收達到66.82億元之後便一路下滑，除了2018年淨利潤曾達到11.05億元外，順發恆業的淨利潤則是逐年下滑，2023年預計將達到2.91億元-3.7億元。而食品領域的承德露露業績波動且發展緩慢，近十多年來公司營收未能突破30億元。農業領域的萬向德農規模較小，且發展遇阻，公司2023年3.19億元的營收甚至不如2006年的6.09億元，淨利潤更是多年難以突破億元。

與此同時，魯偉鼎控制的萬向信託也出現了危機。早年間，萬向信託在房地產領域的投資規模極爲迅猛，而這一操作也曾被監管約談，即便後期有所收斂，但這枚苦果終還是在去年底被萬向信託品嚐到了。伴隨房地產行業低迷，萬向信託的問題再次暴露出來，多個產品出現違約。

隨着一系列經營困境的浮現，從汽車製造的迷失之路再到金融板塊的風險，“萬向系”這艘資本大船似乎又到了需要“乘風破浪”的時候。

（文章來源：藍鯨財經）