來源：國際金融報

近日，蘭州黃河發佈2023年年報，公司實現營業收入2.41億元，同比下滑9.48%；歸母淨利潤虧損4672.07萬元，虧損同比擴大。

進入2024年，蘭州黃河還處在虧損狀態。一季報顯示，其實現營收0.54億元，同比下降26.86%；歸母淨利潤虧損86.66萬元，上年同期虧損297.98萬元。

二級市場來看，4月18日，蘭州黃河股價開盤走高，並於下午漲停。截至收盤，股價上漲9.95%，報7.07元/股。

資料顯示，蘭州黃河從事啤酒、麥芽、飲料的生產與銷售，主要產品是“黃河”“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等，公司啤酒產品主要在甘肅、青海等西北市場銷售，主要競爭對手爲雪花、青島等一線品牌啤酒。

分產品來看，2023年蘭州黃河的啤酒業務是業績主力，實現收入1.78億元，同比下降7.94%，佔比爲73.97%；麥芽收入0.16億元，同比下降42.91%，佔比爲6.61%；飲料收入爲0.28億元，佔比11.51%。

啤酒業務的下滑受到中高檔啤酒收入下降影響。

蘭州黃河中高檔啤酒實現收入0.26億元，同比下滑61.8%，即便中檔類和普通類啤酒分別同比增長了6.12%、31.95%，也未能拉平中高檔啤酒下降的份額。

這也是蘭州黃河虧損的原因之一。公司表示，2023年蘭州黃河屬地市場消費者的消費能力和消費意願有所下降，疊加生產與物流成本相對較高，品牌美譽度和影響力、品牌年輕化和產品高端化，以及營銷投入和渠道實力等較競爭對手還有一定差距，導致公司啤酒產品動銷緩慢，全年產銷量均未達預期，主營業務出現較大虧損。

事實上，蘭州黃河的啤酒銷量在近十幾年裏持續下跌。

2011年，其啤酒飲料銷量達28.48萬千升；2018年跌落至14.2萬千升；2023年仍繼續下滑，銷量跌至5.49萬千升，同比下滑14.73%。

主業不振，2023年蘭州黃河投資市場也未“落得好處”。受A股市場持續震盪下行影響，2023年公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下降，形成虧損約2900萬元，這也是公司虧損的一個原因。

拉長時間線來看，2020年至2022年，蘭州黃河分別實現營收3.07億元、3.09億元、2.66億元，同比增降幅-32.68%、0.62%、-13.63%；歸母淨利潤分別爲-3億元、0.19億元、-0.29億元。同時，其扣非淨利潤已連續6年爲負。

這也引起了投資者對其退市的擔憂。

近日，國務院發佈了《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”），就在新“國九條”出臺後不久，證監會與滬深北交易所立即行動，滬深交易所立即推出相應措施並進入“徵求意見”模式。

財務類退市方面，主板組合類財務退市指標中的營業收入標準由“低於1億元”調整到“低於3億元”，以及在“扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者爲負值”中增加利潤總額爲負的考察維度，修改後的組合指標爲“利潤總額、淨利潤或者扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者爲負值且營業收入低於3億元”。

如此來看，蘭州黃河連續兩年營收在3億元之下，且利潤表現也並不樂觀，其已站到了退市邊緣。