期貨及現貨市場行情分析

4月18日，工業硅主力合約2406衝高回落，全天小幅下跌，開於11715元/噸，收於11655元/噸，下跌205元/噸，跌幅1.73%。主力合約當日成交量爲263083手，持倉量爲143561手。目前總持倉約30.79萬手，較前一日增加122手。目前華東553現貨升水1595元，華東421牌號計算品質升水後，升水195元，昆明421升水845元，421與99硅價差爲200元。目前最大消費下游多晶硅價格下跌，下游採購偏謹慎，持貨意願不強。4月18日註冊倉單減少62手，倉單總數爲50813手，摺合成實物有254065噸，部分地區交割庫庫容緊張。

工業硅：昨日工業硅現貨價格持穩，下游按需採購。據SMM數據，昨日華東不通氧553#硅在13000-13100元/噸；通氧553#硅在13200-13300元/噸；421#硅在13700-14000元/噸。目前交割庫庫存較多，下游按需採購，持貨意願不強。下游多晶硅價格下跌，有機硅和鋁合金需求持穩。現貨價格需要持續跟蹤主產區生產成本，開工率變化及下游採購意願。

多晶硅：昨日多晶硅現貨價格下跌，據SMM統計，多晶硅復投料報價46-50元/千克；多晶硅緻密料44-48元/千克；多晶硅菜花料報價40-43元/千克；顆粒硅40-43元/千克。由於部分新增裝置產品質量參差不齊，下游對質量要求提升，不同質量產品之間價差會逐步拉開，目前N型料供應偏緊的情況有所緩解，但供大於求的行業格局依然沒有改變。由於多晶硅產量持續增加，對工業硅需求量也將保持增長，但需關注工業硅與多晶硅新增產能的投產節奏。中長期看，需關注多晶硅價格走弱對新增產能投產進度的影響。

有機硅：昨日現貨價格持穩，據卓創資訊統計，4月18日有機硅山東地區報價13500元/噸，其他地區報價大多爲13500-14000元/噸。終端訂單稍有好轉，生產企業利潤有所改善。但整體產能過剩較多，從中長期看，預計有機硅價格跟隨工業硅價格震盪。當前開工仍較低，預計4月開工相對穩定，需要等終端市場及出口顯著好轉後，價格與開工纔會出現明顯上升。

策略

工業硅基本面受倉單與總庫存壓力影響，仍然偏弱，持貨商可擇機逢高賣出套保。12000元/噸以內存在一定成本支撐，需關注行業開工情況，預計盤面價格在 11000 元/噸-11500 元/噸時，下游購買使用倉單會有一定性價比。

枯水期西南開工率較低，  風險點

1、北方停產情況

2、成本端變動情況

3、下游利潤及採購意願

4、宏觀情緒