石油交易員正在放棄他們青睞的策略之一，因爲更廣泛的中東戰爭的威脅使貿易的一個關鍵部分變得越來越危險。

對沖基金和其他交易員經常做空原油，同時做多汽油等由原油製成的產品，這使他們能夠從季節性趨勢和石油化合物內部的變化中獲利，即使整體油價難以確定方向。

但伊朗最近對以色列的空襲——以及以色列的夜間襲擊——引發了人們對中東衝突升級和供應嚴重中斷的擔憂，這可能會導致原油價格飆升。這嚇跑了投資者，讓他們遠離該策略中的”短期原油”部分。突顯這一風險的是，有報道稱，以色列對伊朗發動了襲擊，隨後放棄了漲幅，隨着伊朗媒體淡化襲擊，原油價格一夜之間飆升逾4%，交易幾乎沒有變化。

Northern Trace Capital首席投資官特雷弗•伍茲（Trevor Woods）表示：”在這裏做空原油可能有用，但風險回報很糟糕。”“做空一桶石油或許可以賺5到10美元，但做多一桶石油也可以賺到同樣的錢——我認爲可能性更高——即使中東的局勢沒有變得瘋狂。”

例如，在每年這個時候，一個流行的交易版本是，在第一季度煉油廠維護減少需求的情況下，做空原油，同時在燃料需求進入夏季後回升的情況下，做多汽油。但交易員表示，與前幾年相比，這場戰爭使這一舉措的風險更高。

這些受歡迎的所謂相對價值交易的損失表明，儘管油價已經穩步上漲了四個月，但交易員們發現，在一個受到巨大外部風險困擾的石油市場，他們是多麼難以駕馭。中東局勢讓許多交易員持有信心不高的看漲頭寸，以防範潛在的價格飆升，這反過來又爲衝突不升級時的大幅拋售奠定了基礎。後一種情況被認爲是週三原油價格突破關鍵技術水平後突然暴跌的部分原因。

儘管對布倫特原油（Brent）的看漲押注已躍升至3年高點，但基本面因素使人們很難熱情地做多：美國石油庫存處於9個月高點，俄羅斯原油出口飆升，柴油市場惡化是一個令人擔憂的經濟信號。

因此，重點一直是防止與戰爭有關的價格飆升。本週，原油看漲期權數量飆升至創紀錄水平，儘管自那以來，部分熱情已經消退。

TP ICAP Group Plc的能源專家斯科特Shelton說：”看漲期權傾向仍然穩固，因爲市場正在尋求對沖上行潛力，但不願意直接押注期貨，或者只是希望發生爆炸性變化。”

目前，所有的目光都集中在中東，投資者分析以色列的打擊行動，並關注對伊朗實施更嚴厲制裁的可能性，這可能會導致市場供應減少。隨着對廣泛衝突的一些最嚴重擔憂的緩解，油價本週已經從高點回落。

加拿大帝國商業銀行私人財富集團（CIBC Private Wealth Group）高級能源交易員麗貝卡巴賓（Rebecca Babin）表示：”在我看來，80美元比100美元更有可能，但在我們看到以色列如何回應並瞭解他們的新做法之前，目前很難預測。”