來源 華夏時報

數據來源：同花順iFinD    製圖：梁寶欣

2023年還能保持增長的行業，酒店行業算一個。近段時間，國內多家上市酒店集團披露2023年業績，不少酒店營收、淨利同比雙增。

據《華夏時報》記者觀察，有的酒店集團僅去年一年就賺回此前3年（2020-2022年）虧掉的錢，像華住集團（01179.HK）2023年歸母淨利潤爲40.85億元，同比增長324.33%，而2020年-2022年的歸母淨利潤則分別爲-21.92億元、-4.65億元和-18.21億元。

除了華住集團外，2023年錦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、亞朵（ATAT.US）等淨利潤也錄得3位數的增長，分別同比增長691.14%、237.85%、651.42%。

另據邁點研究院統計，2023年國內外主要酒店集團全年業績普遍上揚，21家酒店集團營業收入同比平均增長35%、淨利潤同比平均增長1.3倍。

值得一提的是，據記者瞭解，酒店客房價格上漲是各大酒店集團2023年財務表現優異的原因之一，其中有酒店平均房價上漲近3成。

酒店市場復甦向上

邁點研究院指出，因2022年的基數低，2023年11家國內酒店集團營收同比均爲正增長，同比均值約爲48%，增長爲主流趨勢，反映了2023年國內酒店市場的復甦向上態勢。

而被市場稱爲中國酒店“三巨頭”的華住集團、錦江酒店、首旅酒店業績表現則極具代表性。從營收方面來看，2023年，華住集團營收218.8億元，同比增長57.86%，首次突破200億元，位列國內酒店行業第一位；其次爲錦江酒店，營收146.5億元，同比增長29.53%；首旅酒店名列第三，營收77.93億元，同比增長53.10%。

此外，值得一提的是，2023年亞朵集團營收較2022年翻倍，同比增長106.19%至46.66億元，是截至4月19日已公佈2023年業績的國內酒店集團中增幅最爲顯著。

數據來源：同花順iFinD    製圖：梁寶欣

需要注意的是，對比2023年國內酒店“三巨頭”近7年的營收狀況發現，2023年“三巨頭”之間的營收差距拉大。

文旅部數據顯示，2023年國內出遊人次48.91億，比上年增加23.61億，同比增長93.3%。國內遊客出遊總花費4.91萬億元，比上年增加2.87萬億元，同比增長140.3%。

4月19日，邁點研究院高級分析師刑晶晶在接受《華夏時報》記者採訪時也指出，2023年各酒店集團財務業績表現優異，主要是受全年文旅休閒度假市場復甦反彈影響。而同比則是基於2022年對比分析，“口罩”因素影響，2022年各酒店集團的經營較困難，財務業績指標基數低，因而同比增長則較爲顯著。

不過，刑晶晶還提到，如果與“口罩”前的2019年相比，2023年有些集團的營收、淨利仍未恢復到2019年水平，如錦江酒店、首旅酒店。

數據顯示，2023年錦江酒店、首旅酒店的營收分別爲146.49億元、77.93億元，2019年則分別爲150.99億元、83.11億元。

在淨利潤層面，2023年，華住集團錄得淨利潤40.85億元，同比增長324.33%；錦江酒店錄得10.02億元，同比增長691.14%；首旅酒店錄得7.95億元，同比增長237.85%；亞朵錄得7.37億元，同比增長651.42%。

另外，經邁點研究院統計，國內酒店集團2023年淨利潤同比增幅突出，同比增長均值高達約2倍。淨利同比增幅超100%的共有7家，其中以錦江、亞朵爲代表增幅超6倍，華住淨利同比增長3.24倍、首旅淨利同比增長2.38倍。但是也有酒店集團錄得虧損，如華天酒店和華大酒店，分別虧損1.26億元和2982萬元，其中，華大酒店是因其營運成本、財務成本及開業費用、維修養護成本的增加。

在國際酒店層面，據邁點研究院統計，2023年，國際酒店集團全年經營業績整體呈現增長態勢：10家國際酒店集團營收同比平均增長約21%，淨利潤同比平均增長約47%。其中，萬豪國際集團2023年營收237.13億美元、淨利潤30.83億美元。此外，洲際、雅高、朗廷、香格里拉（亞洲）和美利亞國際等酒店集團也實現營收與淨利潤同比雙增長。

有酒店平均房價上漲近3成

國內酒店集團2023年淨利潤同比增長均值高達約2倍。值得探究的是，是什麼支撐着國內酒店集團淨利潤的大幅增長？

首旅酒店在其2023年年報中指出，2023年，國內酒店經營業績逐步恢復。STR數據顯示，中國內地酒店每間可售房收入（RevPAR）指數爲100，與2019年同期持平。業績的恢復主要由平均房價驅動，平均房價（ADR）指數達到104。

平均房價（ADR），即Average Daily Rate，是指特定時期內某家酒店已售客房的平均房價，其計算方法爲客房收入/實際售出客房數量。

那與去年相比，首旅酒店的平均房價是多少？

首旅酒店2023年年度經營數據顯示，其全部酒店RevPAR（每間可售客房收入）爲154元，比去年同期增長58.4%；平均房價235元，比去年同期增長28.2%；出租率65.7%，比去年同期上升12.5個百分點。（注：每間可售客房收入RevPAR，即Revenue Per Available Room，是指特定時期內某家酒店每間可售客房可產生的收入，其計算方法爲客房收入/可售客房數，即出租率×ADR）

若是不含輕管理酒店，那首旅酒店2023年的全部酒店RevPAR爲173元，比去年同期增長 65.1%；平均房價251元比去年同期增長32.8%；出租率68.8%，比去年同期上升13.5個百分點

整體而言，首旅酒店的2023年平均房價同比增長近3成，每間可售客房收入RevPAR同比增長近6成。

2023年華住集團的日均房價也同比增加近3成，其中租賃及自有酒店的日均房價同比增長36.9%，管理加盟及特許經營酒店的同比增長25.3%；在平均可出租客房收入RevPAR方面，其同比增長53.9%，其中租賃及自有酒店的RevPAR同比增長77.4%，管理加盟及特許經營酒店的RevPAR同比增長51%。

華住集團2023年部分財務數據

此外，首旅酒店2023年的ADR（平均每日房價）也有所上漲，其中全服務型酒店ADR上漲16.3%，有限服務型酒店ADR上漲15.4%，RevPAR（平均可出租客房收入）則分別上漲53.79%和46.86%。

錦江酒店2023年中國大陸境內酒店部分財務數據

在國際酒店方面，邁點研究院指出，萬豪國際大中華區酒店RevPAR爲82.77美元，同比增長78.6%；入住率爲67.9%，同比增長22.2個百分點；ADR爲121.91美元，同比增長 20.2%。據希爾頓財報數據顯示，亞太區全年全系統平均每間可供出租客房收入（RevPAR）同比增長58.7%。洲際酒店集團大中華區全年RevPAR增長71.7%，增幅亦遠超美洲（同比增長7%）及歐洲、非洲、中東及亞洲市場（同比增長23.7%）。

不過，需要注意的是，刑晶晶向記者表示，酒店客房價格上漲只是2023年各大酒店集團財務表現優異的原因之一，酒店集團營收除經營收入外，還包括管理加盟費、零售收入等其他非房價因素。

酒店行業持續擴張

邁點研究院指出，2023年國內主要酒店集團持續擴大規模，新開業酒店數量不斷攀升。華住集團全年新開店1641家，創歷史新高；錦江酒店年內新增開業酒店1407家，其中有限服務型酒店1347家，佔比約96%；首旅酒店報告期內新開店1203家，同比增長36.86%，其中新開中高端酒店283家；亞朵集團2023年超額完成擴張目標，新推出289家酒店。

而據記者瞭解，截至2023年12月31日，華住集團、錦江酒店、首旅酒店、亞朵集團旗下的酒店數量分別爲9263家、10392家、6263家、1210家。

此外，華住集團計劃在2024年開設約1800家酒店，並關閉約650家酒店；錦江預計2024年將新增開業酒店1200家，新增簽約酒店2500家；首旅計劃在2024年新開酒店1200-1400家，另還有不少國際酒店計劃2024年加速佈局中國市場。

值得探討的是，持續擴張階段下，這對酒店業後續的發展會帶來什麼影響？是否會帶來“產能過剩”？是否會影響酒店房價？

對此，刑晶晶向記者表示，各集團新開業酒店，一方面必然會帶來新增酒店供給的增加，另一方面將帶動酒店連鎖率的提升。而“產能過剩”是個相對的概念，如果市場需求不變，而各集團盲目新開店，供給大於需求則會引發“產能過剩”危機。

“從經濟學角度，一般而言，供給大於需求，價格會下降，反之，供給小於需求，則價格上漲。但是具體到酒店行業，因具有淡旺季特徵，且不同區域的需求供給狀況存在差異、不同客羣的價格敏感性表現不同，所以很難說整體供給增加就必然帶來房價下降，二者之間不存在絕對關係。”刑晶晶說道。

此外，刑晶晶還指出，酒店行業是典型的週期性行業，酒店業發展取決於宏觀經濟景氣程度以及消費者消費水平、消費習慣，具有同整體宏觀經濟發展相一致的週期性特徵。目前酒店行業處於一個增速放緩、更加追求高質量發展階段。