來源：中華糧網

根據天氣預測，從4月23日到5月1日，歐洲菜籽主產區德國、法國和波蘭等地氣溫驟降，氣溫將比正常下降2℃~6℃，少部分地區下降10℃，主產區大部分氣溫在10℃以下，個別地區降至0℃以下。《油世界》預估2024年歐盟27國油菜籽產量爲1830萬噸，比3月份預測值調低50萬噸，其他機構甚至預估減產100萬噸。

從4月22日晚開始，國內菜油期貨價格領漲，2409合約最高觸及8485元/噸，收盤於8387元/噸，較前一個交易日上漲近4%；豆油和棕櫚油也受到菜油帶動而走強，只是漲幅不及菜油。

當前歐洲菜籽生長和天氣情況

德國、法國和波蘭是歐洲菜籽主產國，三者合計佔總產量的60%，其餘羅馬尼亞等地佔比在20%左右。目前，法國和德國菜籽處於灌漿期（兩者產量佔42%），其他地區菜籽處於開花期。由於今年初開始，歐盟多數地區氣溫偏高，降雨量充足，積溫和土壤墒情均處於歷史同期較高水平，導致菜籽開花生長提前於往年，突如其來的大西洋寒流引起主產區氣溫驟降。

持續較長時間的低溫（氣溫接近0℃甚至在0℃以下），會導致開花期和灌漿期的油菜植株受到損傷，特別是處於灌漿結莢階段的，但是如果持續不長，後期氣溫回升，植株還能發育出新的枝葉，影響程度也就減弱。然而，從5月1日到9日，除法國氣溫升幅較小，其餘多數地區氣溫恢復到14℃以上，屆時氣溫也略高於正常水平，5月初也將迎來一段有利的降雨。

寒潮對歐洲菜籽產量的影響

從近10餘年數據來看，只有2010年、2015年、2016年和2018年德國、法國和波蘭菜籽單產下降幅度較大。在2010年、2015年以及2018年初以來，主產區氣溫偏低，降水又偏少，特別是2010年和2018年初氣溫下降程度比本輪更爲嚴重，而且持續時間長達1個月以上，大部分在0℃以下，對於開花和灌漿產生非常大的影響。2016年初氣溫總體處於正常水平，但是臨近6月收割，降雨過多，造成單產損失。而2023年臨近收割期，主產區遭遇高溫，部分地區降水不足，最終單產下降。

而2024年初以來，降雨量和積溫均略高於正常水平，本輪寒潮前產區天氣比較適宜。考慮到低於0℃的地方較少，只在德國、法國和波蘭的南部，並不在西部和北部的菜籽主產區，且低溫持續時間也不長。因此，本輪寒潮對歐洲菜籽的產量影響也將有限，目前歐盟維持2024/2025年度1946.7萬噸的產量，比2023/2024年度減少1.8%。

歐洲寒潮對我國有何影響？

當前，國內油脂市場面臨的最大問題是棕櫚油產區季節性壓力、加拿大菜籽舊作賣壓以及國內進口大豆和菜籽即將大量到港。4月初馬來西亞和印尼降雨緩解了之前乾旱，齋月結束後勞動力恢復油棕種植園工作。清明節後，棕櫚油CNF報價不再強於國內，特別是之前較強的近月船期棕櫚油。儘管馬來西亞4月前20日出口保持正增長，但是盤面交易較爲充分，市場更關注齋月後季節性出口下降。從產區報價來看，有賣貨意願，也能側面說明棕櫚油產量在恢復，齋月之後增產步伐將加快。

清明節後，國內累計採購棕櫚油16船，9月船期較多，採購步伐快於清明節前。國內棕櫚油倉單集中在華東地區，多頭接貨後，也只能銷售給食品加工廠，目前華東氣溫下，餐飲使用棕櫚油非常少，畢竟棕櫚油溢價於其他油脂，這對近月棕櫚油多頭也不利。巴以衝突並未再度大規模升級，美聯儲降息再度延後，也使得原油下跌，帶動油脂回調，棕櫚油相對弱勢，扭轉節前領漲油脂的局勢。

2023年我國進口菜籽549萬噸，但從歐盟進口僅37萬噸，不到10%。雖然歐盟是全球菜籽產量最大的地區，但由於本土消費量大，處於淨進口菜籽狀態。目前歐盟還在消化2023/2024年度的菜籽，2023年上半年炒作減產，但實際天氣影響有限，外加菜籽擴種，最終增產1.6%。目前歐盟菜籽月度壓榨量維持高位，並未像葵籽一樣大幅下降，菜籽淨進口量明顯減少，歐洲菜籽價格總體呈橫盤狀態，也從側面說明歐盟本土菜籽還需繼續消耗供應壓力。

從加拿大菜籽周度出口裝船以及本土消費量來看，當前進度下是完成不了全年目標的，加拿大舊作菜籽庫存將會比較高。清明節前國內進口加拿大菜籽榨利虧損，從3月底開始連續三週未採購。由於加拿大菜籽價格高於歐洲菜籽以及澳大利亞菜籽，在喪失了歐盟和墨西哥等需求國的進口之後，加拿大菜籽基本上都是出口給中國的，只能降價尋找需求，直到上週給出國內進口壓榨利潤，所以舊作加拿大菜籽還有賣壓。

從4月22日至23日國內菜油價格大漲之後，進口加拿大菜籽壓榨利潤更好，臨近23日收盤，國內數家貿易商採購了一些進口迪拜菜油，於是菜油尾盤出現減倉，盤面從高位回落。因此，在加拿大等舊作菜籽壓力結束前，國內菜油反彈將會繼續把產地舊作菜籽、菜油移庫到國內，導致進口菜籽由季節性下降轉變爲反季節性增加。

目前，一級菜油和三級菜油均比一級豆油貴，不利於菜油現貨成交，且5月和6月開始，進口大豆大量到港，豆油供應也將增多，菜油麪臨與豆油通過低價競爭獲得消費需求的境況。因此，本輪菜油反彈大概率“曇花一現”，除非舊作菜籽賣壓結束、新作菜籽持續炒作天氣。

糧油市場報