芳菲四月，2024年的日曆已翻過四分之一。回顧一季度，A股市場經歷前期探底後，在積極政策密集出臺、中長期資金入市的背景下，投資者信心逐漸恢復，宏觀經濟同樣顯現積極變化，A股開啓持續反彈行情。

期間，“新質生產力”熱潮湧動，人工智能、TMT、低空經濟等方向備受矚目。那麼，關注科技方向的基金經理們是如何把握機遇的？進入二季度，面對不確定的市場行情，又該將目光投向哪些領域？

恰逢一季報披露，來看看長城基金科技戰隊基金經理們的投資觀點~

一季度回顧：“新質生產力”成季報高頻詞

查閱一季報，不難發現“新質生產力”是基金經理們提及的高頻詞。發展新質生產力對人工智能、低空經濟、高端製造、綠色環保等領域的聚焦和佈局，創造了巨大的市場需求和發展潛力，也帶動了資本市場的表現。Wind數據顯示，一季度內計算機、傳媒、通信等相關行業漲幅居前。

長城久嘉基金經理尤國樑指出，基金堅守“創新成長”的風格定位，以發展“新質生產力”的國家戰略爲導向，並基於國內經濟慢復甦的宏觀背景，持續關注與經濟總量相關度較低的科技成長股，包括半導體國產化、國防信息化與智能化、國產算力以及低空經濟等方向。他表示，在市場反彈過程中，海外產業趨勢映射的人工智能與國內政策持續催化的低空經濟成爲表現較強的兩條主線。因此，他在報告期內也重點關注了受益於低空經濟產業的個股。

“代表新質生產力的科技創新方向，是我們關注的主要方向，比如AI算力和應用等。”長城數字經濟基金經理韓林表示，政策支持的低空經濟、設備更新等領域是當前關注的重點，同時也兼顧到景氣度較高的出海鏈條和供需好轉的漲價品種。

長城智能產業基金經理趙鳳飛則聚焦符合產業發展趨勢的優質個股。他表示，基金在一季度重點關注了人工智能、半導體、軟件、信創、低空經濟、智能製造等科技領域的優質公司，力爭享受經濟轉型和產業升級帶來的科技紅利。“因爲這些公司在各自領域內擁有技術優勢，長遠來看依然具有成長空間。”

長城久祥基金經理劉疆表示，“新質生產力”的提出，堅定了基金在相關領域挖掘投資機會的信念。他指出，基金在報告期內持續圍繞AI方向進行深耕，減持低於預期的細分方向的同時，重點關注在受益於產業演進的核心品種，比如低空經濟相關的標的。

二季度展望：關注行業景氣和基本面邊際變化

進入二季度，隨着穩增長政策發力，疊加海外補庫存週期拉動，經濟有望延續震盪修復之勢，市場結構悄然生變，基金經理們也在爲下一階段投資籌備，佈局新動向正徐徐展開。

長城數字經濟基金經理韓林認爲，經歷了一季度的V型反彈後，市場或將從指數全面反彈轉爲橫盤震盪，更多期待的是分化和結構性行情，或將存在結構性機會。這是因爲，逢季報業績窗口期，市場需要消化和觀察經濟數據、上市公司業績情況，此外，流動性危機解除後，市場交易活躍度與風險偏好得到一定修復，政策也在“加大對外開放”“優化房地產政策”“新質生產力”“設備更新與消費品以舊換新”等方向積極有爲。

韓林表示，中期將更關注盈利復甦相對強勁的相關產業板塊，以及持續有產業趨勢和政策支撐的科技型公司，比如AI硬件和應用、新能源、低空經濟、機械、化工、有色等。

長城久恆基金經理儲雯玉認爲，進入季報業績披露關鍵期，應更關注基本面穩健或邊際向上的公司。隨着市場走穩，可以重點觀察政策推動、事件催化的方向：一是海外算力和模型應用的進展，以及對光模塊、服務器和國內垂類應用的帶動；二是電子創新產品的發佈情況，比如國產智能手機、AI PC以及其他智能硬件的推出對相關產業鏈的帶動情況；三是自身庫存出清的細分行業，有望存在量價增長機會，包括存儲、顯示、模擬等方向；四是半導體制造環節，關注其訂單落地以及政策催化情況。

長城久祥基金經理劉疆表示，將持續在新一代人工智能及科技消費升級框架下尋找投資機會，尤爲期待泛AI的迅速發展以及對各行各業的改造升級，其中AI應用和終端、智能汽車、人形機器人、EVTOL等新興產品將有望深刻改變人們的生活。

注：以上基金經理觀點，僅代表本材料製作之時基金經理結合當時的市場行情做出的分析判斷，不代表基金未來長期實際投向。隨着市場行情等因素的變化，基金經理的觀點及投資方向會結合實際情況進行調整，基金的投資範圍與投資限制以基金合同載明爲準。

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