◎記者 韓遠飛

攜帶亮眼“成績單”順利衝刺IPO，上市第一年卻突現業績“變臉”，是行業週期性因素所致，還是公司可持續經營能力存疑？伴隨上市公司2023年年報披露進入尾聲，多家上市首年就業績“變臉”的公司引起市場關注。

據上海證券報記者不完全統計，截至4月29日，滬深兩市2023年上市的236家公司中，共有21家公司在上市當年歸母淨利潤下降50%以上。從行業分佈上看，半導體行業排名靠前，其他爲電池、化學制藥、航運港口等行業公司。

業績緣何“變臉”？多數公司表示受到了外部環境變化的影響，尤其是半導體和電池等行業。更有公司在上市前就出現了業績下滑的苗頭，上市後則直接由盈轉虧。

多家公司由盈轉虧

從行業分類上看，半導體行業（申萬二級分類，下同）“變臉”較爲集中，6家公司淨利潤下降超50%；電池、化學制藥、航運港口、通信設備領域也各有2家公司業績“變臉”。

其中，最爲引人關注的是由盈轉虧的公司。典型的例子就是去年2月登陸創業板，被外界稱爲“新能源園林機械第一股”的格力博。2023年，公司營業收入爲46.17億元，同比減少5.94億元，下降幅度爲11.40%，收入下降主要是受下游渠道去庫存影響；歸母淨利潤爲-4.74億元，而2022年淨利潤爲2.66億元。

從盈利下降的絕對值來看，下滑最爲嚴重的是液晶面板驅動芯片代工龍頭晶合集成。該公司2023年實現歸母淨利潤2.12億元，同比下降93.05%。2022年，公司歸母淨利潤超過30億元，一年時間淨利潤大降超28億元。

業績“變臉”也直接抑制了這些公司的分紅熱情， 21家公司中一半沒有發佈分紅計劃。

受累於行業環境變動

對於業績的變動，衆多公司將原因歸結爲行業環境的變動。晶合集成表示，2023年半導體行業週期下行，行業景氣度恢復不及預期，全球半導體市場規模較上年有所下降。從終端行業整體情況看，新能源、汽車電子等應用領域有所增長，但電腦、智能手機等市場疲軟，導致公司產品出貨量較2022年減少，加之價格有所回落，公司的銷售收入和利潤下滑。

格力博表示，2023年受到零售商去庫存的影響，公司自有品牌業務中來自Amazon的收入同比下降，雖然公司採取了開拓新渠道、增加新產品投放市場和加大廣告營銷等多種措施，但是最終自有品牌業務收入水平與2022年同期持平，預期的增長未能實現。與此同時，公司ODM客戶也因爲零售商去庫存，導致其自身的OPE業務銷售收入下降，從而削減了對公司的訂單，公司客戶品牌（ODM）業務收入下降約40%，從而影響了公司的收入。

此外，部分行業的公司還受到市場價格變動的影響，還有公司因市場競爭激烈，陷入“增收不增利”的窘境。典型的例子就是海科新源，公司專注於碳酸酯系列鋰電池材料，2023年歸母淨利潤約爲3162萬元，同比減少88.86%。對此，公司表示，2023年公司進一步提升市場佔有率，碳酸酯系列產品銷量增長78.31%，但銷售價格卻下降41.66%，從而使得碳酸酯系列產品的毛利率下降11.56%，進而導致公司2023年營業毛利下降。

部分公司在上市前就出現了淨利潤連降的狀況，上市後更是直接由盈轉虧。典型的例子是格力博，上市前的2021年、2022年淨利潤分別同比下滑51%和5%。隨着業績的下滑，自2023年2月上市至今，格力博股價一路下跌，從剛上市時最高超過40元，一路下跌到近期最低時9元左右。

“U族”公司加碼創新

現行制度下，科創板、創業板允許符合標準的未盈利企業上市，會在股票簡稱後添加特別標識“U”作爲後綴。記者注意到，部分“U族”公司上市後虧損額有所擴大。

主營晶圓代工的芯聯集成，2023年歸母淨利潤虧損19.58億元，上年同期虧損10.88億元。又如生物醫藥企業百利天恆，2023年歸母淨利潤虧損7.8億元，上年同期虧損2.82億元。

儘管上市時尚未盈利，但正處於創新成長期的上述公司仍根據公司發展需求加大創新研發投入。百利天恆表示，報告期內，公司持續穩步推進在研創新生物藥的研發，研發費用同比大幅增加。

這些公司也在積極採取措施提升盈利能力。芯聯集成表示，公司正採用車載、工控、高端消費“三駕馬車”齊驅的市場策略，開拓市場應用領域。以特色工藝和技術迭代換取產品的高附加值，優化產品結構，同時以高研發與高資產投入，增強公司發展動能。

多家公司上市首年業績“變臉”

公司名稱 首發上市日 2023年歸母 2022年歸母 同比增幅（%）

淨利潤（億元） 淨利潤（億元）

格力博 2023-02-08 -4.74 2.66 -278.40

晶合集成 2023-05-05 2.12 30.45 -93.05

海科新源 2023-07-07 0.32 2.84 -88.86

北方長龍 2023-04-18 0.12 0.80 -85.61

九州一軌 2023-01-18 0.12 0.64 -81.53

宏源藥業 2023-03-20 0.87 4.35 -79.95

埃科光電 2023-07-19 0.16 0.70 -77.65

新相微 2023-06-01 0.28 1.08 -74.57

德福科技 2023-08-17 1.33 5.03 -73.65

海通發展 2023-03-29 1.85 6.71 -72.44