21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道

營收淨利雙降，息差收窄速度放緩，資本持續內生，招商銀行一季報交卷。

4月29日晚間，招商銀行（600036.SH，03968.HK）發佈2024年一季報，招行一季度實現營業收入864.2億元，同比下降4.65%；實現歸屬母公司股東淨利潤380.8億元，同比下降1.96%。淨息差方面，該行淨息差2.02%，同比下降27個基點，環比下降2個基點，環比降幅趨緩。

在3月27日舉行的2023業績發佈會上，招行管理層曾向市場傳達了兩個重要信息：一是招行行長王良坦言今年一季度會經營壓力會加大，二是招行副行長彭佳文表示一季度息差壓力可能是全年最大，但環比降幅可能會逐步收斂。

現在看來，招行言行一致，這兩條消息都得到了驗證。

從整個銀行業來看，一季度的業績壓力仍在持續。4月30日，A股42家上市銀行一季報已經全部交卷，21世紀經濟報道記者從各行財報獲悉，共有8家銀行出現營收利潤“雙降”，還有7家銀行出現“增利不增收”。

4月30日收盤，招商銀行A股報收34.31元，下跌1.63%；港股報收於34.35港元，下跌1.72%。

營收利潤雙承壓，淨息差拐點可期

對比其他“增利不增收”的銀行，招行並未通過大量釋放撥備進行利潤調節，而選擇坦誠地披露了營收利潤“雙降”的答卷。

在一個月前年度發佈會上，招行行長王良就已經向市場打過“預防針”，表示一季度經營壓力將會加大。因此，招行一季度營收同比下降4.65%和淨利潤同比下降1.96%的情況實際符合預期。

淨息差方面，該行淨利差1.90%，淨利息收益率2.02%，同比分別下降28個基點和27個基點，但從環比來看僅分別下降3個基點和2個基點，降幅趨緩，符合副行長彭佳文所說的“環比降幅逐步收斂”。招行淨息差拐點可期。

招行表示，受貸款市場報價利率（LPR）下調及存量房貸利率下調影響，疊加有效信貸需求不足是拉低淨利息收益率的主要因素。該行持續優化生息資產與計息負債結構，一定程度上抵消了部分利差縮窄的影響。

分類別來看，招行實現淨利息收入520.00億元，同比下降6.15%；實現非利息淨收入344.17億元，同比下降2.30%；

在成本方面，招行一季度業務及管理費245.02億元，同比下降2.00%。其中員工費用174.71億元，同比下降0.69%；業務費用70.31億元，同比下降5.11%。該行成本收入比28.35%，同比上升0.76個百分點。

招行表示，持續推進降本增效，精細化配置費用資源，優化費用結構。

寒冬中的篝火，擴表後仍穩健的資產

業績承壓的大背景下，穩健的資產質量成爲了招行穿越行業週期的底氣。

從資產規模來看，招行總資產、總負債較上年末分別增長4.46、4.55%。零售客戶數一季度新增200萬戶，至1.99億戶。但在持續擴表下，招行資產質量仍保持相對穩健。

截至報告期末，招商銀行不良貸款餘額爲626.30億元，較上年末增加10.51億元；不良貸款率0.92%，較上年末下降0.03個百分點；不良貸款生成率（年化）1.03%，同比下降0.06個百分點；撥備覆蓋率436.82%，較上年末下降0.88個百分點。

撥備率變化並不大，一定程度上表明招行並未通過大量釋放撥備來調節利潤。

在不良貸款的“後備軍”方面，招行關注貸款率、逾期貸款率分別爲1.14%、1.31%，分別較上年末上升0.04、0.05個百分點。

分業務板塊看，招行零售不良貸款率0.91%，與上年末持平；公司貸款不良貸款率1.09%，較上年末下降0.06個百分點。

在涉房貸款方面，截至一季度末，招行口徑下該行一、二線城市的個人住房貸款餘額佔個人住房貸款餘額比例爲87.14%，較上年末提升0.10個百分點。個人住房貸款加權平均抵押率32.80%，抵押物保持充足穩定。同時，對公房地產業不良貸款率自2023年6月的高點後呈現出逐季下降的趨勢，最新數據爲4.82%，較上年末下降0.19個百分點。

此前，招行副行長朱江濤在2023年度業績交流會上預測，今年房地產行業不良生成絕對額將較2023年有所下降，招行將會按照應收盡收、應核盡核的原則加大存量風險資產的清收處置力度。

大財富管理收入下降， 其他淨收入增長亮眼

在2024年業績交流會上，招行董事長繆建民表示要繼續建設“輕型銀行”，堅定不移地推進大財富管理戰略。

據招行年報註釋，招行的“大財富管理收入”包括財富管理、資產管理和託管業務手續費及佣金收入。2024年1-3月，招行非利息淨收入344.17億元，同比下降2.30%，在營業收入中佔比爲39.83%，表明了招行的輕資產業務仍面臨着較大壓力。

在非利息淨收入中，淨手續費及佣金收入202.04億元，同比下降19.44%；從具體項目來看，招行財富管理手續費及佣金收入61.41億元，同比下降32.59%，三大中收保險、理財、基金的代銷收入均明顯下降。

其中，代理保險收入25.24億元，同比下降50.28%，主要是受代理保險費率下調影響；代銷理財收入17.00億元，同比增長25.83%，主要是理財產品銷售規模同比增加；代理基金收入10.26億元，同比下降32.68%，主要是受基金降費和權益類基金保有規模及銷量下降影響。

資產管理方面，報告期內招行資產管理手續費及佣金收入31.26億元，同比下降6.27%，主要是子公司招銀理財和招商基金管理費收入減少。託管業務佣金收入12.16億元，同比下降15.79%，主要是受權益類基金託管規模及費率下降影響。

此外，銀行卡手續費收入44.20億元，同比下降15.79%，主要是信用卡線下交易手續費下降。結算與清算手續費收入40.29億元，同比增長5.22%，主要是電子支付收入增長。

但其他淨收入成爲了非息收入中的亮點。該行報告期內實現其他淨收入142.13億元，同比增長40.06%，主要是債券和基金投資的收益增加，符合降息週期下利用債券對沖貸款業務的邏輯。

招行表示，目前資本市場還沒有出現較好的反彈，對財富管理影響較大，同時低費率的理財產品、資管類產品規模增加。招行將通過抓客羣來擴面帶動收入增長，並抓存量客戶經營來做大財富管理收入的底盤。

資本持續內生

一季報顯示，招行在高級法下核心一級資本充足率14.07%，較2023年報的13.73%提升了0.33個百分點，同比去年一季度的13.41%提升了0.66個百分點。核充率同比增長顯著，支撐了9.63%的總資產增速。

據悉，招行已超過十年沒有進行普通股再融資，但資本仍持續內生。在2023業績交流會上，招商銀行董事長繆建民表示，希望未來不做股本融資，同時保持較強的內生增長能力，又保持合理較高的分紅比例，統籌好這三者的關係。

目前招行已經成爲42家上市銀行中核心一級資本充足率的最高一家，這給予了招行在持續提升現金分紅率的底氣。