蘋果公司今天發佈了2024財年第二財季業績：總淨營收爲907.53億美元，同比下降4%；淨利潤爲236.36億美元，同比下降2%。蘋果公司第二財季大中華區營收爲163.72億美元，同比下降8%（注：蘋果財年與自然年不同步，2023年10月至2024年9月爲2024財年）。

蘋果公司第二財季每股攤薄收益和營收均超出華爾街分析師預期，從而推動其盤後股價大幅上漲逾6%。

　　詳見：蘋果第二財季營收907.53億美元 淨利潤同比下降2%

財報發佈後，蘋果管理層召開電話會議，蘋果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）和首席財務官盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）參加會議並回答了分析師提問。

以下爲本次電話會議分析師問答環節主要內容：

高盛分析師Michael Ng：我的第一個問題有關管理層對下一財季（六月季度）的收入指引。根據指引，管理層預計下一財季蘋果的營收會實現低個位數增長。能否請管理層圍繞具體產品，比如iPhone等，談一談您給出上述指引原因有哪些？您認爲哪些產品表現讓您有信心給出上述預測？另外，本季度蘋果服務業務表現好於預期，這背後的原因有哪些？

盧卡·馬斯特里：收入指引方面。在給出的下財季指引中，我們預計新財季公司的總營收將實現低個位數增長；服務業務預計實現雙位數增長，與本財年上半年的增速類似；iPad業務預計實現雙位數增長。以上是我們對新財季的預測。

服務業務方面。我們看到公司的服務業務表現非常強勁。剛剛我們也與大家分享，在不同類別、不同地理分區蘋果的服務業務表現均創歷史新高：我們的業務覆蓋非常廣泛；訂閱業務進展順利；付費用戶數實現雙位數增長。此外，無論是在發達地區市場還是新興市場，我們都看到了非常強勁的業務表現。總之，對於當前服務業務的進展我們非常滿意。

高盛分析師Michael Ng：我的第二個問題是，隨着蘋果的重心逐漸向人工智能、生成式人工智能（generative AI）過渡，我們能否預期公司的資本支出節奏會發生變化？過去幾年我們看到公司每年的資本支出大概穩定在100億至110億美元，隨着公司對人工智能研發的增加，蘋果每年的資本支出是否會發生變動？管理層可以從數據中心、設施設備等維度與我們具體分析。

盧卡·馬斯特里：我們對生成式人工智能帶來的機遇非常興奮，這點毋庸置疑。多年來，在各業務、各領域蘋果一直都在努力推動創新。僅在過去五年，我們在相關領域研發方面的支出就超過1000億美元。

資本支出方面。一直以來蘋果採取的是一種“混合模式”：我們不僅進行獨立投資，同時也會與供應商、合作伙伴共享。在製造方面，除了購買製造工具、設備，我們還會投資相關供應商；數據中心情況也類似，我們不僅有自己的數據中心，同時也會採用第三方的數據中心。多年來蘋果保持着上述運營模式，效果非常不錯，未來也會繼續按照上述模式推進。

美銀美林分析師Wamsi Mohan：蒂姆，能否請您談一談歐盟《數字市場法》（DMA）對蘋果的影響？根據DMA監管策略，蘋果必須在歐盟地區開放第三方應用商店，這一方面可能會帶來安全風險，同時也會影響用戶與開發者體驗。從當前數據來看，DMA實施以來，目前開發者與消費者表現如何？有多少消費者、開發者會選擇第三方應用商店？

蒂姆·庫克：現在回答這個問題確實爲時過早。大家知道，我們纔在三月按照DMA規定在歐盟地區的iPhone上配備第三方應用程序等。目前，我們要做的仍然是遵守歐盟監管規定，專注降低你提到的對用戶隱私與安全的影響。上述工作是我們目前的關注重點。

美銀美林分析師Wamsi Mohan：我的第二個問題想問盧卡。能否請您談一談蘋果的產品毛利率？我看到本財季產品毛利率環比有所下降，原因有哪些？另外，考慮到宏觀經濟環境的通脹壓力，隨着蘋果產品組合的變化，管理層是否觀察到用戶行爲也隨時變化？

盧卡·馬斯特里：環比來看，我們的產品毛利率確實有所下降。原因主要在於我們的產品組合與之前發生了變化；此外，與上財季的假期季度不同，本財季受假日影響較小。但主要槓桿還是不同的產品組合。至於具體的產品品類表現，我們目前還沒有看到明顯變化。

摩根士丹利分析師Erik Woodring：蒂姆，您曾多次提到您對生成式人工智能感到興奮與期待。我很好奇，蘋果計劃如何通過這項技術促進業務變現？從過往經驗來看，軟件的更新迭代似乎並不是帶動產品迭代、變現的重要推手。您認爲人工智能技術會是特例嗎？人工智能技術的使用將如何影響產品迭代、置換週期？能否請您分享您在這方面的看法？

蒂姆·庫克：我不想搶在發佈會之前做分享，在這裏我只能說蘋果將生成式人工智能技術視作產品研發中非常關鍵的機會，我相信它能爲我們帶來與衆不同的優勢。接下來的幾周我們也將有更多細節與大家分享。

摩根士丹利分析師Erik Woodring：我的第二個問題還是關於產品毛利率。大家普遍擔心（大宗）商品成本的上漲會對蘋果產品毛利率帶來逆風影響。在管理層看來，從蘋果各類產品、組件的角度來說，您是否也看到成本的上升？您預計成本何時會回落？如果成本確有上漲的話，管理層有哪些計劃或者策略能幫助緩解這些不斷上漲的成本？

盧卡·馬斯特里：其實從上財季的情況來看，大宗商品及零部件成本對我們是利好的。內存的價格確實有所上漲，在三月季度略有上升。但總的來說，我們認爲成本上漲只是階段性的。從過去幾個季度來看，大宗商品價格保持良好。當然，成本浮動是週期性的，所以各種可能性依然存在。

大家不要忘記，我們的毛利率是非常高的。我們給出的毛利率在46.6%，是數十年來的新高。這對我們來說是非常好的開始。另外，每當處於成本週期利好階段時，我們就回提前預購；如果成本週期處於逆風階段時，我們也會採取措施緩解成本壓力。總而言之，目前來看我們所處的狀態非常不錯。

Melius Research分析師Ben Reitzes：蒂姆，我的問題還是有關中國市場。您前段時期到訪中國，此行是否讓您更有信心，相信蘋果在中國市場表現已經觸底，未來會逐步反彈？從長遠來看，我們知道您對中國市場仍然充滿信心，您認爲蘋果在中國市場的表現何時會逐步恢復？能否請您談一談您在這方面的具體看法？

蒂姆·庫克：大家可以從我們第二財季的業績報告上看到，蘋果在大中華區的業績下滑在8%上下，相比第一財季表現有所提升。推動增長的主要因素是iPhone。大家可以看到，在大中華區，iPhone的營收表現要優於前期報告數據。另外，在中國市場排名前兩位的暢銷智能手機都是iPhone。

我這次到訪中國體驗非常好。蘋果在上海開了一家新店，大家都非常熱情，也特別有活力，可以說這是一次特別美妙的旅行，我也很享受在中國的日子。對於中國市場，我希望大家把目光放長遠，不要侷限在某個周、某個季度。從長遠來看，我對中國市場還是非常積極看好的。

Melius Research分析師Ben Reitzes：我的第二個問題是，部分投資者擔心蘋果可能會損失部分流量收入。從長期來看，人工智能技術的採用能否助力公司促進產品變現？投資者們該如何從大方向上考慮？可能考慮到近期的媒體報道，大家一直都有所擔心。所以想請問管理層蘋果計劃如何實現旗下產品資產的持續變現？

盧卡·馬斯特里：我相信無論是生成式人工智能還是人工智能技術對我們來說都蘊藏着巨大機遇，接下來的幾周我們也會與大家分享更多細節。我們認爲人工智能技術從多方面對我們來說都是絕對利好的，蘋果目前的進展也讓我們很滿意。

（持續更新中。。。）