來源：華爾街見聞

朱希

05-05 08：06

巴菲特預計，到本季度末伯克希爾的現金持有規模可能會增至2000億美元。有投資者追問，伯克希爾鉅額現金在手，不做投資，在等什麼？巴菲特說，我們只在正確的時候揮杆。“我們很樂意花錢，但不會花錢，除非認爲投資標的風險很小，並且可以賺很多錢。”

伯克希爾哈撒韋發佈的2024年第一季度財報顯示，截至第一季度末，伯克希爾握有的現金儲備進一步增長至1890億美元，刷新去年四季度創下的歷史最高。其中，公司直接握有的現金爲355.5億美元，持有的短期美債爲1534.4億美元，對高流動性的短期美債持有量較去年四季度的1296億美元持續增長，在高利率時期賺取可觀的票息收入。

在隨後的股東大會一開始，巴菲特就對股東們表示，到本季度末，預計伯克希爾的現金持有規模可能會增至2000億美元。“我認爲合理的假設是，到本季度末，現金和短期美債可能會達到2000億美元左右。”

巴菲特補充道：“我們很樂意花錢，但我們不會花錢，除非我們認爲投資標的可以風險很小，並且可以爲我們賺很多錢。”巴菲特曾在今年2月的致股東信終坦言，美國“只有少數公司”符合伯克希爾的投資標準，而全球其他地方“基本上沒有合格的候選人”。

在問答環節上，有投資者繼續追問，伯克希爾現在有1800多億美元現金，在等什麼？

巴菲特說，這個問題很好回答。臺上在場的人，都沒有很好的想法，怎麼好好用這筆錢，我們不會在現在5.4%利率的情況下用這個錢，現在利率這麼高。我們只在正確的時候在揮杆，但事實上是，好多人不管什麼時候都在揮杆，因爲他們覺得之前不停揮杆都打空，覺得總打就能打到正確標的。

巴菲特還不忘打趣地說，利率高這點不要跟美聯儲講。

巴菲特表示，我們對回報不會像以前那樣需要超過多少，現在找不到那麼多機會，現在沒有足夠有吸引力的標的讓我配置那麼多資產，看之後是否有變化。

對於坐擁海量現金的伯克希爾，巴菲特還談到，公司爲何不用這些現金去支付股息。巴菲特曾表示，不支付股息，是因爲他希望能夠以更有利可圖的方式使用資本。再退一步，如果他覺得自己無法有效地利用自己的資本，他將使用股份回購計劃將資本返還給股東，而不是支付股息。

巴菲特這麼操作的具體邏輯是，股息隱含着承諾，即你將永遠持續支付股息，並且不會減少股息。回購和支付股息兩者之間，巴菲特傾向於股份回購。

伯克希爾最新財報顯示，一季度伯克希爾回購了26億美元公司股票，高於去年四季度的22億美元，但較去年一季度回購的44億美元接近砍半，當時曾創兩年來最大回購金額。2023年公司回購了92億美元。