洲際交易所（ICE）棉花期貨週一下跌，受交易商轉爲持有淨空持倉頭寸打壓，蓋過了金融市場正面情緒推動，交投最活躍的ICE 7月期棉收跌1.0美分或1.28%，結算價報77.06美分/磅。USDA 周度出口銷售數據顯示，截止4月25日當週，美國當前年度棉花出口銷售淨增9.74萬包，較之前一週減少45%，較前四周均值減少20%，對中國出口銷售淨增1.5萬包。當週 美國棉花出口裝船18萬包，較之前一週減少31%，低於四周均值39%。國內市場：新季棉花播種有序展開，部分棉田已經陸續出苗，近期整體天氣情況好於去年同期。棉花商業庫存仍顯充足，加之港口進口棉仍滿庫，但監管倉庫課進口棉出入庫業務增加。需求方面，下游紡企原料採購意願不強，且旺季不旺趨勢明顯。總體上，當前棉花商業庫存高於去年同期，供應仍充足。加之下游紡織市場行情相對欠佳，訂單表現稀缺。預計節後棉價下跌爲主。操作上，建議棉花2409合約價格短期偏空思路對待。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

免責聲明

本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅爲我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、複製和發佈。如引用、刊發，需註明出處爲瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。