中信證券研報指出，2023年，整體400餘家醫藥上市公司營業收入同比增長約1%，歸母淨利潤同比增長約-21%，錄得了近5年來醫藥行業歸母淨利潤的首次負增長，可見在疫情後時代的行業轉型慣性下，以及集採、醫保談判、醫療反腐和國內外複雜多變的環境背景下，行業的發展迎來了極大的挑戰和轉型。從2024年一季度的公募基金持倉來看，2023年下半年開始連續三個季度環比均明顯下滑，整體醫藥的持倉也到達了歷史的低位（包含醫藥基金約11.7%，扣除醫藥基金約6.5%），也體現出了二級市場對整體行業處於轉型和調整期的擔憂，情緒也處於明顯低位。從2024年一季度的板塊整體業績來看，雖然收入端同比增速仍然承壓（同比約+0.5%），但是歸母淨利潤端增速已經明顯回暖（同比約+1%），行業擺脫疫情慣性效應以及各種相關政策影響的拐點已現，疊加行業的剛需性以及工程師紅利效應，行業增長的高確定性也將依然持續，因此我們認爲2024年二季度正是在底部佈局醫藥行業優秀賽道和企業的最佳機會。