大年初五，還在開心過年的我們被一陣爆料給震到，大年初六各種關於以德的稿件開始鋪天蓋地的傳開，大年初七總結文、覆盤文開始出現。

但這些文章的內容大多來自網友爆料，內容重複，而且都停留在表面上，不少讀者向我們反饋說看不懂。

一段話是這麼說的:

如果你能看懂一件事情，那說明這件事情涉及的金錢數額不算很大;

如果你需要花一陣子才能看懂一件事情，那說明這件事情涉及的金額相當大，千萬起步;

如果你需要在別人的幫助和自己的努力功課下才能看明白一件事情，那麼說明這件事情涉及的金額巨大，億元起步;

如果你對一件事情一頭霧水、看不懂，那麼說明它背後的利益已經大到你無法想象。

還好，EtherDelta(以德)這件事情，只是「金額巨大」的級別，背後是一件涉及多方利益、關聯交易的幣圈金融詐騙案件，按照當前的 ETH 價格來算，案值在 1.7 億元左右。

去中心化交易所被SEC盯上，創始人慾脫手

作爲全球最大的去中心化數字交易所，以德可以說是聞名遐邇了，在一年的時間內就靠着智能協議進行交易獲得了大量虛擬貨幣投資者的青睞，在被關閉之前，每日 PV 一度高達 1100 萬。

根據自媒體幣奇蹟的報道，以德的用戶體驗極差、官網存在虛假宣傳、沒有 KYC 審查、隨意上幣導致其在美國國內的融資並不順利，Zack Coburn 多次尋找收購方也無果。

在 2 月 21 日幣圈邦德的採訪中，瞿佳煒提到了以德的創始人 Zack 被 SEC 調查，可能是爲了避免更多的問題發生(例如 Bitfinex 與 Tether 的關聯交易行爲)，Zack 選擇將以德賣掉來保平安。

作爲一個有名氣、交易量穩健提升的去中心化的交易所，想賣掉自然是一件很簡單的事情。這不中國的買家自己找上門來了。

以德交易所上幣規定，代幣/ETH交易的需要繳納0.1%-3%的等值的EDT

一個交易所的盈利方式有哪些?

虛擬貨幣的上幣費用，通過收取 1-3% 相等幣值的以太坊或其他虛擬貨幣來作爲上幣的保證金，部分交易所會規定返還時間與日期，而有些專門收奇奇怪怪虛擬貨幣的交易所則直接將這部分費用看作是保護費。

交易所自主髮型虛擬貨幣來激勵自己的用戶變成投資人，形成利益捆綁，提升交易量，炒作平臺價值，同時交易所 ICO 後的主動收割行爲也是很重要的收入來源之一。

此爲陳軍向Zack打款時的身份證明存檔視頻

交易所的交易在 1 Blood CEO 周楚豪的撮合下，順利完成。一個想買，一個想賣，跨過太平洋，一拍即合。通過BlockBeats區塊律動收集的證據，收購方(下稱以德國內團隊)已經完成了對創始人 Zack 的打款流程。

Zack 方也已經向國內團隊出具了收訖證明，證明雙方已經完成了交易行爲，以德的股權已經從美國團隊手中移交到了中國團隊手中。

Zack發給中國團隊的以太坊收訖

從資料可以看到，本次交易中國團隊支付了價值 1261.25 萬美元的 ETH。

真相:內幕交易

在收購之前，以德的美國團隊中就包括以爲名叫周楚豪(Joe)的 CEO。經多方消息，周楚豪爲國內收購團隊陳軍的外甥，而且周楚豪也在項目收購方里持有 11.5% 的股權，由陳軍代持。

陳軍與周楚豪關係親密

也就是說在整個收購過程中，周楚豪即是項目方，又是收購方，關於收購方和項目方，都瞭如指掌。

對於這一事實，相信整個中國收購團隊也是清楚的，畢竟購買一個交易所，才 1200 萬美金這麼便宜的事情，肯定要承擔一些代價，作爲中間人，周楚豪的代理收益肯定是非常可觀的。

而周楚豪在收購後的以德里也佔有股份，也就意味着周楚豪+陳軍所佔的份額，是可以在公司擁有很重的話語權。

另外關於中國團隊這 1200 萬美金的來源問題，經過線人爆料這部分資金來自於一個叫做梅州幫的組織。

具體這個組織是幹啥的，BlockBeats區塊律動就不說了，大家自己去查，不再討論。

順利交割，以德交易所易主中國團隊後開始私募

ICO 開始運作之後，私募非常順利，Token 優惠折扣大甩賣，私募順利完成，23643.87229ETH。

泄露的以德私募購買協議

然而按照計劃，國內團隊希望衆籌能實現和私募一樣的效果，拿到最少 80000個ETH，畢竟有全球最大的去中心化交易所的名聲來背書。

在衆籌頁面上線之前，整個團隊還是一派祥和的，有說有笑有討論，但已經看出一些端倪。

比如作爲股權平分的幾個人，美國技術團隊卻只對陳軍進行溝通，說明陳軍已經獲得了美國團隊的權力認可，是這個團隊在美國人眼裏的 leader。

又或者說在整個收購過程中，陳軍在整個溝通過程中與美國團隊的溝通比較密切，在最新的以德官方回應公告中也重點體現了陳軍在整個對內對外溝通中的地位。

真相:管理團隊承認拉幣來穩軍心，有炒幣嫌疑

通過曝光的截圖來看，國內團隊已經深諳幣圈幣值規律，只要 ICO 發行了 Token 並上交易所交易，必定會有莊家來拉盤，提升幣值，讓所有韭菜入局進行交易，通過拉盤砸盤的基本操作，收割一波韭菜，毫無壓力。

但是這一穩定軍心的做法卻沒法繼續進行下去，因爲攜帶私募地址私鑰的陳軍已經跑路，原本按節奏長期收割韭菜的做法卻被陳軍釜底抽薪。

保存的以德衆籌頁面截圖

然而，引爆這起爭端的事件發生了:衆籌不成功，僅獲得了 9526.1722ETH。

團隊開始爭論:負責 EDT 項目的 Luna、Jerry 認爲即便是衆籌效果不理想，依舊需要按照白皮書的計劃繼續進行下去，Token 的市場表現可能開始不會特別理想，但是可以通過拉盤來提高幣值，炒熱市場，激活投資者的熱情。

但是團隊的其他成員陳軍和周楚豪則希望讓衆籌和以德的形象一致，作爲優質的區塊鏈項目，以德的衆籌金額應該翻倍，應該拿到 16 萬個 ETH，需要繼續融資。股權平分帶來的 2V2 對峙局面，無法繼續推進的項目只能劍走偏鋒。

對於衆籌，以德的用戶也表示是詐騙，Token架構太模糊，不透明，是一種“奇怪的融資方式”

史上第一次一個項目，兩個 Token 的局面出現了:陳軍拉着自己的親外甥周楚豪開始了另外一場戲，他們將繼續衆籌，新的 Token 名叫 EDG。

更讓人害怕的事情繼續發生:勢力對等的團隊，一個拿着私募的錢包私鑰，一個拿着衆籌的錢包私鑰。

衆籌不順，以德團隊開始撕逼導致交易所無法正常運作

2月 10 日，以德網站因爲陳軍要掌握控制權，對平臺代碼進行修改，導致網站崩潰。隨後美國團隊要求中國團隊做出妥協，網站修復。

但是上週，以德再次崩潰。目前 EtherDelta Token(EDT)幣值已經歸零。截至發稿，以德網站再次恢復運作，但網站打開速度極慢。

目前EDT幣值已經歸零

對於技術團隊，孫瑤表示有 4 個全棧工程師來負責。

真相:技術團隊沒有能力實現以德的2.0版本蛻變

縱觀以德國內團隊白皮書(自稱以德 2.0)，實際上這個團隊完全沒有這個能力來完成所謂的 1.0 到 2.0 的蛻變，其宣稱的 2.0 版本，其實只是在原來版本的基礎上修改了界面。

以德中國團隊與技術外包團隊的協議

甚至對於去中心化的智能合約技術，這個 2.0 團隊都沒有能力完成開發工作。根據曝光的合同文件來看，國內團隊花費了 50 個 ETH 請另外的技術團隊來開發智能合約系統。

從陳軍胡亂修改以德網站代碼來看，就已經說明這個團隊的技術是雜牌軍，甚至沒有能力把代碼回滾，只能把網站搞崩潰。

官方團隊發佈聲明，承認以德跑路事件爲詐騙，並已經向美國紐約警方和 BVI 發起了訴訟，美國 SEC 又一次參與到以德的調查中來。

官方團隊還表示陳軍與周楚豪裏應外合進行詐騙，修改以德網站代碼導致網站崩潰，同時還否認了之前震驚幣圈的「交易所分叉」是以德中國團隊和美國團隊的行爲。

目前以德受害者報案羣人數已經超過 150 人，經調查統計已經報案或準備報案的人數位 29 人，遍佈全國各地。

官方聲明發布後，受害者表示「以德第一季已經結束，第二季即將開始」。

最後的教訓

BlockBeats區塊律動帶各位瞭解一下以德的私募與衆籌過程中的問題與風險分析。

一個項目的良好聲譽能否成爲投資者向其投資的背書?

幾乎所有投資者在進行投資的時候第一眼看的就是項目的名字，如果這個名字熟悉或者見過，這就代表着它在媒體上具備比較好的聲譽。

如果在媒體報道或者口口相傳中提到項目方有正面評價，那麼投資者對於項目會更看好。良好的聲譽是贏得投資者信賴的第一步，但也在成爲不少騙子正在學習的方法。

例如很多項目爲了抬升其價值，讓投資者信任這個陌生的東西，會選擇讓名人或者知名機構來背書。

比如當一個團隊很弱的時候，他們會在投資機構上抬升自己的價值，例如「真格基金領投」、「硬幣資本投資」等行業內投資區塊鏈比較積極的投資機構，讓普通投資者覺得「跟着大佬一起賺錢」沒問題。

但需要注意的是，知名投資機構的投資也不一定意味着這個項目 100% 會成功。

在已經曝光的不少詐騙項目中，可以看到項目方爲了騙取投資者的信任會編造大咖投資或者擔任顧問的消息，讓不去進行信息覈實的投資人直接上當受騙。

真格基金、硬幣資本、李笑來、老貓、趙東等人，都已經成爲詐騙團伙的必備名單，隨便用，機構和大咖也很少出面澄清。

私募的成功是否意味着衆籌一定會成功?

ICO 私募其實是一件比較艱難的事情，首先需要項目方在圈內有足夠的人脈，同時也需要項目方有很強的兜售能力。

私募的投資人既有幣圈大佬，也有大戶投資者，也有機構投資者，他們直接用以太坊來兌換項目的 Token。

這部分 Token 不僅相對於衆籌價格便宜，而且沒有團隊 Token 的鎖定期，上幣後就可以開始交易，項目方聯合投資人拉盤擡價的情況，幾乎每個 ICO 都有。

只要這個項目足夠有說服力，私募其實也比較容易完成，投資者除了要做價值投資之外，還需要儘快地把手中的 Token 賣掉變現。從 ICO 到上幣，最快一個月就可以完成，2 個月投資方都可以收回成本，甚至可以爆賺數倍。

而普通投資者進行投資時就沒有這麼多的顧慮，他們不會考慮到這麼深，如果一個項目沒有讓普通投資者一眼就看到的亮點，他們很少會入手。尤其在現在 ICO 遍地的情況下，ICO 衆籌的難度越來越大。

以以德爲例，對於普通投資者來說，名氣不如火幣、okex，甚至不如一些二流的幣所，雖然是世界第一的去中心化交易所，因爲名氣不夠大，以德的衆籌還是缺點魅力。

它每日數萬的活躍用戶裏，看來沒有多少人有信仰。再加上其他幣所的玩法越來越多樣，去中心化交易所的招牌在 ICO 過程中確實很難打響。

而且中國團隊收購國外交易所的投機行爲實在是太明顯，也會對 ICO 的衆籌帶來阻礙。

二流團隊能否成就一個優秀的ICO項目?

現學現賣，是目前絕大多數 ICO 項目正在做的事情:

「被人發糖果，我們也發!」「空投，沒問題，我們也空投!」「找大咖投幾個幣來背書，沒問題!」「承諾上火幣交易，妥妥的。」

白皮書上顯示的高管名單

在以德的團隊中，除了瞿佳煒之外，其他人都是現學現賣的區塊鏈「專家」。據傳聞，以德中國的高管團隊背後有地方財團支持，陳軍據傳只有小學文化。

這樣的團隊，甚至都沒法說是二流團隊，只能說是想撈錢的三流團隊。

從高管的資料來看，都沒有 ICO 的運營經驗，在本次混亂的交易所跑路實踐中，缺乏經驗和合作，是導致事態不斷惡化的一個重要原因。

因爲缺乏經驗，團隊之間的互信也難以建立，4 個人立刻就組成兩兩對峙的局面。