6月20日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱：中誠信國際）發佈了2018年第22期《地方政府債與城投行業監測週報》，本期要點如下：

要聞點評

財政部公佈2018年5月財政收支情況

動態點評：從財政收入情況看，1-5月財政收入延續向好態勢，一般公共預算收入與政府性基金預算收入合計11.24萬億元，同比增長17.38，較去年同期增速上升4.28個百分點。從月度情況看，伴隨經濟下行壓力加大，5月一般公共預算收入小幅回落，同比增長9.7%，增幅較4月下降0.4個百分點。從收入結構看，稅收收入與非稅收入均有所下滑，5月份稅收收入同比增加12.8%，較4月份下降1.8個百分點；5月份非稅收收入同比下降12.8%，但跌幅較4月份有所收窄。從稅種情況看，5月份增值稅同比增長21.8%，較4月份大幅提升8.3個百分點，但消費稅、企業和個人所得稅、進口貨物增值稅、消費稅及關稅同比增速均較4月有所回落。從財政支出情況看，1-5月一般公共預算支出與政府性基金預算支出合計10.37萬億元，同比增長14.11%，較去年同期增速下降1.61個百分點。從月度情況看，受部分支出錯月及去年同期基數較高影響，5月份一般公共預算支出同比增速大幅放緩，較4月大幅回落7.3個百分點。從支出結構看，5月社會保障、科技、文化、節能環保等民生類支出同比增速較4月均出現明顯回升，相比之下農林水支、交通運輸、城鄉社區類5月支出同比增速均較4月回落，其中交通運輸類支出降幅較4月擴大20.91個百分點。從地方財政收支情況看，1-5月地方政府性基金預算收入大幅提升，其中國有土地使用權出讓收入同比增長45.9%，較2017年同期大幅增加13.1個百分點，同時國有土地使用權出讓支出亦保持快速增長，增速較2017年同期增加28個百分點。

十七家城投企業發佈公告提前兌付本息，提前兌付金額環比上升319%

地方政府債與城投債發行情況

地方政府債：上週新發行地方政府債券27只，規模合計1858.46億元，較前值上升1115.06億元，環比上升150%,其中新增債券1323.48億元，置換與償還到期債券共計534.98億元。截至2018年6月17日，存續期內地方政府債券規模合計15.77萬億元。其中2018年以來發行247只，規模合計1.16萬億元，較2017年同比下降35%，其中新增債券1724.72億元，置換與償還到期類債券共計9843.03億元。

城投債：上週共計發行城投債券25只，規模合計263億元，較前值上升59.6億元。存續期內城投債券規模合計6.38萬億元。上週發行城投債券中，從發行成本看，除AAA級1年以下期和AA+級5年期的發行利率有所回落外，其它債券品種發行利率均有所上升，其中AA級5年期發行利率上升140bp，上升幅度最大，AAA級5年期上升104bp，AA級1年以下期上升84bp，A+級5年期下降41bp。從發行利差看，AA級5年期發行利差上升138bp，AAA級5年期和AA級1年以下期分別上升107bp和79bp，AA+級五年期則下降44bp。從債券類型看，本週新發行城投債券中，超短融佔比從前值48%下降至44%，仍爲佔比最高的債券品種，中期票據、企業債佔比有所下降，短融、PPN和公司債佔比略有上升；從債券發行主體級別看，AAA級主體佔比由前值28%上升至44%，佔比最高，AA+級主體佔比從43%下降至40%，AA級主體佔比下降至16%；從區域分佈看，本週新發行城投債涉及省及直轄市15個，江蘇發行6只城投債，發行量領先；從主體行政級別看，市屬平臺佔比由57%下降至52%，省屬平臺佔比由29%下降至28%，區縣平臺佔比由14%上升至20%。

地方政府債與城投債交易情況

地方政府債：上週地方政府債券交易規模共計423.54億元，較前值上升14.26億元。地方債二級市場仍延續較爲低迷的交易態勢。從到期收益率走勢看，中短期有所回落，長期基本保持平穩。

城投債：上週城投債二級市場現券交易規模爲790.12億元，在信用債交易規模中佔比約爲31.51%，佔比略有上升。從到期收益率走勢看，呈現小幅上行態勢。從交易利差看，各類期限交易利差整體走闊，其中5年期、7年期增長幅度較大。