2015年7月，證金公司曾出資2000億元設立五隻“國家隊”公募基金，規模均爲400億元。截至去年底時，五隻基金的資產淨值規模已達2500多億，與此同時，五隻基金的股票倉位也創出了歷史新低。

如今，將近三年時間過去，國家隊基金未來將何去何從？或許，從最新披露的基金一季報中，可見端倪。

據今天披露的華夏新經濟、南方消費活力和嘉實新機遇等三隻國家隊基金一季報顯示，繼去年四季度末各國家隊基金倉位創出歷史新低後，今年一季度這些基金首次出現了份額贖回。這或許表明，隨着使命的完成，國家隊資金將逐漸退出。

三隻國家隊基金一季度累計贖回840億份

截至目前，已有三隻國家隊基金披露了一季報。

季報顯示，一季度期間，這三隻基金規模均出現明顯下降，每隻基金都出現大額贖回，贖回比例均爲70%左右，合計贖回份額840億份，若按期末基金單位淨值粗略估算，贖回資金規模近千億元。

三隻國家隊基金份額變動情況

具體來看，截至今年一季度末，華夏新經濟、嘉實新機遇和南方消費活力的總份額均由去年底的400.1億份，縮減至120.1億份，總贖回份額爲280億份，贖回比例接近70%。

截至3月31日，華夏新經濟份額淨值爲1.101元，期末資產淨值爲132.28億元，而在去年底爲439.91億元；嘉實新機遇基金份額淨值爲1.13元，期末基金資產淨值爲135.76億元，而在去年底，該基金資產淨值爲453.23億元；南方消費活力基金份額淨值爲1.286元，期末基金資產淨值爲154.46億元，而在去年底，該基金資產淨值爲520.17億元。

受贖回影響股票倉位被動上升

值得一提的是，截至今年一季度末，各國家隊基金股票倉位明顯上升。比如，華夏新經濟由2017年末的40.68%，上升至2018年一季度末的89.15%；嘉實新機遇由2017年末的19.14%，上升至2018年一季度末的59.17%；南方消費活力由2017年末的24.21%，上升至2018年一季度末的59.03%。

實際上，在去年上半年，各基金倉位一直保持穩定，但自去年三季度迎來轉折，五隻基金集體大幅減倉。

比如，嘉實新機遇從去年年中的53.47％，下降到去年三季末的36.77％，到去年底進一步下降到19.44％，半年時間累計減倉達34個百分點；華夏新經濟從去年年中的72.52%，下降到去年三季度末的56.83%，到去年底進一步下降到40.68%，累計減倉近32個百分點；南方消費活力則從去年年中的44.36%，依次降至三季末的32.33%，直到去年底的24.21%，累計減倉20個百分點。

不過，從各基金一季末前十大重倉股來看，持有股份數多保持穩定，操作相對穩健，並未進行大幅加倉，不難看出，主要是因爲大比例贖回，導致股票倉位被動提升。

以嘉實新機遇爲例，該基金前十大重倉股來看，截至今年一季度末，東方航空、航天信息、國電電力、華能國際、恒生電子、天士力、大秦鐵路、同方股份、用友網絡和長安汽車分別爲前十大重倉股。與去年年底相比，只有用友網絡爲一季度新進前十大重倉股，且只有大秦鐵路在一季度進行了微幅加倉，其他多數持股數保持不變。

與去年年底相比，截至今年一季度末，華夏新經濟前十大重倉股的名單並無太大變化，興業銀行爲新進前十大股東，大秦鐵路從前十大名單中消失，此外，除了個別持股數不變或微幅增倉外，不少個股進行了一定的減持操作，比如招商銀行、浦發銀行、伊利股份等；與去年四季度相比，南方消費活力前十大重倉股有半數發生變化，申能股份、海航控股、綠地控股、航天信息和寧波港爲一季度新進，招商銀行、民生銀行、上汽集團、中國國旅、華域汽車則從前十大名單中消失。

嘉實新機遇今年一季度末前十大重倉股

嘉實新機遇去年四季度末前十大重倉股

南方消費活力一季末前十大重倉股

華夏新經濟一季末前十大重倉股