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剛剛過去的國慶黃金週，消費市場“結構性升級”現象進一步顯現：從消費類型來看，體驗式消費與品質消費仍爲熱點，有機食品、服飾珠寶、高端家電、智慧家居用品等商品銷售較好，出境遊人次創歷史新高；從區域來看，中西部地區表現較好，陝西、雲南、四川等地區消費總數均實現兩位數增長，重慶、海南增長快於全國平均，彰顯出中西部地區及低線城市的巨大消費潛力。

消費結構性升級似乎依舊進行中，那麼如何看待前段時間甚囂塵上的“消費降級”論呢？

本期嘉賓：星石投資組合投資經理 袁廣平

一、如何看待“消費降級”這一說法？

“消費結構性升級”更符合當前消費特徵

由於中國的目前整個經濟結構的複雜和人口結構的複雜，很難用一個詞來概括當前消費的現象和特徵，我個人認爲，其實在過往這幾年一直到現在，各個領域的消費升級現象是一直在持續着的，所以用“消費降級”這個詞是有失偏頗，用“消費結構性升級”反而更合適一些。

二、如何看待持續下滑的社會消費品零售總額增速？

增速下滑與消費降級沒有必然關係

社零增速下滑其實是從11年就開始有的。從11年1月份的20%的增速，最快下滑到13年底的13%左右，從14年到現在，增速下滑的幅度有所收斂，今年略微有點放緩。但是這個增速放緩其實跟消費降級、升級論並沒有必然的關係，在過去幾年社零增速放緩的過程中，“消費升級”的聲音反而還是很多。

統計口徑的差異導致“消費被降級”

第二點，社會消費品零售總額這個統計口徑並不能概括當前的消費水平，因爲這個數據只是統計了商品實物類和餐飲服務類的消費，但與大家息息相關、代表消費升級的服務類消費，比如醫療服務、文化、娛樂、傳媒、教育等，並沒有包括在這個指標裏面。也許是因爲對這些服務消費統計的缺失，使得我們消費“被降級”了，可能用另外一個指標更能夠概括當前的消費水平，就是居民消費支出，其實今年居民消費支出的增速與社會消費品零售總額增速是有所背離的。

三、消費結構性升級體現在哪些方面？

消費類型遷移，服務性消費仍在擴張

消費升級區域下沉，商業戰略佈局積極擴展三四線城市

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