摘要：界面新聞綜合收益率、波動率、擇時與選股等維度對基金進行評估，同時對上榜基金進一步篩選，剔除資產規模合計低於五千萬，以及成立時間不超過1個月的基金，並排除非投資收益原因造成的淨值上漲，整理形成季度紅黑榜。下表爲綜合得分較低的10只基金，有兩隻來自前海開源基金公司，分別爲前海開源公用事業（005669）與前海開源股息率50強（004098）。

股基一季度紅黑榜：前海開源再融資奪冠，上投摩根核心精選踏空

2019年一季度全市場存續主動管理股票型基金共有369只，月平均收益率爲26.12%。

記者 黃慧玲 陳毛CM

一季度收官，股票型基金全線飄紅。根據Wind數據統計，2019年一季度全市場存續主動管理股票型基金共有369只，月平均收益率爲26.12%。

界面新聞綜合收益率、波動率、擇時與選股等維度對基金進行評估，同時對上榜基金進一步篩選，剔除資產規模合計低於五千萬，以及成立時間不超過1個月的基金，並排除非投資收益原因造成的淨值上漲，整理形成季度紅黑榜。通過對這些基金進行長期跟蹤，試圖從中找到收益相對較高、風險相對較低，長期業績優秀的基金。

下面爲一季度綜合得分最高的10只股票型基金：

值得注意的是，一季度紅榜產品中多爲成立至少兩年的基金，有不少成立於2015年上半年的牛市行情中。諾安基金旗下兩隻上榜產品即爲如此，分別爲諾安研究精選（320022）與諾安新經濟（000971）。不過，諾安新經濟的優秀表現僅在基金經理楊琨在今年2月接手後，此前多年表現不佳。而諾安研究精選則是基金經理王創練接手該基金滿四年後的“騰飛”。該基金亦爲上榜產品中少見的選股與選時因子並重的基金。

前海開源再融資主題精選（001178）延續了二月的強勢行情，近一月再漲13%，一季度以53.63%的淨值增長率居於股票型基金榜首。邱傑認爲，儘管近期市場出現了一定程度的上漲，但A股整體估值水平仍處於10年以來的相對低位，對於價值投資者而言依然具備很高的吸引力，目前仍然是買入A股優質資產的好時機，他仍保持相對較高的倉位。

前海開源在市場低位的加倉操作使其在一季度收穫頗豐，不過並不是所有基金都趕上了行情。下表爲綜合得分較低的10只基金，有兩隻來自前海開源基金公司，分別爲前海開源公用事業（005669）與前海開源股息率50強（004098）。

公用事業今年以來漲幅相對落後，申萬一級公用事業行業指數年初至今漲幅爲18%。進一步梳理前海開源公用事業可發現，前十大重倉股中有五隻爲港股，其中華潤電力（0836.HK）今年以來下跌22%，拖累基金淨值表現。前海開源股息率50強的主要投資標的亦爲港股，一季度收益不到8%。相對A股的波瀾壯闊，港股今年以來表現比較平淡。

上表中踏空了一季度行情的還有去年年末成立的兩隻次新基金。分別是上投摩根核心精選（005983）、長盛多因子策略優選（006478），一季度的收益僅在3%左右。

上投摩根核心精選基金經理爲李博。令人費解的是，次新基金踏空的同時，他管理的另一隻老基金上投摩根核心成長一季度上漲31%。爲何兩隻基金表現差異如此之大？在老基金的年報中可以看到，他對2019年的判斷是市場機會大於風險。回溯過往業績，上投摩根核心成長2017年上漲41%，業績亮眼。而去年出現了巨大回撤，全年下跌45%，跌幅爲同期業績基準跌幅的兩倍。或許是由於老基金的“過山車”經歷，次新基金的建倉行動顯得非常謹慎。

（本文來自於界面）

責任編輯：張恆星 SF142