據外媒報道 福特汽車公司受到穆迪的打擊，該公司將福特汽車的信用評級下調至垃圾級，原因是穆迪懷疑福特首席執行官哈克特（Jim Hackett）的扭虧爲盈的計劃能否足夠迅速地產生利潤和現金。

　　福特評級被下調至垃圾級別

　　穆迪將福特評級下調至最高垃圾級Ba1，稱福特的現金流和利潤率低於預期，未來兩年可能仍將疲弱。垃圾級債券的下降影響到美國金融業以外最大的公司債券發行商之一。

　　過去一年，投資者對福特的債券頻頻交易，這意味着該公司正走向垃圾市場。哈克特一直在努力爭取華爾街的支持，這次改革包括裁員數千人，復興一系列老舊的SUV，以及淘汰滯銷的轎車。

　　考克斯汽車公司（Cox Automotive）高級經濟學家查理切斯布羅夫（Charlie Chesbrough）在電話中說：“他們所處的形勢相當不穩定。“當一家公司獲得垃圾級評級時，意味着他們必須支付更高的利率，很多機構投資者將不得不三思而後行。”

　　福特交易最活躍的債券，福特汽車信貸公司2029年到期的5.113%債券，週一下午在穆迪（Moody’s）發行後相對於美國國債走弱。數據顯示，額外收益率（即息差）擴大了0.3個百分點，至3.45個百分點。該公司股價在尾盤暴跌4.2%，至9.14美元。

　　福特在一份電子郵件聲明中說：“公司對計劃的進展仍然非常有信心，公司的基礎業務強勁，資產負債表穩健，有充足的流動性資金投資於未來引人注目的戰略。”

　　當然，這並不是福特第一次獲得高收益率評級：2005年，標準普爾全球評級將福特及其同行通用汽車（general motors）評級下調至垃圾級。當年晚些時候，穆迪和惠譽的評級也緊隨其後。但與通用汽車和克萊斯勒不同，福特在金融危機期間成功避免了破產和政府救助。

　　儘管如此，失去投資級別的地位迫使福特在本質上把一切都拋在腦後，從庫存到權利等各項事務，均在爲自己融資。董事長比爾•福特（bill ford）形容這一困境是“非常情緒化的”，他說，這個創始家族“正在宣誓繼承遺產”。

　　當公司在2012年重新獲得投資級評級時，比爾•福特（bill ford）表示，這是“我記憶中最美好的日子之一”。

　　其他評級不容樂觀

　　標普全球評級和惠譽評級對福特的評級爲BBB，比垃圾級高出兩步。兩者都有消極的看法。只要福特至少有兩個評級高於垃圾級，它就有資格留在最大的投資級債券指數中，這意味着許多債券投資者不會被迫出售所持有的債券。

　　彭博資訊（Bloomberg Intelligence）分析師喬爾萊文頓（Joel Levington）表示：“我們認爲，如果他們將福特汽車評級下調至BBB-，很有可能會帶來一個穩定的前景。”如果發生了這種情況，那麼你仍然是債券指數的投資級發行人。

　　今年7月，福特發佈了一份年度利潤預測，令投資者失望，因爲這家汽車製造商正努力在中國低迷的汽車市場競爭。福特探索者和Escape SUV的新版本今年首次亮相，並在2020年將野馬越野車帶回來。

　　就在三個月前，哈克特任命了新的首席財務官蒂姆斯通（tim stone），這位亞馬遜（Amazon.com Inc.）和Snap Inc.的前財務主管是該公司自20世紀40年代以來從外部聘請的第一位首席財務官。

　　難以完成的諸多假設條件

　　自2016年12月以來，福特從未在母公司層面發行過無擔保債券，但其財務部門福特汽車信貸（ford motor credit）是投資級市場的常規借款人，上月剛剛售出20億美元債券。評級下調影響了這兩家發行人，它們在彭博巴克萊美國企業債券指數（Bloomberg Barclays U.S.Corporate Bond Index）中共有350億美元的債務。該公司共有1572億美元的未償債務，其中包括經營租賃負債。

　　在衍生品市場上，福特債券的違約保險成本猛增。數據顯示，福特汽車債務擔保目前每年的成本爲1.9%，比上週五的水平上升了0.22個百分點。這是3月份以來最大的單日漲幅。

　　“如果經濟能夠避開衰退，如果總統能夠解決正在進行的這場貿易戰，他們可能會沒事，”考克斯汽車公司的切斯布羅夫說。“但對許多投資者來說，這是很多‘如果’，他們是不大願意會冒險的。”

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