周三（11.21），创投、壳资源等略有活跃，但市场观望情绪仍旧偏高，沪指一度翻红，创业板表现稍强，但市场观望情绪仍旧偏高。截止收盘，沪指报2651.51点，涨幅0.21%，深成指报7908.47点，涨幅0.37%;创指报1363.03点，涨幅0.57%。

从板块来看，交运物流、生物疫苗、免疫治疗、ST概念等板块位居涨幅榜前列，而贵金属、北斗导航、黄金概念、天然气、国产软件、石油行业、造纸印刷等板块则位居涨幅榜尾部。

投资参考

1、黄金股“避风港”价值获认可 社保基金重仓持有8只个股

近期全球资产价格波动加剧的背景下，市场中谨慎情绪再度升温。10月份以来，国际金价开启了久违的上涨模式。而金价的强势表现同样也直接对A股中黄金板块的回升形成了推动。

据数据，可以看到，11月1日~20日，5只个股月内累计涨幅均超20%。

1 刚泰控股（600687） 31.2%

2 ST冠福 （002102） 25%

3 园城黄金（600766） 22.8%

4 金一文化（002721） 22.16%

5 *ST天业 （600807） 21%

从业绩方面来看，统计发现，截至昨日，已有13家公司发布年报业绩预告，其中有8家公司年报业绩预喜，占比逾六成。分析人士表示，从日线上看，美联储12月份加息预期回落加剧了美指的回调趋势，这也为黄金的反弹提供了契机。

事实上，黄金股也被机构纷纷看好，统计发现，近30日内，共有14只黄金股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，多只个股获得5家及以上机构联袂看好，后市走势仍值得期待。

个股 机构看好家数

1 紫金矿业（601899） 16家

2 江西铜业（600362） 7家

3 银泰资源（000975） 6家

4 洛阳钼业（603993） 6家

5 山东黄金（600547）5家

值得注意的是，在国际金价反弹之际，全球投资者也正大规模涌入金市。与此同时，长线资金也在重仓持有黄金股。三季报披露显示，包括紫金矿业、洛阳钼业、豫园股份、中金黄金、西部黄金、赤峰黄金、老凤祥和山东黄金等在内的8只黄金股前十大流通股股东名单中出现社保基金身影。

在多空因素交织的背景下，不少机构看好金价的上涨空间，黄金板块当前在大类资产中的配置价值也为不少投资者看好。

2、快速赎回整改大限将至 货基紧急应对

今年5月监管下发《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(以下简称《指导意见》)以来，货币基金的快速赎回业务进一步走向规范。

近日，业内记者注意到，《指导意见》给予基金公司整改货基快速赎回垫资业务的过渡时间即将到期，而就具体整改方式，各家基金公司的应对策略也有所不同，具体来看，部分基金公司选择暂时停止“T+0”快速赎回，有的则直接恢复“T+1”支付赎回款项。

在业内人士看来，整改后仍可以提供“T+0”快速赎回业务的产品将更具市场竞争力。

3、比特币这座楼要塌了？价格跌破4300美元 今年已跌掉65%

周二（11.20），比特币价格继续下探，盘中一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。

11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。

这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。

市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师认为，有三重因素导致了比特币再次大跌：

此外，比特币的急剧下挫使得A股的相关概念股也跟着遭殃。据数据，11月20日，A股区块链概念股集体下挫，板块内79只股票仅4只上涨，累计市值蒸发351亿元。

财经要闻

4、民企发债加持CRMW受青睐 一月发行近20单超30亿元

民企发债遇冷再融资难这一困境，随着多项政策的落地，有望在银行间债券市场的信用风险缓释凭证(CRMW)的加持下，得到一定程度的缓释。

自2018年10月中旬，两家民企红狮集团和荣盛集团发行的超短融加持了信用衍生工具——信用风险缓释凭证(CRMW)以来，已有多家金融机构参与创设了CRMW。截至11月20日，银行间共有17单CRMW产品发行出来，合计创设金额30.9亿元，同时还有3单CRMW产品正在簿记建档，这些产品共涉及16家企业共计约百亿的债券。

点评：市场人士分析 ，银行间CRMW这类的信用风险缓释工具已经创设了多年，因为此前并未有大规模的信用债违约，加上国内市场环境并未完全成熟，曾经由机构尝试发过几单业务后便陷于停滞。在民企发债遇冷，信用环境较差的情况下，这一工具得以重出江湖，并受到各方的青睐。

5、部分地区房贷利率松动 北京深圳广州等下调5个点左右

多个渠道信息汇总，房地产市场相较往年“金九银十”，虽开发商打折出售屡见不鲜，却也难拉动房地产销售的快速回温。相应的，房贷增速也已连续多月放缓。

据悉，近日多个房贷热门城市已出现部分银行房贷利率有所回调，且这一趋势正在继续扩大。北京、深圳、广州、杭州、宁波、南京、佛山等房地产热门城市出现部分银行下调房贷利率的现象，下调幅度基本在5个百分点。

点评：市场分析，结合市场实际表现看，房贷上浮的情况可能会有下降的空间，但降息不可能，所以房贷下降很困难。而且目前房贷政策依然是抑制房价过快增长，这个角度看，对于房地产市场依然谨慎，短期不会改变。“所以目前部分城市出现的房贷利率下调，额度充裕，主要是目前市场供需导致，难言长期普遍趋势。”

涨知识

6、“CRMW”

信用风险缓释凭证（CreditRisk MitigationWarrant，CRMW），是指由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。

简单的说就是标准化的保险产品，投资人支付保险费用，创设机构承担保险责任，但是只能针对单一债项，若债项支付违约或者主体破产，则创设机构向投保人赔偿。

更通俗地说类似于投资人为信用债购买一个违约“保险”，如果债券违约了可以获得相应的赔偿。

对信用风险缓释凭证(CRMW)的创设机构是需要监管核准的，在国外的创设机构不但不需要监管核准，而且多数情况下是未能签署主协议的那些机构，基本上这类交易很少；指引中设计的CRMW，卖掉它则能马上全部转移风险，能够避免多米诺骨牌效应，能降低像金融危机那样的系统性风险发生。

本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。

免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。