收藏！2020年A股50大核心资产名单出炉，这5家公司新晋入围
历经了震荡的一年，A股中以贵州茅台、中国平安、招商银行为首的一批核心资产表现极为坚挺，市值超千亿股达六成，北上资金持有核心资产的市值占半壁江山，业绩贡献度也在逐年提升。
2019年通过上市公司的市值业绩规模、行业地位、公司治理水平等指标筛选出了投资价值较强的50股作为核心资产组合，历经一年的震荡行情，核心资产股经受住了重重考验，在业绩、市值、外资持仓方面表现都很平稳。
在2020年的第一天，《A股核心资产50强》发布，本次名单从综合市值、年度表现以及业绩等角度剔除原成份股中的5家公司，并据此条件纳入5只优质股。
“核心资产50强”新进纳入5股为康泰生物、深南电路、口子窖、联美控股及浙江鼎力，调整将于2020年1月2日正式生效。2019年度“核心资产50强”表现十分坚挺，业绩稳定增长且净资产收益率十分稳定。
A股核心资产50强名单
1、中国平安
2、贵州茅台
3、招商银行
4、五粮液
5、长江电力
6、美的集团
7、格力电器
8、恒瑞医药
9、万科A
10、中国神华
11、海康威视
12、海螺水泥
13、海天味业
14、中国建筑
15、宁德时代
16、立讯精密
17、保利地产
18、牧原股份
19、伊利股份
20、温氏股份
21、万华化学
22、中国国旅
23、上海机场
24、三一重工
25、中国铁建
26、海尔智家
27、宝钢股份
28、泸州老窖
29、爱尔眼科
30、隆基股份
31、华域汽车
32、科大讯飞
33、永辉超市
34、紫光股份
35、恒生电子
36、国投电力
37、芒果超媒
38、海大集团
39、康泰生物
40、欧派家居
41、深南电路
42、宋城演艺
43、晨光文具
44、中航沈飞
45、大族激光
46、中航光电
47、先导智能
48、口子窖
49、联美控股
50、浙江鼎力
新纳入“核心资产50强”投资逻辑分析
康泰生物
公司独家四联苗有望保持稳健快速增长，未来2-3年内13价肺炎结合疫苗、人二倍体狂犬疫苗等重磅产品有望陆续上市，带动公司业绩加速增长。
公司是国内产品线最为丰富的疫苗行业龙头之一，未来2-3年内13价肺炎结合疫苗、人二倍体狂犬疫苗等重磅产品有望陆续上市，带动公司业绩加速增长。
预测公司2019—2021年EPS0.87/1.26/2.00元，参考行业可比公司估值，给予公司目标价94.5元，对应2020年PE75X，首次覆盖，给予谨慎增持评级。
深南电路
深南电路在5G以及服务器的高频高速PCB领域技术领先，行业壁垒较高，未来增长具有持续性，至少应给予公司与可比公司类似的估值水平。
受益于5G趋势，PCB业务收入与盈利增长动能强劲。作为国内通讯PCB领先企业，公司在5G相关PCB业务储备深厚，在2019年5G建设初期受益明显，收入与毛利率均明显提升。
我们预计公司2019~2021年EPS分别为3.70/5.05/6.68元/股。主要可比公司对应2019年平均PE估值约为51.0X。我们给予公司2019年50倍PE估值，对应合理价值约为185.10元/股，给予公司“买入”评级。
口子窖
公司定位初夏、仲秋两款新品为战略性战术产品，对口子10年、20年等核心单品在消费人群、价位上形成补充。在自然动销情况下，流通渠道复购率20-30%，酒店渠道复购率40-50%。
口子管理层战略目标长远，不追求短期收益，更加注重稳健经营，面对新的竞争环境没有及时应对，受此影响，公司今年收入增速低于古井，年初以来估值也低于板块平均水平。
面对市场环境的改变，公司当前已开始积极调整，转向市场竞争，加大营销投入，此次调整预计将给公司带来较为积极的变化，看好公司未来继续保持稳健增长。
维持19-21年EPS2.97、3.33、3.70元，当前对应20年仅16.4倍，安全边际较高，给予20-21年20倍PE，一年目标价66元，两年目标价74元，重申“强烈推荐-A”评级。
联美控股
鉴于供热及传媒两块业务现金流均较为稳定，故采用DCF计算得出合理价值为13.3元/股（WACC为7.54%）。
清洁供暖推广推动供暖面积内生增长，外延拓张兼备，近三年供热有望保持稳健增长，传媒业务提供新增长点。
预计公司2019-2021年EPS分别为0.73、0.87、0.97元/股，按最新收盘价对应PE分别为15.45、12.95、11.56倍。维持“买入”评级。
浙江鼎力
浙江鼎力为国内高空作业平台龙头。国内高成长、空间大，处在早期发展阶段；国内市场新玩家众多，国产品牌市占率逐步提高。浙江鼎力加速转型国内市场及2020年新臂式放量，打开成长新空间。
预计2019-2021年收入为20/26/35亿元，同比增长16%/33%/32%5.6/7.7/10.2亿，同比增长17%/37%/33%。EPS为1.62/2.22/2.95元；PE为41/30/22倍。采用PEG估值法，对应其2020年市盈率35倍，合理市值270元，对应目标价77.7元/股。首次覆盖，给与“买入”评级。
核心资产强者恒强。未来，随着A股进一步迈向高质量发展阶段，企业内生增长能力对公司成长的重要性与日增强，核心资产多为细分行业龙头、具有护城河效应，在高质量发展的背景下成长并引领行业发展的潜力更大。
