作者：和寧

　　來源：GPLP(ID:gplpcn)

　　科創板出來的那天，朋友圈瀰漫的是對新三板的感嘆、哀傷。新三板經歷過短暫的輝煌，又陷入無交易、無投資的窘境。資本用新三板下跌來回應這個事實，用A股創投股的漲停擁抱新的科創板。

　　——前言

　　GPLP君敲開一行熟悉的代碼，企業已經退市了，默默給董事長和總經理各發了一段勸慰的話，然而他們沒有回。企業家是一位敦厚的長者，GPLP君不忍心將他名字說出來。房子抵押了、車子抵押了，已經65歲的董事長一無所有。

　　還記得最後一次走進他的辦公室，大大辦公室裏，浴缸裏的魚不見了。原本招待用的茶，變成了100元一斤的鐵觀音。辦公桌上看到一封欠稅通知函。

　　董事長和藹地問GPLP君：“你覺得新三板到底有沒有用？”

　　GPLP君說：“不知道，每個企業就像個市場上的貨物，被人指指點點，卻沒有人要買。”

　　他縷了一縷稀稀疏疏的頭髮，問：“以後不做新三板了？”

　　GPLP君說：“不做了。我也給您道個歉，我太樂觀了，資本市場的紅利，不是誰能捕捉的。”

　　“我這幾年納稅就上千萬，就這樣沒有用了？”

　　“真的沒用了。”

　　GPLP君走了，再也沒有見過他了。GPLP君想問他：你還好麼？可是我期望的到底是淡淡的“還好”還是真切的痛到心扉的“不好”。

　　如今新三板摘牌企業已經達到2000家之多，而在掛牌的企業是10867家，摘牌企業有增無減。真正有交易、有生命力的企業還有幾家？新三板沉默了。

　　其實GPLP君一直在想，爲什麼會變成這樣？2015年時候，當GPLP君第一次見到王陽的時候，從北京敲鐘回來的衝勁還沒有過。在促狹的辦公室裏，王陽的臉熱地發紅，似乎北京那條紅圍巾染在臉上沒下來。他說：“掛牌真的是好，我們這個小地方小企業，投資機構聽都沒聽過，這下子都來關照我們了。”是的，那時候，他在自己的名片上印上：“XX第一股”。

　　當有人要他們新的內部管理報表拿回去的時候，財務總監，一個四十出頭的人，帶着一種生澀感說：“今年是我們掛牌的第一年，一定把這個報表做好。”就吩咐下面的人和人家對接。與資本接觸的第一步，他們總是青澀的，以爲資本是有什麼魔術的人。就是這樣的心態，讓他們走錯了每一步。

　　老闆身邊總是有一些誇誇其談的人，自稱對新三板很瞭解。有一次，GPLP君在老闆辦公室見到了這位“奇人”。奇人開口就談，似乎這個城市所有的企業成功IPO都是他的功勞，至於新三板融資，更是他出謀劃策，獻策獻力的結果。看到他油光瓦亮的腦袋，GPLP君不僅發笑。這種就是江湖上常說的“半吊子”，不知道哪裏挺來勁一個術語，和老闆打了幾個照面就敢說自己“懂”。他對新三板的定位一上來就是長篇大論：“新三板是中國的納斯達克，意義不亞於股權分置改革。是真正的註冊制，是發行機制的革命性變化。要抓住企業的發展期和政策的紅利期，把企業做大做強！”最後，暴露出自己FA的本色來，“我認識幾個投資公司，介紹你們認識認識····”

　　就這麼胡侃了一上午，他中午飯又騙了一頓。一頓飯還是小事，可是，事情都沒有成過。王董事長說：“我資料都準備了一個人高，沒有一個能落地的。飯請了一頓又一頓，沒有一個能投資的。後來他也不好意思來找我了！”

　　然而，逐漸收緊的政策紅利和審查規則讓企業日益艱難。王陽的企業在新三板裏算是質地優良的。新三板曾經是可以連續定增的，一個定增沒做完就可以定增下一個而且可以沒有募投項目，只要寫補充流動資金即可。2016年突然畫風一變，定增的審查突然變得更加嚴格了。

　　企業真正出事就在這裏。當時投資方已經將投資款打到了企業賬戶上，企業看到有錢了就開始拿地，擴大投資。可是卻遇到問題。原來，投資方實際投資的基金和公告披露的基金不符，被要求本次定增作廢。股轉系統開了一個口子：把錢打回去，然後重新發公告，補充募投資金，重新定增即可。

　　王總當時就急了，按照定增的資金來規劃的，現在突然不讓用了。然而，監管不鬆口，等到一切重新再來一遍的時候，一切都晚了。

　　當王陽還在與各大投資人觥籌交錯，抓住每一個稻草去補足企業的窟窿的時候。還有一個不得不面對的事實：投資機構已經對新三板企業越來越沒有興趣了。

　　在2015年5月至2016年8月裏，新三板掛牌數量急劇增加。大量的企業從機構進場到最後掛牌，前後短的竟然有3個月就完成的，真的是瞠目結舌。

　　當金子和沙子擺在一個貨架上的時候，也只能賣出沙子的錢。

　　王陽絮絮叨叨地說着：“我真的不明白，我的企業哪裏比他們差？爲什麼一分錢都融不到。”在一個心態失衡的夜晚，某投資機構意向投王陽的企業，王陽決定賭一把。

　　2017年的半年報，王陽企業利潤逆天地增長了200%。王陽看到企業所得稅和增值稅，心痛的幾乎昏過去。他盼星星、盼月亮，期望投資機構給他打一個電話。沒有，沒有人打電話。

　　他不知道，投資機構也自身難保了。

　　2017年，就這麼過去了。下半年企業的利潤又回到了正常水平。只是上半年交的稅，再也回不來了。

　　2018年，王陽的企業發不出半年報，摘牌了。

　　做市指數理直氣壯地下跌着，王陽有時候看着軟件很恍惚，其實也不多嘛。

　　到了2018年，再也沒有投資機構給他打過電話了。倒是一些微信頭像光鮮亮麗的人說對他們的項目感興趣，剛開始他還會信以爲真，後來就見怪不怪，知道是FA或者是騙子了。有時候他會調戲一下他們：“你們對接的機構有誰啊？”對方會擺出一大堆高大上的機構出來。王陽微微一笑：“我認識他們的董事長呢？你們公司還缺人麼？我覺得我幹你們這行挺好。”

　　後記

　　興沖沖衝進新三板，最後落荒而逃的人，GPLP君見了。

　　拿着幾千萬進新三板，最後憤而銷戶的人，GPLP君見了。

　　帶着希望掛牌的，最後黯然摘牌，GPLP君見了。