近日，全球最大資管公司貝萊德高調發表高調發表觀點，2019年中國科技股將回升，全球投資者應該把握良機選擇持有中國科技股。這是貝萊德罕見公開對中國科技股喊多。

聲稱，全球投資者應在持有發達國家市場科技股之餘，選擇持有中國科技股。在當前情況下，中國科技公司的長期潛力可能未得到充分重視，應該在規模較小的軟件和服務公司中發現良機。看好中國科技股的理由有兩點。

一、2019年中國科技股將回升

一是中國科技股年內表現較爲低迷，在中美貿易摩擦升級的背景下科技行業拖累新興市場指數下跌。MSCI民生指數10月至今跌幅已經超過了18%，今年以來，中國科技股下跌厲害。

截止上週，騰訊從498元跌至272元，基本腰斬；京東從50元跌至22元，跌幅超過55%；港股瑞聲科技和順宇光學的跌幅也比較明顯，分別從172元和180元跌至52元和79元，跌幅分別爲70%和56%。

A股的女首富周羣飛的公司藍思科技從今年初的23元跌至8元，跌幅超過65%。軟年應用公司美圖現價4元，比高峯時候的11元下跌超過55%。在一片哀鴻遍野之際，貝萊德提出中國科技股估值已經下降不少了，中美兩國的科技行業正在迎來新的競爭態勢。

目前，中國科技股和美國科技股走勢分歧不斷加大，這將有助於投資者分散風險。更何況，中國科技股的增長潛力較大，較發達市場股票或其他地區科技股往往存在溢價。

中國互聯網板塊動態估值下降至48倍，IT設備板塊動態估值下降至63倍，在美國及中國股票市場中科技股佔最大權重。中國科技股盈利預測下調，部分是由於有關內容傳播及許可等事宜的監測規定變更。

未來隨着監管阻力減少，財政刺激措施實施，再加上中國強勁的消費者需求等因素，預計將推動2019年中國科技股回升。

二、堅定看好新興市場

接下來說說第二個理由，美國科技公司服務於全球市場，這與中國科技公司風格迥然。中國科技股集中度較高，三大科技股佔科技股市值的大部分。相對而言，中國科技服務的市場較大，消費結構豐富。

中美關係改善將使得中國科技公司和美國科技公司發展差異進一步擴大。中美貿易摩擦或將導致中國科技公司在海外上市和跨境投資降低，但這也會減少產能過剩及直接競爭。不過，中國龐大的消費市場和政府刺激內需的政策將支持中國科技公司的進一步發展。

另一方面，不斷競爭是促進科技公司行業發展的有利因素。況且，中國政府和社會還會投入大量資金來支持科技創新和進步。中美兩國領袖可能在月內稍後時間會晤，會構成短期不確定因素，或會引發上行或下行風險。

因此投資者，除了佔指數權重較高的中國藍籌科技股外，還要了解較小型軟件及服務企業，並從中發覺機遇。

注：以上圖片來源互聯網

作者：艾德證券期貨總經理陳健豪（證監會持牌人-中央編號ALQ830）

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