瑞幸咖啡的股价已较该公司2019年5月的上市价17美元上升约185%，主要原因是该公司过去几个月的业务大幅增长。截至12月底，此中国公司在国内经营4,507家门店。这数字高于6月底的2,963家，甚至比星巴克在中国的4,100多家门店还要多。

　　据估计，中国每年人均咖啡消费量为5杯，美国则为400杯。咖啡在中国的销售潜力越来越大，中国近4亿人的千禧一代尤其是目标消费者，吸引瑞幸咖啡及星巴克在中国扩展业务。

　　一场争夺中国消费者的竞赛

　　基于营销的加强、以增长为先的业务模式及庞大的消费额，瑞幸咖啡的业务在中国各地迅速发展。瑞幸咖啡的门店通常比星巴克小，在某些门店甚至不设座位。瑞幸咖啡的门店分为配送式㕑房、休闲式门店，但大部分为自取式门店，向顾客提供线上下单及付款的体验。

　　这种新模式的成功促使星巴克加强在中国的配送服务，最近星巴克与阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding）的饿了么合作，改善此方面的业务。

　　整体而言，瑞幸咖啡的产品较星巴克便宜，根据NPR的报告，瑞幸咖啡平均每杯售价3.50美元，低于星巴克的平均售价4.80美元。

　　瑞幸咖啡也提供简餐、果汁及茶类饮料，所有这些产品的利润均低于咖啡。虽然瑞幸咖啡预计茶类饮料的利润率将比咖啡饮品低25%，但该公司称茶类饮料在炎热月份较受欢迎，有助抵销同期现煮咖啡销量下跌的影响。

　　第三季业绩

　　在2019年第三季，瑞幸咖啡的毛利率为53.2%，高于2018年同期的37%，原因是平均售价有所提高。由2018年第三季至最近一季，平均总商品销售量从780万份增至4,420万份，增幅为470.1%。该公司收入强劲，总净收入为2.157亿美元，其中74.3%来自现煮咖啡饮品，25.7%来自其他产品。

　　瑞幸咖啡提高了门店开业前费用的效率，主要来自开店前租金成本的降低，令成本减至净收入的1.4%，与2018年第三季的12.4%相比，同比下降26.9%。该公司本季净亏损增至7,440万美元，但瑞幸咖啡的商品销售成本从一年前占收入的63%，降至最近一季的47%，显示销售成本随着公司规模的扩大而有所改善。

　　此外，瑞幸咖啡最近宣布与科威特的Americana Group合作，在印度及中东开设分店，继续不断开设门店，涉及高昂的客户获取成本及巨额的营销成本。根据Coffee Business Intelligence的预测，由2019年至2023年，印度咖啡消费的复合年增长率为7.7%，而Mordor Intelligence则估计，中东地区在2019年至2024年的复合年增长率为7.5%，反映持续扩张业务是合理之举。

　　这家咖啡连锁店的前景一片光明

　　基于多个原因，瑞幸咖啡对增长型投资者极具吸引力。瑞幸咖啡的毛利率持续改善、以数码销售方式为主、未来有进一步扩张的潜力，以及着重提供便利、低成本及高质素的产品，令瑞幸咖啡值得投资者吸纳，尤其是该公司现正在中国及中东与印度等其他增长地区积极扩张业务。

　　如对中国的咖啡消费预测正确，瑞幸咖啡及星巴克均会受惠。为争夺市场份额，两家公司必然有一番激烈竞争，而瑞幸咖啡现正对业务进行策略性调配，以迎合咖啡消费的增长。

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