（原標題：重視程度堪比科創板！9家券商上線開通功能，全力備戰搶客戶！首批精選層也在路上，火爆局面能否再現？）

“政策時機更加成熟了，各家券商都在加緊佈局了。”自去年12月27日新三板深化改革規則推出至今，各券商正在積極佈局新三板，以迎接增量業務機會。

去年末以來，新三板市場無疑是熱門板塊，從2019年12月27日至今年2月25日，三板做市指數整體漲幅接近20％，目前已超過1000點，每週成交金額都在20億元左右，明顯超出以往。

與此同時，各家券商也在積極佈局線上功能，爭取增量客戶。2月24日，中信建投證券正式上線新三板線上權限開通功能，至此，至少有9家大型券商上線相關權限，這些券商的個人投資者不用臨櫃，即可在線開通新三板交易權限，機構投資者仍需臨櫃開通相關權限。

不過，據記者瞭解，目前各家券商的新三板投資者增量普遍不可觀，一方面，新三板改革方案還未最終落地，各家券商還在完善相關係統功能；另一方面，近年來新三板市場一直存在流動性難題，投資者的信心恢復需要時間。

但“春江水暖鴨先知”，各家券商都在積極佈局相關業務，有券商內部成立跨多個部門的新三板業務小組，直言“重視程度堪比科創板”。具體操作中，各家券商都嚴格投資者適當性管理，以確保每個開通權限的投資者都是個人真實意願表達。

據安信證券統計，截至最新，新三板已有47家公司發佈擬精選層意願的相關公告，其中24家已申報輔導。而Wind數據則顯示，截至目前，共有18家新三板企業精選層輔導備案登記已獲受理，共涉及14家證券公司。其中，紅塔證券、中信建投、天風證券、國元證券4家券商已分別有2個項目獲得受理。

至少9券商上線新三板線上權限開通功能

券商中國記者梳理每家券商APP“業務辦理”功能，發現目前至少有九家券商上線新三板線上權限開通功能，均爲大型券商。2019年中期淨利潤排名前十大券商（證券業協會統計口徑）中，有8家APP相繼上線了新三板線上權限開通功能，分別爲中信證券、中信建投證券、國泰君安、海通證券、國信證券、華泰證券、廣發證券、申萬宏源，銀河證券和招商證券APP暫未上線相關權限，正在開發中。此外，新三板研究見長的安信證券也已上線了相關權限開通功能。

“大券商的客戶量和交易體量已經到達較大規模，大家都會抓住新三板帶來的增量業務機會，積極佈局。”有大型券商新三板業務負責人對記者表示。

“現在沒上線也不影響，新三板改革方案還在陸續公佈，距離實操階段還有時日，並且現在疫情當前，不可避免地會影響研發進度。”有頭部券商信息技術人士對記者表示。

即便上線新三板線上開通權限的券商並不多，這些券商對客戶准入門檻、資產認定、權限開通過程也有一些差異化規定。

就客戶准入門檻而言，各家券商均以監管最新規定的日均金融資產100萬、150萬、200萬來分層，但對資產具體要求有所不同。比如，國泰君安證券要求“個人投資者資產以在線申請開通權限前10個交易日的日均證券資產計算，包括在所有券商開立的賬戶證券資產及賬戶內的基金份額、理財產品、貴金屬資產等。”同時對投資者日內參與集合競價或做市的次數有要求。

中信建投證券要求投資者在公司系統內金融資產不低於相對應的底線要求，且其中至少五個交易日日終金融資產也不得低於上述要求。就投資者適當性而言，風險等級爲中高風險，70歲以上人羣不可以通過線上方式開通權限。

此前，有券商人士對記者表示，依據新三板改革方案，各家券商對個人投資者的資產計算和認定存在一些難點。就實際情況來看，已開通權限券商操作各不相同，有券商以投資者在公司系統內的金融資產爲依據，比如中信建投證券；也有券商以投資者在所有券商的金融資產爲依據，或需要投資者線下另行提交材料，比如中信證券和國泰君安。

記者還了解到，有數家券商在權限開通過程中要求雙向視頻，與非現場開戶形式類似，業務管理確保更爲嚴格。

券商對新三板重視程度堪比科創板

再說回最新上線新三板開通權限的中信建投證券，去年末以來，在數家券商陸續上線新三板權限之時，記者多次採訪，中信建投證券相關負責人都表示“會穩步推進相關功能開通”。

“此時開通，首先是政策時機更成熟了，同時，在疫情防控時期，本着服務客戶的角度，我們也認爲應該把開通權限的便利性在APP上體現出來。”該券商相關負責人解釋了最新推出該功能的考量。

就適當性管理而言，確實較爲規範。公開信息顯示，中信建投證券按基礎層、創新層、精選層的關於資產、交易經歷等不同的適當性要求做了分類，上文已經提及。同時，他們還按監管要求增加了對一二三類合格投資者差異化的知識測試考評，在簽署協議與風險揭示書和完成雙錄後開通對應的新三板權限。

“線上開通權限，我們公司要求內控運營的執行標準完全對比科創板，確保每個開通權限的賬戶都是非常規範的。”上述負責人表示，公司經紀業務層面成立了跨五個部門的新三板工作小組，延續了科創板業務的分工和職能，由於新三板市場企業更爲初期，不確定因素較多，重視程度甚至超過科創板。

正如多位業內人士所言，新三板上企業更爲初期，風險程度更高，那麼，券商在上線相關權限過程中，都需要解決哪些風險點呢？

據上述負責人表示，權限開通過程中最大的風險點是要確保開通權限是投資者本人的真實意願，確保資產爲自有資金，同時再次爲投資者介紹新三板業務特別注意事項。此外，公司在流程上也對70歲以上的人羣以及一些特殊人羣進行了嚴格篩選。

第二個難點就是研發需要時間，一方面，研發後臺的信息和UI設計需要時間；另一方面，公司在設計模塊時，除了上線權限開通功能外，還將圍繞精選層投資者的增發、認購、交易等模塊同步研發，這也需要一個過程。

據瞭解，上述兩點爲各家券商普遍在上線相關功能中普遍要應對的問題。

“最重要的是，各家券商的客戶結構不同，風控的執行標準也不同。目前我們處在從通道向財富管理的轉型過程中，以客戶爲中心的角度來看，不僅僅要提供通道，更應匹配客戶的風險揭示、交易權限功能的順暢，這是一個系統功能的搭建，需要更多時間。”中信建投證券人士表示。

比如，在提供開通權限功能之外，中信建投證券還抽調了三個團隊圍繞投資者教育展開工作。服務內容包含投教專項活動、搭建專家顧問團隊、開展了多場對內對外的投教培訓工作、在APP設立“投資新三板”專欄發佈投教文章，目前已發佈了投資策略、產業鏈研究、挑選新三板公司需關注的點、如何識別掛牌公司風險等多篇文章。

投資者增量暫不明顯，信心恢復需要時間

就在2月21日，新三板改革配套細則進一步完善，首批精選層企業誕生指日可待。這也是各家券商目前加快佈局新三板的重要原因之一。

雖然只有少數券商上線了新三板權限開通功能，但所有券商都能臨櫃開通相關權限。去年末新三板投資者適當性管理辦法出臺後，新三板的投資者資產門檻進一步降低，精選層、創新層、基礎層的門檻分別降至賬戶前10個交易日日均資產100萬元、150萬元、200萬元，此前的門檻則是500萬。這也意味着，會有大量新增合格投資者符合新三板交易條件。

據廣證恒生預計，參考上交所持倉市值數據，投資者門檻從500萬下降至200萬、100萬所引入的投資者將分別提高3.7倍、6.0倍，有望帶來增量資金。

不過，兩個月來，各券商新增權限開通數量如何？

“肯定是增長的，整體增幅在預期之內，不如科創板權限剛開通時那般火爆。”當被問及開戶增量時，大多受訪人士都表示，有增量，但並不可觀。

記者還了解到，在目前階段，多家券商對新三板權限開通量並未設置考覈指標，一方面，新三板改革方案還未最終落地，各家券商還在完善相關係統功能；另一方面，近年來新三板市場一直存在流動性難題，投資者的信心恢復需要時間。

但相比投資者的觀望情緒，各家券商已經摩拳擦掌，經紀業務條線、投行條線、投資條線等多部門均予以聯動，以迎接新三板改革帶來的增量業務機會。