財聯社3月17日訊，今日滬深兩市股指小幅高開後殺跌，隨後見底強勁反彈，但個股仍是跌多漲少。截至收盤，滬指下跌0.34%，報收2779點；深成指下跌0.49%，報收10202點；創業板指上漲0.36%，報收1917點。從盤面上看，光刻膠、特高壓、集成電路等板塊漲幅居前；口罩、醫療器械、紡織、白酒等板塊跌幅居前。北上資金今日淨流出82.38億元。滬股通方面，貴州茅臺淨賣出14.45億，中國平安淨賣出3.38億。深股通方面，五糧液淨賣出4.23億，格力電器淨賣出1.40億。

受外圍市場波動影響，近期指數波動較大，短期震盪難免。那麼，在風浪之下，A股有哪些投資方向值得關注？

光大證券研報顯示，當前有兩個配置方向值得關注：①高股息標的。在市場震盪時期，高股息板塊跑贏大勢的勝率較高；②作爲逆週期抓手的純內需標的。2020Q1是中國經濟的至暗時刻，受傷害最大的是日常消費；2020Q2有可能會是海外經濟的至暗時刻，進出口總額佔中國GDP的31%，傷害的是外需依賴度比較大的企業，在這樣一個背景下，日常消費和外需都難以成爲未來一個季度的希望，投資與汽車是啓動冰封經濟的相對可靠的抓手，建議關注新老基建、汽車和地產。

風浪中的穩定錨：高股息策略

首先，如下圖所示，歷史數據顯示，當市場單邊下跌或震盪時，高股息策略防禦性更突出。（下圖中紅色標註市場上行階段，藍色標註下跌或震盪階段，紅箭頭表示高股息策略佔優，綠箭頭表示並無突出表現。）

此外，中信建投認爲，受外資流入等大形勢下，高股息策略有望得到資金青睞，而且當前利率不斷下行，部分機構在大類資產配置上，也更加偏好高股息相關的標的。另外，中信建投研報顯示，高股息策略也是長期有效的策略，其中原因主要有三點：（1）高股息股票通常帶來高額的再投資收益；（2）高股息股票分紅後常吸引更多資金湧入，進而出現"填權行情"；（3）高股息策略可以規避股價下行風險。

個股方面，中信建投綜合考慮企業最近 12 個月股息率、淨資產收益率、經營性現金流等情況，設置了5個篩選條件：（1）股息率大於等於 3%；（2）ROE（TTM）大等於 10%；（3）2019Q3歸母淨利潤增速（TTM) 大於等於 20%；（4）並且過去三年需要持續分紅；（5）最近一期經營性現金流入淨額爲正。最終，其篩選出下圖中的高股息組合。

逆週期對沖帶來投資機會

今日，作爲"新基建"之一的特高壓板塊表現十分亮眼，板塊整體漲幅達5.15%，且有多達10只個股封漲停板，其中，通光線纜已9天6板、通達股份3連板、漢纜股份和平高電氣3天2板。

根據經濟學理論，經濟增長是由資本、勞動力和技術進步推動。新基建有助提高資本積累、增加新經濟勞動力和推動技術進步，激發中國經濟新動能。中泰證券研報顯示，受益政策推動以及新一輪科技週期，新基建2020年將迎來景氣度加速上行期。此外，長期看，全球開啓新一輪貨幣寬鬆無風險利率持續下行，資本市場改革推進以及疫情恐慌峯值過後風險偏好將不斷提升，以新基建爲代表的成長股會更加佔優。

中泰證券陳龍預計2020年新基建規模同比增長26%，至2025年年均複合增速達15%，2020年5G基站數量有望增加5倍，全國地級以上城市將提供5G服務，5G技術將推動移動互聯網、工業互聯網、大視頻、雲計算、人工智能等關聯領域裂變式發展，爲交通、工業、教育、醫療、能源、視頻娛樂等相關行業賦能，新基建景氣度加速上行。

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老基建方面，萬聯證券認爲，在疫情的衝擊下，基建對穩經濟和吸納就業的作用凸顯。從基建的需求端來看，我國的基建"補短板"空間較大；從融資端來看，2020年專項債加速發行且用於基建項目的比例明顯提升，基建投資的資金面相對寬鬆。2020年基建投資相關政策的發力空間較大，在新冠疫情、專項債等變量的影響下，2020年基建投資增速有望回升至10%左右。

招商證券表示，堅定推薦工程機械、電梯、立體停車等逆週期調節板塊。1，2月挖機銷量出現明顯下滑，但工程需求僅僅是延後，並未消失，銷售旺季可能延遲到4，5月。在出口、消費受衝擊的背景下，基建將成爲穩增長的重要抓手，無論是新基建還是老基建，對於工程機械設備均有拉動，近期的財政支持（債券發行力度），政策吹風也紛紛上馬，對於工程機械全年需求並不悲觀。三一、徐工、中聯等主機廠估值依然較低，將是確定性最大的機會，繼續重點推薦三一、中聯、起重機龍頭、恆立、艾迪。老舊小區改造帶來的投資機會主要集中在立體停車設備（解決日益增長的汽車消費，與老舊小區落後時代的停車配套之間的矛盾）和加裝電梯（解決行動不便的老年人，與老舊小區落後的手扶樓梯之間的矛盾），推薦立體停車設備稀缺標的五洋停車，電梯行業彈性品種康力電梯，以及廣日股份、上海機電。

此外，國盛證券認爲，隨着海外疫情升級和加大應對措施，國內穩增長的措施力度也將逐漸加大，需求和供應鏈主要都在國內的建材板塊整體受益。此前政治局會議提出"發揮好有效投資關鍵作用"，基建仍是重要方向，短期來看基建鏈條預期彈性更加大一點，短期建議關注水泥（冀東、海螺等）、防水材料（雨虹、科順、凱倫）、建築五金（堅朗五金）以及受益新基建軌交建設的鐵路軌枕（三維股份）等細分板塊。

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