鷹眼預警：深天馬A增收不增利計提減值損失4.29億

新浪財經訊深天馬A披露2019年年度報告，實現營業收入302.82億元，同比增長4.74%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8.29億元，同比下降10.39%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.46億元；基本每股收益0.4049元，擬每10股派發現金紅利0.8元（含稅）。

增收不增利計提減值損失4.29億

深天馬A是一家在全球範圍內提供顯示解決方案和快速服務支持的創新型科技企業，主要經營液晶顯示器（LCD）及液晶顯示模塊（LCM）。公司聚焦於移動終端消費類顯示市場和車載、醫療、工控等專業類顯示市場，這兩大類產品廣泛應用於智能手機、平板電腦、車載顯示、醫療顯示、工業儀表、智能穿戴和智能家居等衆多領域。

公司2019年年報顯示，其主要收入構成爲：液晶顯示屏及模塊佔比99.24%；其他業務佔比0.76%。

2017-2019年，深天馬A的總營收分別爲140.13億元、289.12億元、302.82億元，所對應的增長幅度分別爲30.51%、106.32%、4.74%。公司的業績持續增長，但增速出現了放緩。

再來看歸母淨利潤，2017-2019年，深天馬A歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲8.07億元、9.26億元、8.29億元，所對應的增長幅度分別爲41.83%、14.75%、-10.48%。也就是說，公司出現了增收不增利的情況。

2017-2019年，深天馬A扣非後的淨利潤分別爲3.37億元、-0.44億元、2.46億元，所對應的增長幅度分別爲32.66%、-113.02%、661.50%。公司2019年的業績出現了大幅增長，主要是因爲2018年的基數低，但公司2019年扣非後的利潤規模依然沒有超過2017年。

公司增收不增利，主要是因爲計提了4.29億的減值損失。根據《企業會計準則》及公司會計政策等相關規定，深天馬A對截止2019年12月31日的資產進行了減值測試。2019年，公司衝回信用減值損失1583萬元，其中應收賬款衝回1680萬元、其他應收款計提97萬元；計提資產減值損失4.4477億元，其中存貨計提2.988億元、固定資產計提9510萬元、無形資產計提110萬元、商譽計提4977萬元。

2019年度公司計提信用減值損失、資產減值損失合計4.2894億元，影響2019年度利潤總額減少4.2894億元、歸屬於母公司所有者的淨利潤減少3.7206億元、歸屬於母公司所有者權益減少3.7206億元。此次計提信用減值損失和資產減值損失佔公司2019年度歸屬於母公司所有者淨利潤的比例爲51.72%。此次計提的減值損失已經致同會計師事務所（特殊普通合夥）審計。

淨利率和淨資產收益率持續下滑盈利能力下降

2017-2019年，深天馬A的毛利率分別爲20.85%、15.19%、16.85%；淨利率分別爲5.76%、3.4%、2.74%；淨資產收益率分別爲5.73%、3.71%、3.15%。儘管公司2019年的毛利率提升了1.66個百分點，但是相比2017年的毛利率還是相差4個百分點，而公司的淨利率和淨資產收益率則出現了連續下降。

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