作爲“滷味三巨頭”之一的周黑鴨，自2018年首次出現上市以來營收淨利雙降後，2019年也未能走出業績下滑的陰霾。

作爲“滷味三巨頭”之一的周黑鴨，自2018年首次出現上市以來營收淨利雙降後，2019年也未能走出業績下滑的陰霾。

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周黑鴨營收淨利雙降

3月31日，周黑鴨發佈了2019年業績報告。報告期內，周黑鴨全年實現營業收入31.86億元，同比減少0.8%；歸屬股東淨利潤4.07億元，同比減少24.6%；毛利18.01億元，同比減少2.5%。

對於業績下滑，周黑鴨在財報中表示，隨着各休閒類食品爲了爭奪年輕消費市場紛紛進入滷製品賽道，行業競爭加劇，而豬瘟等導致禽肉類需求大增，上游原材料價格不斷上漲，導致採購成本壓力也有所增加。

從銷售渠道來看，截止至2019年末，周黑鴨自營門店收入達27.41億元，佔總營收86%；網上渠道收入達3.57億元，佔總營收11.2%，較2018年增加5392.5萬元；分銷商實現收入6530.8萬元，佔比2.1%；其他收入佔比達0.7%至2364萬元。

地域分佈方面，華中地區仍爲周黑鴨主要銷售市場，該地區在2019年實現收入15.94億元，佔2019年總收入的比重爲58.2%。華南及華西地區的佔比有則所上升：2019年周黑鴨在華南地區實現收入4.44億元，佔比達16.2%；華西地區實現收入8868.2萬元，較上年的5215.8萬元有所增長。

值得關注的是，以直營模式爲主的周黑鴨在門店擴張上卻陷入瓶頸。據年報披露，2019年，周黑鴨新開設自營門店229間，卻又因門店績效考覈不達標，調整關閉了216間，也就是說2019年僅僅淨增了13家自營門店。

相比其他兩家滷製品巨頭，周黑鴨的開店速度也落後的不止一點。數據顯示，截至2019年12月31日，周黑鴨自營門店總數爲1301間，覆蓋中國17個省及直轄市內100個城市。而早已開放加盟的競爭對手絕味食品在全國開設了超過10000家門店，煌上煌門店也擁有超過4000家。

在以“直營+加盟”爲主流的滷製品行業，雖然直營模式有利於質量把控，但門店拓展速度卻不及加盟模式來得快。所以，一直堅持直營模式的周黑鴨，在2019年開始，對開放加盟的態度不再如此前般堅決。

2019年11月，周黑鴨決定在直營模式外增加了“特許經營模式”，和貴州貴陽、廣西南寧的特許加盟商進行了簽約。由此，在開店上落後的周黑鴨，開始轉變經營模式，並吹響了門店反擊的號角。

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滷製品江湖裏的明爭暗戰

在滷製品行業，絕味食品、周黑鴨、煌上煌被稱做是行業三大巨頭，儘管周黑鴨在跑馬圈地方面落後其他兩家，但三家企業在行業內的競爭從未停止過。

作爲“醬滷行業第一股”，煌上煌於2012年登陸深交所，成爲資本市場最早嶄露頭角滷製品企業。2012-2015年，煌上煌營收基本維持在8億-11億元之間，直到2017年纔開始迅猛發展。數據顯示，2017-2019年，煌上煌分別實現營收4.78億元、18.97億元、21.17億元，同期淨利潤分別爲1.41億元、1.73億元、2.2億元。

繼煌上煌之後，周黑鴨憑藉着直營模式的“高標準”，堅持高端化路線，於2016年登陸港交所。然而，2018年以來，周黑鴨收入和利潤雙下滑，當年實現收入32.18億元，同比下滑1.12%；淨利潤5.4億元，同比下滑29.09%。

2017年3月，絕味食品也踏進資本市場，開始快速擴張。數據顯示，2015-2018年，絕味食品分別實現營收爲29.21億元、32.74億元、38.5億元、43.68億元；同期淨利潤分別爲3.01億元、3.8億元、4.97億元、6.31億元。

目前，雖然絕味食品暫未披露2019年業績情況。但從過往經營情況看，絕味食品的地位無疑是滷製品行業老大，而周黑鴨、煌上煌的經營要稍顯遜色一些。

事實上，滷製品三大巨頭之一的周黑鴨，爲了應對業績下滑的危機，在2019年曾進行了一系列變革。引進了新高管團隊，聘請了在消費品行業有20多年運營及管理經驗，曾在寶潔、歐萊雅等國際品牌公司擔任高管的張宇晨，加盟周黑鴨擔任常務副總裁。3個月後，張宇晨升任爲周黑鴨新任CEO。

在張宇晨帶領下，周黑鴨新管理層制定了“新六大發展戰略”，即商業模式升級、全渠道覆蓋消費者、產品多樣性、整合品牌營銷、提升組織動力和優化供應鏈能力，以支持自身長遠發展和企業變革。

相比之下，2019年，煌上煌卻是加大門店拓展和市場開發力度，全年新開店1092家。並進行了營銷模式轉型升級、深化全方位PK模式，打造數字中心創新業務等一系列改革。

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來源：黑池財經

作者：唐果果

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