摘要：對此，上交所要求南華期貨結合各項業務的收入結構、成本費用及毛利變化情況等，說明公司出現增收不增利的主要原因，是否與行業整體趨勢一致。因此，南華期貨被要求說明公司期貨經紀業務的營收和毛利率出現明顯下滑並與行業趨勢背離的原因和合理性，及期貨經紀業務規模收縮、利潤下滑是否具有持續性等關鍵問題。

原標題：快看丨南華期貨業績爲何增收不增利？A股首家上市期貨公司收年報問詢函

記者 滿樂

4月7日，南華期貨（603093.SH）公告稱，收到上交所《關於南華期貨股份有限公司2019年年度報告的信息披露監管問詢函》。問詢函中，上交所要求南華期貨說明公司2019年增收不增利及四季度業績出現虧損的原因。

此前，界面新聞就南華期貨2019年業績增收不增利的情況提出質疑，並進行深入分析探討，詳見《【深度】這兩家期貨上市公司爲何難逃“增收不增利”怪圈？》。

3月13日，A股首家上市期貨公司——南華期貨發佈了上市後首份年報。2019年公司實現營業收入95.38億元，同比增加107.91%。但同期歸母淨利潤卻同比下降35.84%至7949.32萬元。

對此，上交所要求南華期貨結合各項業務的收入結構、成本費用及毛利變化情況等，說明公司出現增收不增利的主要原因，是否與行業整體趨勢一致。另外還特別要求公司說明四季度業績出現虧損的原因，及業務開展的合規和風控體系是否健全，風險敞口是否可控。

值得一提的是，各項業務中，南華期貨風險管理業務營收2019年同比大漲123.33%至90.84億元，佔營業總收入的95.25%，是公司的重要收入來源，但毛利率僅爲0.92%。監管層也對此提出質疑，要求公司結合同行業公司情況，說明在風險管理業務毛利率極低的情況下，其規模大幅擴張的原因和合理性，是否與公司發展戰略相一致；並補充披露風險管理各項細分業務的具體經營模式、會計處理方式等信息。

其餘業務中，2019年南華期貨期貨經紀業務實現營業收入2.81 億元，同比下降 25.54%，毛利率較上年大幅減少23.09個百分點，與中期協披露的2019 年期貨成交量增長趨勢存在差異。因此，南華期貨被要求說明公司期貨經紀業務的營收和毛利率出現明顯下滑並與行業趨勢背離的原因和合理性，及期貨經紀業務規模收縮、利潤下滑是否具有持續性等關鍵問題。

2019年南華期貨資產管理和公募基金業務也出現持續虧損，2019 年毛利率分別爲-625.49%和-11.06%。相應的產品結構、規模變化及是否影響公司業務發展等信息也被監管層要求補充披露。